Ray Dalio croit toujours à l'effondrement de l'Europe : qu'en est-il de ses 10,5 milliards de dollars de shorts contre…
Bridgewater Associates, de l'investisseur légendaire Ray Dalio, a annoncé dans l'une de ses déclarations qu'il avait créé des positions courtes de 10,5 milliards de dollars contre des entreprises européennes. Certains ont d'abord qualifié cette décision de folle, mais elle a finalement valu à Bridgewater d'être reconnu, car de nombreux experts considèrent que l'Europe a de plus gros problèmes que les États-Unis. La dernière annonce montre (entre autres) un certain nombre de nouveaux développements et, surtout, quelques changements au niveau du portefeuille et de ses shorts.
L'investisseur légendaire Ray Dalio
Qui est Ray Dalio ?
Ray Dalio est un investisseur milliardaire américain et un gestionnaire de fonds spéculatifs. Depuis 1985, il est l'un des deux directeurs des investissements de Bridgewater Associates, le plus grand fonds spéculatif du monde.
Bridgewater est le plus grand fonds spéculatif au monde avec environ 150 milliards de dollars d'actifs. Depuis sa création en 1975, Bridgewater a reversé 52,2 milliards de dollars de bénéfices à ses investisseurs, soit plus que tout autre fonds spéculatif de la planète.
Malheureusement, je n'ai pu retrouver le graphique complet qu'aujourd'hui, alors je joins au moins la performance de ce fonds de 1991 à 2015.
Des perspectives économiques pessimistes en tête ?
Les hausses de taux agressives de la Fed jettent une ombre énorme sur le marché boursier. Parmi les experts qui tirent la sonnette d'alarme, Ray Dalio en particulier est l'un de ceux qui sont très sceptiques.
Dans un message publié en juin sur LinkedIn, M. Dalio a prévenu que le resserrement de la politique monétaire de la Fed pourrait conduire à la stagflation, une situation économique marquée par une inflation élevée mais sans la croissance économique et l'emploi robustes qui l'accompagnent habituellement.
"À long terme, la Fed tracera très probablement une voie médiane qui prendra la forme d'une stagflation." Et récemment, Greg Jensen, directeur des investissements de Bridgewater, a déclaré que la position belliciste de la Fed n'a pas encore été pleinement appréciée.
"En résumé, disons que les marchés d'actions pourraient encore chuter de 20 à 25 %", prédit-il.
Quelles sont les positions courtes concernées ?
En juin, il a été rapporté que Bridgewater Associates avait fait un pari de 10,5 milliards de dollars contre des sociétés européennes, y compris ASML Holding $ASML, TotalEnergies SE $TTE, Sanofi $SNY et SAP SE $SAP et un certain nombre d'autres (mais il s'agissait de montants nettement inférieurs, donc je ne les mentionnerai pas).
En juillet, les importantes positions courtes de Bridgewater sur les actions de plus de 50 sociétés européennes s'élevaient à environ 10 milliards d'euros, ce qui suggère que la société de fonds spéculatifs pourrait être pessimiste à l'égard des sociétés européennes.
Cependant, le dernier rapport nous montre que seule une fraction de ces positions courtes subsiste 👇.
Maintenant, Bridgewater n'affronte que deux institutions financières : Banco Santander SA($SAN) et ING Groep($ING). Ces positions baissières s'élèvent à 475 millions d'euros, ce qui ne représente qu'une fraction des plans et investissements initiaux de juin.
Pourtant, Bridgewater reste assez pessimiste :
Étant donné que les actions qui ont été vendues à découvert font toutes partie de l'indice Euro Stoxx 50, il semble que l'entreprise ait reproduit l'indice, du moins en partie - potentiellement pour prendre une position et très probablement pour se couvrir sous une forme ou une autre.
Toutefois, depuis mercredi dernier, toutes ces positions, sauf une, ont été ramenées sous le seuil de 0,5 %, ne laissant que Banco Santander et ING Groep à 0,59 %. La façon dont les investisseurs doivent interpréter ce dernier mouvement n'est pas claire (nous ne connaissons pas la déclaration). Pour commencer, les positions courtes ont été maintenues juste au-dessus du seuil de divulgation. Il n'est pas clair si les postes ont maintenant été complètement supprimés ou simplement réduits juste en dessous du seuil.
Il s'agit de la troisième itération de cette énorme position courte, qui s'est terminée pendant une courte période sur les marchés boursiers. L'Euro Stoxx 50 s'est redressé depuis juin, date à laquelle la position de Bridgewater semble avoir été fermée, avec une perte de près de 9 %. Cela suggère qu'ils ont perdu de l'argent sur ces transactions et qu'ils ont peut-être été contraints de réduire leurs positions courtes. Mais à l'heure où j'écris, je ne connais pas l'énoncé précis, donc ce sont mes réflexions pour justifier le changement de stratégie.
Conclusion
Le portefeuille Bridgewater a connu de nombreux changements, petits et grands, que je n'ai pas mentionnés aujourd'hui. L'article portait principalement sur les positions courtes de Bridgewater, qui était très sceptique à l'égard de l'Europe au début, mais qui a largement liquidé ses positions courtes après 2 ou 3 mois. Si vous souhaitez savoir ce que l'un des plus grands fonds au monde a inclus dans son portefeuille, envoyez-moi un message dans les commentaires et je pourrai faire suivre cet article d'un autre article sur ce à quoi ils croient beaucoup et où ils augmentent agressivement leurs positions.
Veuillez noter qu'il ne s'agit pas d'un conseil financier. Chaque investissement doit faire l'objet d'une analyse approfondie.