CE QUE L'ATTAQUE D'ISRAËL SIGNIFIE POUR LES MARCHÉS
Ce week-end a été marqué par une importante escalade de la violence : des attaques surprises lancées depuis Gaza ont fait des centaines de morts, des dizaines de prisonniers et des milliers de blessés. Cette évolution inquiétante a jeté une ombre sur les pourparlers de paix en cours entre Israël et l'Arabie saoudite et soulevé des questions quant à la possibilité de les poursuivre. Bien qu'un accord israélo-saoudien potentiel apporte des avantages tangibles et symboliques, le chaos actuel semble nier les fondements mêmes du processus de paix initié en 1978 dans le noble but de libérer la région du carcan des conflits et des dommages constants.
Les éléments extérieurs sont grandement affectés par une telle situation. Par exemple, les marchés financiers se voient obligés de refléter cette nouvelle flambée de violence dans la dynamique du marché et les prix. Si la souffrance économique sur les champs de bataille peut sembler regrettable, il n'en demeure pas moins que les marchés privilégient la demande économique par rapport à des acteurs majeurs comme l'Iran, membre de l'OPEP et grand producteur de pétrole, plutôt qu'à des territoires comme Israël (28e au classement du PIB 2022 de la Banque mondiale) ou la Cisjordanie et la bande de Gaza (120e).
L'implication de l'Iran dans les attentats, telle que rapportée par le Wall Street Journal, pourrait avoir d'importantes implications internationales. En particulier, les États-Unis pourraient envisager de renforcer les sanctions existantes imposées aux exportations iraniennes. Selon les analystes de Goldman Sachs, les tendances antérieures à l'attaque qui suggéraient une désescalade des tensions dans la région ont contribué positivement à la production pétrolière de l'Iran, qui a connu une augmentation de près d'un demi-million de barils par jour au cours de l'année écoulée. Compte tenu de ces indicateurs, ils estiment qu'une baisse quotidienne de 100 000 barils de la production iranienne pourrait faire augmenter le prix du Brent d'un peu plus d'un dollar par baril.
Toutefois, la probabilité d'un véritable conflit israélo-iranien semble faible à l'heure actuelle, compte tenu de l'implication limitée du Hezbollah libanais et des contraintes géographiques qui ne permettraient pas à Israël de lancer une invasion par la Jordanie et l'Irak ou par l'Arabie saoudite. Dans l'état actuel des choses, la possibilité que des troupes des deux pays s'engagent dans une bataille frontale au moyen de missiles est plutôt farfelue.
L'efficacité des défenses israéliennes "Dôme de fer", si elles ne peuvent pas intercepter les roquettes du Hamas, suscite des inquiétudes, d'où les spéculations sur ce que l'artillerie avancée de l'Iran pourrait potentiellement réaliser. Selon une estimation de Dan Alamariu, stratège mondial en chef chez Alpine Macro, une société de recherche en investissement basée à Montréal, une attaque israélienne contre les installations nucléaires iraniennes aurait 20 % de chances de faire grimper les prix du pétrole à plus de 150 dollars le baril.
Marko Papic, stratège en chef chez Clocktower Group, présente un point de vue différent. À l'aide d'un graphique, il montre que les variations des prix du pétrole au cours des principaux conflits israélo-palestiniens du XXIe siècle sont restées pratiquement inchangées. Il part du principe que les événements dans la région du Levant n'ont généralement pas d'impact significatif sur l'extérieur, tout en reconnaissant la possibilité d'un changement.
Bien que ce point de vue se limite à ce siècle et néglige des cas aussi importants que la guerre du Kippour il y a 50 ans, il est essentiel de noter les changements financiers substantiels qui se sont produits sur plusieurs années après l'attaque panarabe contre Israël. Au cours des sept années qui ont suivi, les prix du pétrole sont passés de 5 à 50 dollars, les taux d'intérêt de 6,5 à 18 % et le prix de l'or a grimpé en flèche, passant de 42 à 875 dollars. En comparaison, les actions ont réussi à se stabiliser au cours de la première année, qui a été très fluctuante.
Compte tenu de la montée des tensions et de l'instabilité, il convient d'envisager la possibilité que ces événements constituent un catalyseur positif pour les actions. Aussi improbable que cela puisse paraître, cet événement a le potentiel de stopper, voire d'inverser la forte baisse des obligations au cours des prochains mois.
Les réactions immédiates à ces événements ont été rapides et importantes : les actions israéliennes ont fortement baissé, les prix du pétrole (CL00, 3,45 %) ont fortement augmenté, les contrats à terme sur les obligations du Trésor (TY00, 0,35 %) ont augmenté alors que le marché au comptant était fermé pour le Columbus Day, l'or (GC00, 0,98 %) a augmenté et les contrats à terme sur les actions (ES00, -0,63 % ; NQ00, -0,81 %) ont baissé. Cependant, les prix du pétrole ont déjà commencé à reculer par rapport à leurs sommets.