Suite de la conférence du 100e anniversaire de la Division de la recherche statistique à Washington DC - discours de Jerome Powell

L'un des hommes les plus surveillés de l'économie américaine devait s'exprimer lors de cet événement mercredi et jeudi 8-9.11.23. J'ai déjà ajouté le résumé de mercredi et les marchés sont restés assez calmes. Aujourd'hui, je vais ajouter un résumé de son discours, un discours direct qui a légèrement fait baisser les marchés vers la fin de la journée d'hier.

Jerome Powell a déclaré jeudi que "le Comité fédéral de l'open market s'est engagé à adopter une politique monétaire suffisamment restrictive pour ramener l'inflation à 2 % au fil du temps ; nous ne sommes pas convaincus d'avoir atteint cette position", dans son discours préparé à l'avance.

Ce discours intervient alors que l'inflation reste bien au-dessus de l'objectif à long terme de la Fed, mais aussi bien en deçà de son pic du premier semestre 2022. Dans une série de 11 hausses de taux représentant le resserrement politique le plus agressif depuis le début des années 1980, M. Powell a déclaré que l'inflation était "bien au-dessus de l'objectif à long terme de la Fed".

M. Powell a déclaré que l'inflation était "bien supérieure" à l'objectif de la Fed, tout en qualifiant la politique de "significativement restrictive". En outre, "mes collègues et moi-même sommes satisfaits de ces progrès, mais nous pensons que le processus visant à ramener l'inflation à 2 % de manière durable a encore un long chemin à parcourir", a-t-il déclaré. "Nous continuerons à le faire jusqu'à ce que nous réussissions", a-t-il ajouté par la suite, précisant que la Fed se concentre sur la question de savoir si les taux doivent augmenter et combien de temps ils doivent rester élevés.

"S'il convient de resserrer davantage la politique monétaire, nous n'hésiterons pas à le faire", a-t-il déclaré. "Mais nous continuerons à agir avec prudence, ce qui nous permettra de faire face à la fois au risque d'être trompés par quelques bons mois de données et au risque d'un resserrement excessif.

Les prix des contrats à terme, selon CME Group, indiquent une probabilité inférieure à 10 % que le FOMC approuve une dernière hausse des taux lors de sa réunion des 12 et 13 décembre. Les traders s'attendent à ce que la Fed commence à réduire ses dépenses l'année prochaine, probablement vers le mois de juin.

M. Powell a souligné les progrès réalisés par l'économie. Le produit intérieur brut s'est accéléré à un taux annualisé "assez fort" de 4,9 % au troisième trimestre, bien que M. Powell ait déclaré que la croissance devrait être "modérée" au cours des prochains trimestres. Il a qualifié l'économie de 2023 de "tout simplement remarquable", alors qu'un large consensus se dégage sur l'inévitabilité d'une récession.

Le chômage reste faible, bien que le taux de chômage ait augmenté d'un demi-point de pourcentage cette année, un mouvement généralement associé aux récessions. Toutefois, M. Powell a indiqué que la Fed était "consciente" du fait qu'une croissance plus forte que prévu pourrait compromettre la lutte contre l'inflation et "justifier une réponse de politique monétaire".

Eh bien, nous verrons ce qui se passera ensuite, il est difficile de prédire quoi que ce soit, surtout quand, mais il y a certainement encore des risques et, à en juger par l'histoire, les récessions sont toujours possibles. Nous approchons lentement de la fin de l'année, j'ajouterai des graphiques du SP500 $^GSPC et du Nasdaq100 $^NDX où l'on peut voir que cette année a été positive jusqu'à présent selon les indices, mais n'oublions pas la force des 7 premières sociétés technologiques dans les indices, car si elles ne l'étaient pas, le reste de l'indice serait légèrement dans les chiffres négatifs. Passez un bon vendredi et profitez de votre week-end. 😊🍀