L'économie ralentit et l'inflation ne reviendra pas immédiatement aux objectifs des banques centrales. C'est pourquoi nous préférons les actions de valeur, les marchés émergents et les producteurs de matières premières
La cause fondamentale de l'inflation encore très élevée est la stimulation monétaire et fiscale sans précédent de l'économie pandémique (2020-2021) d'un point de vue mondial. Leurs effets se font encore sentir dans l'économie et sur les marchés aujourd'hui.
La dynamique de l'économie mondiale s'est ralentie ces derniers mois. Ce phénomène est particulièrement évident dans la zone euro, notamment en Allemagne.
L'inflation dans l'ensemble de l'économie mondiale reste très élevée. Il est peu probable qu'elle revienne à l'objectif d'inflation de 2 % avant un certain temps.
Les marchés obligataires mondiaux sont devenus nettement moins chers ces dernières années. Cependant, nous estimons qu'ils ne sont toujours pas très attractifs, même face à une inflation toujours très élevée et à des déficits budgétaires records dans les principales économies.
Nous continuons donc à sous-pondérer fortement la duration des obligations d'État tchèques.
Les actions sont généralement chères, en raison de l'extrême surévaluation du marché américain.
Nous préférons les actions de valeur, les actions des marchés émergents et les actions des producteurs de matières premières.
