Les analystes ne tarissent pas d'éloges. Mais dans une situation économique difficile comme celle que nous connaissons actuellement, les prédictions positives ne sont pas si fréquentes. Ce n'est pas le cas de cette entreprise futuriste.

Fondée en 2012 et basée à Burlington, Massachusetts, États-Unis, DM Desktop Metal $DM est un développeur et fabricant d'imprimantes 3D en métal. Sa technologie d'impression 3D en métal permet aux clients d'imprimer des pièces métalliques sur place sans avoir besoin de modifications supplémentaires.

DM Desktop Metal emploie actuellement plus de 200 personnes et a reçu plus de 680 millions de dollars de financement de la part d'investisseurs. Parmi ces derniers figurent Saudi Aramco, BMW, Lowe's et Stratasys. L'entreprise compte plus de 400 clients dans le monde entier, dans des secteurs aussi variés que la fabrication, l'automobile, l'éducation et la santé.

L'impression 3D de métaux permet une production plus souple et plus efficace de pièces métalliques sans les coûts et les délais nécessaires associés à la fabrication de moules et d'outils dans le cadre des processus de fabrication traditionnels. La technologie de DM Desktop Metal, basée sur un lit de poudre, permet de créer rapidement et à peu de frais des pièces métalliques complexes sur le chantier. Cette technologie a le potentiel de changer fondamentalement la façon dont les pièces métalliques sont conçues et fabriquées, ouvrant de nouvelles possibilités d'innovation dans la fabrication.

Avec l'utilisation croissante de la technologie de l'impression 3D, DM Desktop Metal peut s'attendre à une croissance continue de ses ventes et de ses bénéfices. L'entreprise a le potentiel pour devenir l'un des leaders dans le domaine de l'impression 3D industrielle de pièces métalliques.

Secteur et concurrence

Le secteur de l'impression 3D industrielle, dont fait partie DM Desktop Metal, est un domaine très prometteur qui connaît une croissance rapide depuis quelques années. Il existe plusieurs tendances clés que nous allons examiner.

L'impression 3D permet une production flexible et efficace de petits lots et de pièces uniques. La numérisation des processus de fabrication et l'expansion du concept d'industrie 4.0. L'impression 3D est un processus de production entièrement numérisé qui s'intègre facilement dans les systèmes de fabrication numérique.

Il y a également une pénurie de main-d'œuvre qualifiée dans la fabrication traditionnelle. L'impression 3D est moins exigeante en termes de ressources humaines.

Les principaux concurrents de DM Desktop Metal sont des entreprises telles que :

3D Systems - l'un des pionniers de l'impression 3D, qui offre un large portefeuille d'imprimantes 3D et de matériaux, y compris des métaux. En 2019, elle a réalisé un chiffre d'affaires de plus de 630 millions de dollars. USD.

Stratasys - l'un des principaux fournisseurs mondiaux de solutions d'impression 3D, dispose également d'imprimantes 3D en métal suite à l'acquisition d'Origin. Le chiffre d'affaires en 2019 était de plus de 660 millions de dollars. USD.

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Markforged - une startup qui a développé une imprimante 3D en métal abordable et qui est entrée en bourse en 2021. Le chiffre d'affaires prévu pour 2023 est d'environ 120 millions USD.

GE Additive - une division de GE axée sur l'impression 3D de pièces industrielles à partir de matériaux métalliques, en particulier d'alliages de titane. Les revenus d'exploitation de GE Additive en 2021 dépassent les 220 millions de dollars. LE CHIFFRE D'AFFAIRES DE GE ADDITIVE S'ÉLÈVE À 220 MILLIARDS DE DOLLARS AMÉRICAINS.

Dans l'ensemble, il s'agit d'un marché fragmenté qui compte à la fois de grandes entreprises et de petites start-ups. La clé du succès sera d'offrir des solutions avancées et abordables aux clients industriels. DM Desktop Metal est bien positionnée pour croître sur ce marché grâce à sa technologie unique et à un financement solide.

Thèse actuelle

Si une chose est certaine après les récents résultats, c'est que Desktop Metal est bien plus qu'une petite entreprise. En fait, DM pense qu'elle peut faire partie de marchés adressables totalisant plus de 790 milliards de dollars. Cela comprend une activité principale axée sur la production de masse grâce à la projection de liant et aux photopolymères, ainsi que des opportunités de croissance dans les domaines des mousses, du formage des tôles et de l'hydraulique imprimée.

Les estimations pour 2023 ont été fixées de manière prudente à 210-260 millions de dollars de chiffre d'affaires et 50 millions de dollars d'EBITDA. Elles supposent également que le premier trimestre de l'exercice 23 sera faible, sur la base des tendances saisonnières historiques.

Jason Cole, directeur financier de Desktop Metal, a même contribué au modèle analytique en fournissant des chiffres sur le seuil de rentabilité de l'EBITDA pour le reste de l'année. Il a déclaré que le seuil de rentabilité pourrait être atteint si l'entreprise pouvait réaliser un chiffre d'affaires de 60 millions de dollars par trimestre en 2023.

La valorisation de Desktop Metal, Inc est passée à 2,7 fois les bénéfices à terme. Par rapport à des sociétés comparables ayant un historique d'exploitation plus long, telles que Stratasys et 3D Systems, l'action DM se négocie à un prix supérieur, mais ses marges d'EBITDA sont plus faibles, malgré une croissance attendue plus élevée. Ce dernier point est important et c'est précisément la raison pour laquelle les investisseurs et les analystes sont positifs sur le prix attendu. Ils pensent que DM atteindra le seuil de rentabilité au 4e trimestre 23. C'est pourquoi les investisseurs ne lésinent pas sur les évaluations positives. Certains pensent que l'action pourrait être multipliée par dix. Qu'en pensez-vous ? Est-ce réaliste ?

Clause de non-responsabilité : il ne s'agit en aucun cas d'une recommandation d'investissement. Il s'agit uniquement de mon résumé et de mon analyse basés sur des données provenant d'Internet et d'autres sources. Investir sur les marchés financiers est risqué et chacun doit investir en fonction de ses propres décisions. Je ne suis qu'un amateur qui partage ses opinions.