Les actions bon marché aux bilans incertains s'en sortent bien dans le rallye boursier de 2023 grâce à l'optimisme des investisseurs concernant le marché et les conditions économiques. Toutefois, l'analyste de DeSanctis recommande de rechercher des entreprises aux bilans plus solides et celles qui bénéficieront d'une économie mondiale plus saine, notamment celles dont la part des ventes hors des États-Unis est plus importante.
L'un des éléments surprenants du rallye boursier de 2023 est que les actions bon marché aux bilans relativement fragiles se portent à merveille. C'est le genre de chose qui se produit généralement lorsque les investisseurs sont plus optimistes quant au marché et aux conditions économiques. Le fait que le rallye ait commencé en janvier, alors que les actifs qui avaient été à la traîne l'année précédente connaissent généralement au moins un modeste repli, a également joué un rôle.
"Les actions les moins chères ont tendance à porter les niveaux d'endettement les plus élevés, donc si nous avons raison et que les entreprises au bilan plus faible commencent à sous-performer, les valorisations ne seront pas un facteur aussi efficace à l'avenir."
DeSanctis ne pense donc pas que l'achat d'actions bon marché sera un chemin vers de bons rendements. Qu'est-ce qui pourrait fonctionner mieux ? M. DeSanctis suggère d'aller dans la direction opposée et de rechercher des entreprises aux bilans plus solides, car des écarts de crédit plus importants constitueront un obstacle pour les entreprises plus endettées.
Une autre solution consiste à rechercher les entreprises qui bénéficieront d'une économie mondiale plus saine. Comme le gouvernement chinois a levé certaines de ses politiques strictes de lutte contre la pauvreté et que les experts sont plus optimistes quant à la trajectoire économique de l'Europe, M. DeSanctis estime qu'il est logique de trouver des sociétés qui tirent davantage de revenus de leurs ventes en dehors des États-Unis.
Il se concentre également sur les entreprises dont la performance boursière est inversement proportionnelle à celle du dollar américain, ce qui signifie qu'elles ont tendance à augmenter lorsque le dollar faiblit et à diminuer lorsqu'il se renforce.
Le dollar américain s'est fortement affaibli au cours des trois derniers mois et est loin de ses sommets de septembre et octobre. C'est une bonne chose pour les entreprises qui réalisent une part plus importante de leurs ventes à l'étranger, car leurs bénéfices augmentent lorsqu'ils sont convertis des devises étrangères en dollars américains.
Voici donc ses choix pour 3 actions :
Marvell Technology $MRVL
Secteur.
Pourcentage des ventes à l'étranger : 89
Marvell Technology est une société américaine basée en Californie qui développe et fabrique des semi-conducteurs et des technologies connexes. Elle a été fondée en 1995 et comptait, en 2021, plus de 6 000 employés, plus de 10 000 brevets dans le monde et un chiffre d'affaires annuel de 4,5 milliards de dollars.
Pour le quatrième trimestre de l'année fiscale 2022 (fin janvier), la société a déclaré un chiffre d'affaires net de 1,343 milliard de dollars, en hausse de 68 % par rapport à la même période de l'année précédente. Le bénéfice net par action a été de 0,01 $ sur une base GAAP et de 0,50 $ sur une base non GAAP.
Pour le premier trimestre de l'exercice 2023 (fin avril), la société prévoit un chiffre d'affaires net d'environ 1,375 milliard de dollars avec une fourchette de plus ou moins 50 millions de dollars. Elle prévoit également une marge brute non GAAP d'environ 65 % avec une fourchette de plus ou moins un demi-point de pourcentage.
Visteon $VC
Pourcentage des ventes internationales: 80
Visteon est un fournisseur mondial d'électronique automobile et de solutions pour véhicules connectés. Il a été fondé en 2000 en tant que spin-off de Ford Motor Company. En 2021, elle comptait environ 10 000 employés et un chiffre d'affaires annuel de 3,146 milliards de dollars.
Pour l'ensemble de l'année 2022, la société a déclaré un chiffre d'affaires net de 3,756 milliards de dollars, en hausse de 35 % par rapport à l'année précédente. Le bénéfice net attribuable à Visteon s'est élevé à 124 millions de dollars.
Pour 2023, la société prévoit des ventes nettes de 4,1 milliards de dollars avec une marge de plus ou moins 100 millions de dollars. Elle prévoit également une croissance de la marge brute et du bénéfice par action sur une base non GAAP.
Viatris $VTRS
Secteur.
Pourcentage des ventes internationales: 77%.
Viatris est une entreprise mondiale de produits pharmaceutiques et de soins de santé dont le siège social est situé à Canonsburg, en Pennsylvanie. Elle est née de la fusion de Mylan et d'Upjohn, anciennement une division de Pfizer, en novembre 2020. Elle propose des médicaments pour divers domaines thérapeutiques et applications, notamment les maladies cardiovasculaires, l'oncologie, la santé des femmes, le diabète, les maladies respiratoires et autres.
Pour l'ensemble de l'année 2022, la société a déclaré des ventes nettes de 11 milliards de dollars avec une croissance de 7% par rapport à l'année précédente. Le bénéfice net s'est élevé à 1 milliard de dollars, soit 0,86 dollar par action.
Pour 2023, la société prévoit des ventes nettes de 11,5 milliards de dollars avec une fourchette de plus ou moins 300 millions de dollars. Elle prévoit également une croissance de l'EBITDA ajusté et du bénéfice ajusté par action sur une base non GAAP.
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Veuillez noter que ceci n'est pas un conseil financier. Chaque investissement doit faire l'objet d'une analyse approfondie.