Apple n'a probablement pas besoin d'être présenté, car presque tout le monde le connaît. D'un autre côté, j'aimerais suivre une certaine structure de mon analyse, alors présentons-la. Vous serez peut-être surpris par certaines choses qui sont évidentes à première vue !

Vue d'ensemble

Apple $AAPL est une multinationale technologique américaine fondée en 1976 par Steve Jobs, Steve Wozniak et Ronald Wayne. Son siège social se trouve à Cupertino, en Californie.

Apple est spécialisée dans la conception, le développement et la vente d'appareils électroniques, de matériel et de logiciels informatiques et de services en ligne. Ses produits tels que l'iPhone, l'iPad, le Mac, l'Apple Watch, les AirPods, et ses logiciels tels que iOS et watchOS sont des icônes de l'innovation ouverte, de la simplicité et de l'élégance. Les services comprennent Apple Music, Apple TV+, Apple News+, Apple Card et iCloud. Et ces services sont peut-être plus importants que ne le pensent de nombreux investisseurs.

Apple est le leader du marché des smartphones, des tablettes et des médias en continu. Ses produits et services sont largement utilisés par les particuliers et les organisations. La capitalisation totale d'Apple s'élève à plus de 2,6 billions de dollars, ce qui en fait l'une des entreprises les plus précieuses au monde.

La stratégie d'Apple est axée sur l'innovation par la simplicité, l'intuitivité, la haute qualité et l'intégration du matériel, des logiciels et des services avec une expérience utilisateur inégalée. Les services et les technologies avancées constituent des opportunités de croissance clés.

Les produits Apple sont conçus et développés en interne, tandis que la plupart des composants sont fabriqués par des fournisseurs externes en Chine. La fabrication est très globale et technologiquement avancée, avec une chaîne d'approvisionnement intégrée.

Les principaux concurrents d'Apple sont Samsung (matériel), Amazon $AMZN (cloud), Microsoft $MSFT (logiciels), Alphabet (services) et d'autres encore. Apple doit faire face à la pression de l'innovation et de la croissance créée par les progrès technologiques rapides et la concurrence dans les smartphones, les tablettes, les services, etc.

Secteur

Le secteur technologique est vaste et en pleine expansion. Il comprend des entreprises impliquées dans la production de matériel, de logiciels et de services connexes. Les principaux sous-secteurs sont l'électronique grand public, les ordinateurs et périphériques, les équipements de communication, les semi-conducteurs, les logiciels, les services informatiques et l'internet.

L'électronique grand public comprend des entreprises telles qu'Apple, Samsung, Sony, LG et d'autres qui fabriquent des appareils tels que des smartphones, des tablettes, des téléviseurs, des lecteurs, etc. Ce segment est mondial et dynamique, influencé par des innovations rapides en matière de matériel, de logiciels, de services et de conception. La clé du succès est d'offrir une expérience utilisateur inégalée grâce à un matériel et des logiciels élégants.

Parmi les principales opportunités dans le secteur technologique figurent les services en nuage, l'intelligence artificielle, l'internet des objets, la réalité virtuelle, les matériaux avancés, les technologies renouvelables et l'automatisation. Ce sont des secteurs où, pour la plupart, Apple manque le train à première vue.

Le marché mondial des technologies représente plus de 8 500 milliards de dollars et croît d'environ 5 % par an. Les principales régions de croissance sont l'Asie, l'Amérique du Nord et l'Europe. Les États-Unis restent la force dominante du secteur technologique en termes d'innovation et d'investissement en capital-risque.

Le marché mondial des technologies devrait atteindre 8,7 billions de dollars en 2023. Cela représente une croissance annuelle d'environ 5 à 6 %. D'importants sous-secteurs tels que les services en nuage, les logiciels en tant que service et l'intelligence artificielle connaîtront une croissance encore plus rapide. Cette croissance sera stimulée par les investissements des entreprises dans la transformation numérique, l'expansion de la classe moyenne dans les pays en développement et les modes de vie dépendants de la technologie.

D'ici 2030, le marché mondial des technologies devrait atteindre une valeur de plus de 13 000 milliards de dollars. Cela représente une croissance annuelle allant jusqu'à 7 % tout au long de cette décennie. Des révolutions majeures telles que l'intelligence artificielle générale, la réalité virtuelle et augmentée, l'automatisation avancée et la révolution électrique en cours repousseront les limites technologiques et ouvriront de nouvelles opportunités pour des entreprises telles qu'Apple. Et nous savons tous qu'Apple traira cette vache jusqu'à la dernière goutte. Il se peut qu'elle prenne le train en marche plus tard, mais comme toujours, elle le fera à la perfection.

Un pari sur les services

Quand on dit Apple, tout le monde pense à Steve Jobs et à l'emblématique téléphone plat. Bien sûr, il domine toujours le monde et rapporte une somme d'argent incroyable à Apple. Mais il existe un segment qui pourrait être encore plus important.

Le segment des services d'Apple comprend des outils tels que l'App Store, Apple Music, Apple TV Plus, Apple Arcade, Apple News Plus, Apple Pay et iCloud. L'entreprise, confrontée à un léger ralentissement et à une baisse des ventes d'iPhone, s'est récemment concentrée sur les services, et sa nouvelle stratégie semble porter ses fruits.

Les activités d'Apple dans le domaine des services vont de l'App Store aux droits de licence. Les revenus liés aux services, tels qu'Apple Music, ont récemment augmenté. Ce service de streaming musical par abonnement compte des millions d'abonnés et constitue désormais un concurrent de poids pour les opérateurs historiques tels que Spotify.

Avant que l'entreprise ne se concentre sur le segment des services, l'électronique portable et les appareils domestiques étaient les piliers de ses résultats. Ce segment comprend des produits tels que les AirPods, l'Apple Watch et le HomePod.

La croissance du chiffre d'affaires du segment des services peut également être attribuée aux milliards de dollars qu'Apple investit dans la recherche et le développement. Cet important budget sert à développer le matériel ainsi qu'à créer davantage de solutions numériques pour la vie de tous les jours.

Situation actuelle

Les analystes s'attendent à ce que le bénéfice par action augmente de 10,3 % au cours des cinq prochaines années. Si le multiple reste inchangé et qu'un dividende de 0,6 % est ajouté, nous obtenons un rendement annuel total attendu pour les actionnaires de 10,9 %. Ce chiffre est légèrement supérieur au rendement à long terme du marché dans son ensemble.

Toutefois, une légère réduction du multiple suffirait à faire baisser ce rendement de manière significative. De plus, les analystes sont plutôt positifs sur ce point.

L'entreprise est incontestablement de qualité. Apple surprend toujours et offre toujours une plus-value. Toutefois, l'évaluation actuelle ne permet pas d'en tirer profit.

Un risque important

Un autre risque important pour Apple concerne les moteurs de recherche. Google paierait 20 milliards de dollars par an à Apple pour être le moteur de recherche par défaut sur ses appareils. Mais il existe deux risques majeurs. Le premier est que Google et Apple sont confrontés à un recours collectif affirmant que ce paiement constitue une pratique monopolistique illégale.

Il reste à voir si cela s'avère vrai, mais si c'est le cas et qu'Apple est contraint de développer son propre moteur de recherche, cela pourrait avoir un impact considérable sur les bénéfices d'Apple. Étant donné que l'accord représente un cinquième des bénéfices d'Apple, il s'agit d'un risque énorme.

En outre, Microsoft et Chat GPT sont potentiellement en train de lancer un nouveau moteur de recherche qui pourrait concurrencer massivement Google. Chat GPT représente un énorme danger pour tous les géants de la technologie qui manqueraient ce train.

Apple a canalisé la plupart de ses bénéfices pour les actionnaires par le biais de rachats d'actions. Les actions en circulation de la société ont baissé de 3,4 % d'une année sur l'autre. Si l'on tient compte du dividende, le rendement total pour les actionnaires s'élève à environ 4 %. L'entreprise restitue des liquidités aux actionnaires, soit la totalité de son flux de trésorerie disponible.

Cependant, le rendement annualisé pour les actionnaires n'est que de 4 %. Je m'attends à ce qu'Apple reste une entreprise extrêmement rentable, mais nous ne pensons pas qu'elle génère le type de rendement pour les actionnaires qui justifierait sa valorisation.

La question fondamentale est probablement de savoir si Apple va proposer quelque chose de nouveau. Une innovation qui lui permettrait de revenir sur le devant de la scène. Il pourrait s'agir de la RV, d'une IA inégalée ou de quelque chose d'entièrement différent. Pour Apple, je pense qu'il n'y a rien d'autre à faire que d'être surpris.

Avez-vous Apple dans votre portefeuille ?

Avertissement : il ne s'agit en aucun cas d'une recommandation d'investissement. Il s'agit uniquement d'un résumé et d'une analyse basés sur des données provenant d'Internet et d'autres sources. Investir sur les marchés financiers est risqué et chacun doit investir en fonction de ses propres décisions. Je ne suis qu'un amateur qui partage ses opinions.