Intel est-elle vraiment une entreprise morte ? Comment l'expliquer alors ?

On parle beaucoup d'Intel ces derniers temps. Malheureusement, la société fait surtout l'objet de commentaires négatifs et est décrite comme une entreprise pratiquement morte. Les derniers résultats ont jeté de l'huile sur le feu.

De nombreux investisseurs qualifient Intel $INTC d'entreprise morte. En revanche, ils font l'éloge de $AMD. Certes, AMD est actuellement en avance sur le plan technologique, mais on ne peut pas dire qu'elle ait dépassé Intel, du moins en termes de chiffres. Examinons les chiffres des deux entreprises. Intel est-il vraiment mort ?

Intel $INTC

Commençons par la capitalisation boursière, qui nous indique comment le marché évalue une entreprise donnée. La capitalisation boursière actuelle d'Intel est d'environ 111 milliards de dollars. Ce chiffre nous sera utile plus tard, car je veux vous montrer quelque chose à ce sujet, mais regardons d'abord les résultats que l'entreprise a obtenus pour 2022.

Pour 2022, Intel a déclaré 63,05 milliards de dollars de revenus. Il s'agit de la première baisse de revenus depuis plusieurs années. En ce qui concerne le bénéfice net, l'entreprise a déclaré un bénéfice net de 8,01 milliards de dollars. Il est vrai que le bénéfice net est en légère baisse depuis 2 ans.

En ce qui concerne l'endettement, le ratio total du passif sur les capitaux propres est inférieur à 1. En outre, l'entreprise dispose d'un montant suffisant d'actifs à court terme pour payer ses dettes, de sorte qu'en termes d'endettement, l'entreprise me semble bien placée.

Pour l'année 2022, la société a généré un flux de trésorerie d'exploitation de 15,43 milliards USD. En ce qui concerne le flux de trésorerie disponible, il a été négatif pour la première fois. Cela est dû à des investissements dans la construction de nouvelles usines de production, ainsi qu'à des investissements dans la modernisation des usines existantes. Je ne m'attends donc pas à ce que le flux de trésorerie disponible soit négatif à long terme.

AMD $AMD

Ici, nous nous éloignons également de la capitalisation boursière qui, dans ce cas, s'élève à environ 131 milliards de dollars. Comme nous pouvons le voir, les deux sociétés ont des capitalisations boursières très similaires, et c'est pourquoi je dis que nous allons nous en détacher. Mais ce qui diffère ici, ce sont les résultats.

L'entreprise a annoncé un chiffre d'affaires de 23,6 milliards de dollars en 2022. En ce qui concerne le bénéfice net, la société a déclaré un bénéfice net de 1,32 milliard de dollars. Oui, l'entreprise a vu son chiffre d'affaires augmenter par rapport à ses concurrents l'année dernière, mais elle a également vu son bénéfice net chuter cette année.

En ce qui concerne la dette, cette société n'a pas de problème non plus. Le rapport entre le total du passif et les capitaux propres est inférieur à 1. L'entreprise dispose également de suffisamment de fonds dans l'actif circulant pour couvrir ses dettes à court terme en cas de problème. Tout va donc bien ici aussi.

Pour l'année 2022, l'entreprise a déclaré un flux de trésorerie d'exploitation de 3,57 milliards USD. Quant au flux de trésorerie disponible, il s'élève à 3,12 milliards de dollars. La différence fondamentale entre le flux de trésorerie disponible négatif d'Intel et le flux de trésorerie disponible positif d'AMD réside dans les dépenses d'investissement d'Intel.

Qu'est-ce que cela implique ?

Si nous examinons les deux entreprises, nous constatons qu'Intel et AMD ont des capitalisations boursières similaires. En d'autres termes, le marché évalue les deux entreprises à peu près de la même manière. AMD est légèrement mieux lotie, avec une capitalisation boursière légèrement supérieure. Ce qui est frappant, cependant, ce sont les résultats des entreprises.

Même après l'effondrement qu'Intel connaît actuellement, la société génère encore plus du double du chiffre d'affaires d'AMD et près de huit fois le bénéfice net d'AMD. En outre, Intel génère près de cinq fois le flux de trésorerie d'exploitation d'AMD. Le seul point sur lequel Intel est moins bon qu'AMD est le flux de trésorerie disponible, Intel ayant un flux de trésorerie disponible négatif depuis l'année dernière, mais nous en avons déjà expliqué la raison.

Combien de fois ai-je entendu dire qu'AMD est en train de laminer Intel, qu'Intel est une société morte. Les chiffres montrent tout simplement quelque chose d'un peu différent. Pour qu'AMD l'emporte sur Intel, il faudrait qu'elle travaille suffisamment dur pour surpasser Intel, ce qui, à mon avis, n'est pas près d'arriver. En bref, il n'est pas réaliste pour AMD de pouvoir multiplier son bénéfice net en peu de temps. À mon avis, il y a tout simplement tellement de mauvais sentiments autour d'Intel que le marché évalue la société sur la base de ces sentiments et n'accorde pas autant d'importance aux chiffres d'Intel. Oui, je sais que de nombreux investisseurs diront qu'AMD est surévaluée, mais je ne pense toujours pas qu'il soit rationnel qu'Intel soit évaluée de la même manière qu'AMD avec ces résultats.

AVERTISSEMENT : Je ne suis pas un conseiller financier et ce document ne constitue pas une recommandation financière ou d'investissement. Le contenu de ce document est purement informatif.