JNJ est-elle une société de dividendes à conserver éternellement ?

L'histoire nous apprend que certaines entreprises s'en sortent bien lorsque les temps sont durs. Que ce soit en raison de la nature de leur activité ou de leur solidité financière. Mais ces entreprises peuvent-elles tenir éternellement ? Je veux dire, en particulier, probablement la plus stable d'entre elles ?

Johnson est connu pour un grand nombre de ses produits

De nombreux investisseurs se posent la question suivante : une entreprise peut-elle être détenue "pour toujours" ? Bien sûr, ce serait une bonne chose, mais il n'y a pas de réponse universelle. Si l'on se penche plus particulièrement sur l'histoire de $JNJ+0.0%, on peut répondre par l'affirmative à cette question. Mais est-ce vraiment le cas ?

Examinons quelques facteurs susceptibles d'influer sur cette réponse. Après tout, Johnson & Johnson est une société solide avec une longue histoire, mais elle présente également certains risques que vous devez prendre en compte si vous l'envisagez comme un investissement en dividendes à long terme.

JNJ
$156.66 $0.08 +0.05%

Depuis 59 ans, JNJ n'a cessé d'augmenter son dividende, ce qui en fait l'un des payeurs de dividendes les plus réguliers du marché. La société jouit d'une position solide dans ses principaux segments de la santé - produits pharmaceutiques, dispositifs médicaux et soins de santé grand public. Son bilan est sain et peut générer suffisamment de liquidités pour financer durablement les dividendes.

Historique des dividendes de $JNJ+0.0%

En revanche, JNJ fait l'objet d'un certain nombre de poursuites judiciaires liées à ses implants, ses poudres corporelles et ses médicaments sur ordonnance, qui pourraient avoir un impact sur la croissance de l'entreprise à l'avenir. L'industrie pharmaceutique est également très concurrentielle, ce qui rend difficile la prévision de la croissance et de la rentabilité futures. L'action a évolué plus latéralement ces dernières années, ce qui témoigne des inquiétudes des investisseurs quant aux perspectives de JNJ.

Dans l'ensemble, malgré un excellent historique de distribution de dividendes, les risques liés aux litiges et à la concurrence dans le secteur devraient inciter à la prudence et à un suivi attentif.

Concurrence et secteur

Johnson & Johnson opère dans le secteur des soins de santé, qui est considéré comme relativement stable et résistant. L'entreprise opère dans trois domaines clés :

Lesproduits pharmaceutiques représentent la plus grande partie du chiffre d'affaires de JNJ, soit environ 50 %. JNJ fabrique une gamme de médicaments, notamment pour le traitement des maladies neurologiques, des maladies infectieuses, de l'hypertension artérielle, de la dépression et de nombreux autres domaines thérapeutiques. Dans ce domaine, l'entreprise est confrontée à une forte concurrence de la part de grandes sociétés pharmaceutiques telles que Pfizer, Roche, Novartis et Merck & Co.

Lesdispositifs médicaux constituent une autre part importante des activités de JNJ, puisqu'ils représentent environ 30 % de son chiffre d'affaires. JNJ est un acteur clé dans le domaine des implants médicaux tels que les glandes sanguines, les genoux et les hanches artificiels, ainsi que les implants oculaires, les instruments chirurgicaux et la technologie de l'imagerie. Des entreprises comme Abbott, Medtronic, Stryker, Boston Scientific et Becton Dickinson sont présentes sur ce segment.

Les 20 % restants du chiffre d'affaires proviennent des soins de santé aux consommateurs, à savoir les soins de la peau, les soins personnels et les besoins de la vie quotidienne. Les principaux concurrents sont des géants tels que Procter & Gamble, Unilever, Colgate-Palmolive et Reckitt Benckiser.

Situation actuelle

Les ventes de Johnson & Johnson ont augmenté de 5,6 % en glissement annuel pour atteindre 24,8 milliards de dollars au premier trimestre 2023. Les ventes devraient continuer à augmenter au deuxième trimestre. L'essentiel de la croissance du chiffre d'affaires provient des solutions interventionnelles et des médicaments contre le cancer. Cependant, le segment pharmaceutique pourrait être sous pression à partir de 2024. Les brevets du Stelara expirent entre 2023 et 2024, et plusieurs entreprises travaillent sur des versions biosimilaires.

JNJ a l'intention de se séparer du segment des produits de consommation. Cela lui permettra de concentrer sa R&D sur de nouvelles thérapies et de développer son segment des dispositifs médicaux. Bien que la stratégie exacte n'ait pas été présentée par la direction, la scission du segment des produits de consommation et l'acquisition d'Abiomed pour 16,6 milliards d'USD marquent un tournant pour JNJ.

Malgré les obstacles juridiques, JNJ est un choix solide et intéressant à long terme pour les investisseurs soucieux de percevoir des dividendes.

Léger déclin du FCF

Comme je l'ai mentionné dans l'introduction, le principal risque auquel JNJ est confronté est celui des procédures judiciaires en cours concernant certains produits. L'un d'entre eux était contaminé par de l'amiante et a été retiré de la vente dans 20 ans. JNJ a porté le montant du règlement envisagé à 9 milliards de dollars. Ce montant aurait un impact sur la société sous la forme d'une perte supplémentaire de 2 milliards de dollars au cours de chaque trimestre où il serait réalisé. JNJ a tenté d'atténuer l'impact juridique sur l'unité commerciale principale en transférant les réclamations connexes dans une unité commerciale spécialement créée à cet effet et en se déclarant en faillite. Cette manœuvre nécessite l'accord de 75 % des plaignants existants, soit environ 60 000 personnes, mais pourrait ne pas tenir devant les tribunaux. JNJ affirme que les réclamations ne sont pas fondées, mais soutient que le fait de faire traîner l'affaire a conduit à une incertitude quant à son issue.

Alors, $JNJ+0.0% est-elle une entreprise digne d'être détenue pour toujours ? Bien sûr, on ne peut pas l'affirmer avec certitude. C'est une entreprise extrêmement solide et stable. Mais ce n'est probablement pas un investissement que l'on peut recommander d'ignorer. Il est toujours conseillé de suivre de près ses positions.

Clause de non-responsabilité : il ne s'agit en aucun cas d'une recommandation d'investissement. Il s'agit uniquement de mon résumé et de mon analyse basés sur des données provenant d'Internet et d'autres sources. Investir sur les marchés financiers est risqué et chacun doit investir en fonction de ses propres décisions. Je ne suis qu'un amateur qui partage ses opinions.

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