Les stratèges de Goldman Sachs préviennent que les actions sont loin d'avoir atteint leur niveau le plus bas.

Je sais que les prédictions sont souvent un sujet plutôt spéculatif, car il s'agit souvent de mots jetés au vent qui ne sont pas étayés par quoi que ce soit. Dans ce cas, cependant, j'ai été inspiré par une prédiction prudente du géant Goldman Sachs, qui étaye également ses propos par des indicateurs et des exemples historiques, que j'ai trouvés intéressants et que je voudrais partager avec vous. En résumé, Goldman s'attend à davantage de "douleur" et de ralentissements, mais il étaye ses arguments.

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Goldman Sachs est une société mondiale de banque d'investissement qui exerce des activités de gestion de titres, de banque d'investissement, de gestion des investissements et d'autres services financiers, principalement avec des clients institutionnels. Goldman Sachs a été fondée en 1869, ce qui en fait une banque très expérimentée qui a traversé de nombreuses épreuves.

  • Les actions mondiales connaissent leur plus mauvaise passe depuis la crise de la dette européenne il y a dix ans, et les stratèges de Goldman Sachs sont parmi ceux qui préviennent qu'une nouvelle chute des actions est possible.
  • Pour commencer, je dois introduire un indice afin que tout soit bien compris. En fait, Goldmani mentionne l'indice MSCI All Country World dans son rapport.

Qu'est-ce que l'indice MSCI All Country World ?

Le MSCI ACWI est un indice boursier qui suit près de 3 000 actions dans 48 pays développés et émergents. L'indice MSCI ACWI est utilisé comme référence pour les fonds d'actions internationales et comme guide pour la répartition des actifs. Les investisseurs individuels peuvent accéder à l'indice par le biais d'ETF qui répliquent sa performance. Jusqu'à mercredi, l'indice avait chuté pendant 12 jours consécutifs, sa plus longue période de baisse depuis 2011, une période où le poids de la dette publique a jeté le doute sur la viabilité de la zone euro.

Le déclin de cette "jauge" efface rapidement le rebond enregistré depuis la mi-juin, que l'équipe de Goldman Sachs dirigée par Peter Oppenheimer a décrit comme un "rallye du marché baissier".

"Sa durée et son ampleur n'étaient pas inhabituelles par rapport à l'expérience des décennies précédentes", ont écrit les stratèges dans une note. "Nous nous attendons à de nouvelles faiblesses et à des marchés agités avant la formation d'un fond décisif."

L'indice MSCI All Country World est en baisse de plus de 9 % depuis la mi-août et atteindrait son plus bas niveau depuis le plongeon de la pandémie en 2020 s'il dépasse le plancher de juin. Un certain nombre de risques sont en jeu, notamment le resserrement de la politique monétaire de la Réserve fédérale pour lutter contre l'inflation, la crise énergétique européenne et le ralentissement économique de la Chine.

"L'horizon à court terme est baissier, et les marchés chutent généralement fortement en septembre et octobre", a déclaré Chris Wood, responsable mondial de la stratégie actions chez Jefferies LLC.

Certaines mesures techniques suggèrent qu'une pause à la baisse est possible. Au cours des deux dernières décennies, l'indice MSCI All Country World a progressé en moyenne d'au moins 1 % en 10 à 20 jours après une série de pertes sur plusieurs jours (en moyenne une dizaine de baisses quotidiennes), selon les données. Cette fois encore, cela s'est vérifié : après une série de baisses, l'indice a gagné plus de 3 % pour terminer la semaine dans le vert.

Pour l'instant, la prudence semble rester le mot d'ordre : la force du dollar a déferlé sur les marchés mondiaux mercredi, les rendements du Trésor ont vu les attentes d'une Fed hypertrophiée augmenter, et un indice boursier asiatique a glissé à des niveaux vus pour la dernière fois en 2020.

La grande question reste "l'inflation et la manière dont les banques centrales doivent y répondre". Dans le même temps, les valeurs de rendement ont maintenu une performance supérieure à la moyenne par rapport à leurs homologues de croissance dans un contexte de ralentissement économique, ont écrit les stratèges de Goldman. Les économistes de Goldman prévoient une chance sur trois d'une récession au cours de l'année à venir, et "l'histoire montre que les valeurs de rendement surpassent les valeurs de croissance au début d'une récession", ont écrit les stratèges.

Conclusion

Les paroles de Goldman Sachs ont-elles un sens pour vous ? Est-il possible de saisir des indicateurs historiques et des exemples comme celui-ci qui peuvent (ou non) refléter la période actuelle ? Qu'en pensez-vous ? Personnellement, je ne veux pas trop m'accrocher à l'histoire, mais je crois encore à certains ralentissements. Personnellement, je ne me base pas tellement sur les données historiques, mais je ne vois pas de signes d'amélioration marquée, ce qui me maintient en mode de prudence. Goldman s'attend à des baisses sur la base de l'indice MSCI All Country World, qui nous a montré historiquement des signes de faiblesse possible, et ils mentionnent également des pressions inflationnistes persistantes, la Fed et d'autres taux, l'économie de la Chine, la crise de l'énergie, et enfin ils citent un exemple des crises passées où les actions de valeur ont surperformé les actions de croissance, ce qui se produit actuellement.

Veuillez noter qu'il ne s'agit pas d'un conseil financier. Tout investissement doit faire l'objet d'une analyse approfondie.

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