Aujourd'hui, je voudrais donner suite à mon précédent article qui a été un succès la semaine dernière. J'ai analysé comment les performances de Warren Buffett, supérieures à la moyenne, ont suscité des réactions positives. Aujourd'hui, j'aimerais poursuivre dans cette voie et examiner les critères ou paramètres spécifiques que le grand homme utilise pour sélectionner des actions individuelles.

Warren Buffett (Oracle d'Omaha)

Warren Buffett, la légende, le génie ou l'oracle, c'est ainsi que l'on désigne souvent ce grand homme, qui a vraiment accompli beaucoup de choses dans sa carrière. Les investisseurs ne devraient jamais suivre ou copier aveuglément les actions de quelqu'un, mais dans ce cas, il se trouve que nous pouvons apprendre beaucoup en observant ses actions, ses conseils, ses déclarations, etc. Grâce à l'article précédent, vous savez comment Buffett sélectionne les entreprises individuelles et ce qu'elles doivent respecter comme guide 👇.

Comment atteindre le rendement annuel moyen de 20 % réalisé par Warren Buffett ?

Aujourd'hui, cependant, nous allons nous concentrer sur les chiffres spécifiques que Buffett exige pour envisager un investissement potentiel. L'Oracle d'Omaha est considéré à juste titre comme l'investisseur le plus prospère du XXe siècle, ce qui nous incite à examiner ses actions, ses stratégies, etc.

(338) Warren Buffett : Comment obtenir un rendement de 30 % par an (7 règles d'investissement) - YouTube

"La clé de l'investissement consiste à choisir les bonnes actions au bon moment et à les conserver tant que l'entreprise se porte bien."

Quelques éléments méritent d'être soulignés à propos de la stratégie d'investissement dans la valeur de Buffett. Buffett utilise plusieurs éléments clés pour évaluer l'attrait d'un investissement potentiel. Examinons les critères spécifiques 👇

Rendement des capitaux propres = ROE

Les sociétés qui affichent des ROE positifs et acceptables sur de nombreuses années sont plus intéressantes que celles qui n'ont connu que de courtes périodes de bons rendements. Plus le nombre d'années de bons ROE est élevé, mieux c'est. Pour évaluer avec précision les performances historiques, un investisseur doit examiner le ROE d'une société sur au moins 5 à 10 ans.

• Il est également important de comparer les ROE avec les pairs du secteur, ce qui donnera une image plus approfondie de l'entreprise et de sa force.

Dette de l'entreprise

Un ratio dette/fonds propres élevé devrait susciter des inquiétudes, car une plus grande partie des bénéfices de l'entreprise sera consacrée à la gestion et à la réduction de cette dette, surtout si la croissance ne provient que de l'augmentation de la dette, ce qui est une caractéristique négative.

• Buffett préfère faire croître les bénéfices à partir des fonds propres. Une entreprise dont les fonds propres sont positifs signifie qu'elle génère un flux de trésorerie suffisant pour couvrir ses dettes et ne dépend pas de l'endettement.

Marges bénéficiaires

Un investisseur doit rechercher des entreprises qui ont de bonnes marges bénéficiaires, mais surtout des marges qui augmentent. Comme pour d'autres indicateurs, Buffett est conscient de l'horizon à long terme et remonte plusieurs années en arrière pour identifier les opportunités futures, mais il exclut également la possibilité qu'il s'agisse d'une tendance à court terme qui pourrait s'estomper.

• Pour rester dans le collimateur de Buffett, la direction doit être capable d'accroître les marges bénéficiaires d'une année sur l'autre, signe que la direction est également capable de contrôler les coûts d'exploitation.

P/E et P/B : autres mesures importantes

Buffett tient principalement compte de l'évolution du rendement des capitaux propres et du bénéfice par action pour déterminer la valeur future d'une entreprise.

• Pour déterminer s'il peut continuer à suivre la société ou l'ignorer, Buffett examine le P/E et la valeur comptable. Dans le passé, il a visé un PER de 15 ou moins.
• Warren Buffett, le plus grand investisseur de valeur de ce siècle, a tendance à acheter des actions dont le ratio P/B se situe autour de 1,3. Si, par exemple, le cours de la société A est de 500 dollars, mais que sa valeur comptable est de 250 dollars, son ratio P/B sera de 2,00. Le prix de l'action est donc deux fois supérieur à la valeur comptable.

Il tient compte de ces critères dans son analyse :

J'ai également trouvé ce tableau intéressant sur le site de LYNX qui montre d'autres indicateurs intéressants pour la sélection et l'analyse des actions selon Buffett - lien ici.

Si je ne regardais pas de chiffres spécifiques, Buffett recherche évidemment aussi les actions qui se négocient avec une décote. C'est l'essence même de l'investissement dans la valeur : trouver des entreprises qui ont de bons fondamentaux mais dont le cours est inférieur à ce qu'il devrait être - plus la décote est importante, plus la marge de rentabilité est grande.

L'objectif des investisseurs de style valeur comme Buffett est de découvrir des entreprises sous-évaluées par rapport à leur valeur intrinsèque. L'opportunité d'acheter avec une décote existe lorsque la valeur de marché actuelle d'une entreprise est inférieure à sa valeur intrinsèque. S'il n'existe pas de formule exacte pour calculer la valeur intrinsèque, les investisseurs prennent en compte un certain nombre de facteurs, tels que la gouvernance d'entreprise et le potentiel de bénéfices futurs.

Pour estimer la valeur intrinsèque d'une entreprise, l'Oracle d'Omaha utilise ce que l'on appelle la méthode de l'actualisation des flux de trésorerie (méthode DCF), en prenant en compte les dix prochaines années. Puisque même Warren Buffett ne peut pas savoir quelle sera la valeur de l'entreprise dans 10 ans, ses critères de sélection, que j'ai notés ci-dessus, sont d'autant plus importants pour lui. Sur cette base, il est alors en mesure de faire au moins quelques prédictions significatives.

Conclusion

Bien sûr, avec cet article, je ne dis à personne : "Respectez ces paramètres et vous aurez autant de succès que Buffett". Cet article est une source d'inspiration pour quelqu'un qui a connu et connaît toujours un grand succès et une grande expérience, mais la stratégie de Buffett n'est peut-être pas la bonne pour vous. Personnellement, je considère que pour avancer et progresser, il est bon d'apprendre des meilleurs, d'en tirer quelque chose et de créer ses propres paramètres idéaux parmi lesquels choisir. Encore une fois, je souligne qu'il ne s'agit pas de l'ensemble des paramètres que Buffett suit. Si une suite suscite de l'intérêt, je serai heureux d'y donner suite. Faites-moi savoir dans les commentaires si ce sujet vous intéresse et si vous seriez intéressé par une analyse et une perspective des stratégies d'autres investisseurs connus.

Veuillez noter qu'il ne s'agit pas d'un conseil financier. Chaque investissement doit faire l'objet d'une analyse approfondie.