VALE : Une entreprise brésilienne sauvage qui me rend heureux depuis longtemps.

Une société minière avec un dividende élevé, un gros risque géopolitique et une histoire mouvementée ? C'est exactement le VALE que nous examinons aujourd'hui !

VALE $VALE+0.1% est une société minière brésilienne qui se concentre sur un portefeuille de nombreux métaux, dont le nickel, le cuivre, le cobalt, le platine, le rhodium, le ruthénium, l'iridium, l'or et l'argent. C'est une entreprise qui a démontré une croissance lente et régulière jusqu'en 2026.

Elle produit et exporte également du minerai et des boulettes de fer, du nickel, du minerai de manganèse, du cuivre, des ferroalliages, du charbon métallurgique et thermique, du cuivre et du cobalt. L'entreprise produit également des métaux du groupe platine et d'autres métaux précieux tels que l'or et l'argent. Mais il est intéressant de noter qu'il sécurise également une partie de l'infrastructure. Elle exploite des systèmes logistiques au Brésil et dans d'autres régions du monde, notamment des chemins de fer, des terminaux maritimes et des ports. La société possède et exploite un centre de distribution pour soutenir les expéditions de minerai de fer dans le monde entier. Elle investit également dans les secteurs de l'énergie et de l'acier par l'intermédiaire de ses filiales et coentreprises. La société est présente sur le continent américain, en Europe, en Asie, au Moyen-Orient, en Afrique et en Océanie.

Il a augmenté ces dernières années, mais pas de façon régulière.
Nos données de base

Comme vous pouvez le voir, il y a une histoire mitigée de métriques de croissance significatives, mais depuis 2020, la croissance du bénéfice d'exploitation et le bénéfice net se sont renforcés. Il est donc crucial que les bénéfices par action augmentent comme ils l'ont fait au cours des deux dernières années.

On peut affirmer que Vale ne perdra pas de terrain par rapport aux autres actions de la catégorie des matériaux de base. De plus, il n'y a pas eu de dilution depuis 2017, ce qui maintient la qualité de ce titre. Enfin, Vale a considérablement réduit sa dette au cours de l'année écoulée.

VALE a réduit sa dette. Source :

Les perspectives jusqu'en 2026 sont également intéressantes. Ici, le bénéfice par action commence à augmenter de manière significative en 2023. De même, le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement se renforce avec une croissance solide en 2023 et se poursuit jusqu'en 2026.
Il est essentiel que les actions à forte capitalisation boursière, en particulier celles de l'industrie minière, obtiennent de meilleures notes de durabilité. Si la notation ESG d'une entreprise n'est pas favorable, il lui sera difficile d'obtenir un financement auprès des deux plus grands gestionnaires d'actifs, Blackrock et Vanguard. Leurs concurrents dans l'espace des grandes capitalisations auront très probablement eux aussi ces notes de surperformance.

Tableau avec perspectives jusqu'en 2026

Pour le trimestre le plus récent, Vale a déclaré des revenus de 52,1 milliards. Avec un bénéfice net de 23,3 milliards, elle a réalisé une marge bénéficiaire de près de 45 %. Pour les neuf premiers mois de l'année, la marge bénéficiaire était de près de 41 %, il ne s'agit donc pas d'un simple coup de chance trimestriel. Ces marges bénéficiaires contribuent à soutenir le généreux dividende, qui s'élève actuellement à 8,5 %.

Il n'y a pas si longtemps, le dividende atteignait 10%. Source :

Compte tenu du ralentissement imminent de l'économie mondiale, qui risque de faire baisser quelque peu les prix des matières premières, ainsi que du taux d'inflation relativement élevé, qui est en baisse malgré un ralentissement déjà probable de l'économie mondiale, les marges bénéficiaires de Vale vont probablement diminuer à l'avenir. C'est pourquoi, du point de vue de l'actionnaire, il est bon que sa situation financière soit généralement solide, car cela devrait contribuer à maintenir le dividende à flot si le ralentissement n'est pas trop brutal ou trop long.

Comme nous pouvons le constater, la dette nette devrait se situer entre 10 et 20 milliards de dollars cette année, avec un résultat attendu probable de 13 milliards de dollars. Le revenu net du dernier trimestre s'est élevé à 23,3 milliards de dollars en monnaie brésilienne (4,55 milliards de dollars en dollars). En d'autres termes, sa dette nette est égale à son bénéfice net pendant environ deux trimestres et demi, soit à peine plus que ses recettes du dernier trimestre. Il s'agit d'un niveau d'endettement confortable qui devrait l'aider à surmonter le ralentissement économique mondial à venir et peut-être à faire face à des coûts de production plus élevés, car les prix de la plupart des intrants continuent d'augmenter.

J'ai la société dans mon portefeuille et j'ai acheté à de très bons prix. Je l'apprécie toujours en raison de sa solidité, de sa valorisation raisonnable et de son dividende élevé et stable. Mais rien n'est aussi rose. L'entreprise doit être surveillée de près en raison des risques géopolitiques, des liens avec l'État et des problèmes potentiels qui en découlent.

Avertissement : ceci n'est en aucun cas une recommandation d'investissement. Il s'agit uniquement d'un résumé et d'une analyse basés sur des données provenant d'Internet et d'autres sources. Investir sur les marchés financiers est risqué et chacun doit investir en fonction de ses propres décisions. Je ne suis qu'un amateur qui partage ses opinions.

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