L'inflation s'atténue. Les investisseurs deviennent plus positifs et font des prévisions de plus en plus optimistes. Mais cela laisse Larry Summers - une légende qui pense que c'est tout le contraire - complètement froid.

Les signes d'affaiblissement de l'inflation et quelques bons rapports sur l'emploi ne suffisent pas à Larry Summers pour devenir positif. L'économiste et ancien secrétaire au Trésor s'inquiète du fait que les consommateurs manquent de liquidités, que les entreprises réduisent leurs coûts et que l'incertitude géopolitique est en hausse. Combinés à ces risques, il prévient qu'ils pourraient déclencher un effondrement économique comique.

"Je pense que nous pouvons atteindre un point où nous sommes pris au dépourvu par quelque chose que nous n'avions pas du tout prévu. À un moment donné au milieu ou au second semestre de cette année, ce sera comme marcher sur une corniche", a déclaré M. Summers mercredi à la télévision. "Je ne prédis pas avec certitude que cela se produira, mais je pense que les risques sont considérablement élevés."

L'économie américaine a créé 517 000 emplois en janvier, poussant le taux de chômage à son plus bas niveau en 53 ans, soit 3,4 %. L'inflation annuelle, mesurée par l'indice des prix à la consommation, est tombée à 6,5 % en décembre, après avoir atteint un sommet de 9,1 % en juin.

Le président de la Réserve fédérale , Jerome Powell, a déclaré la semaine dernière que les dernières données indiquent une désinflation dans certains segments clés de l'économie. Toutefois, M. Summers, qui s'est fermement opposé à l'argument de la Réserve fédérale ces dernières années (selon lequel l'inflation est un problème temporaire causé principalement par la rupture des chaînes d'approvisionnement lors des arrêts de production liés aux pandémies), a déclaré que ramener l'inflation à l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale reste un défi.

"Il va être très difficile de trouver un équilibre. Je pense que l'économie va ralentir et que l'inflation va baisser... mais je continue de penser que les risques que l'inflation ne diminue pas de manière permanente ou que l'économie bascule dans la récession sont très élevés."

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L'économiste a également utilisé l'une de ses analogies favorites pour décrire ses craintes d'une inflation bien ancrée, comparant les hausses de taux d'intérêt de la Fed à une forme d'antibiotique pour l'économie, où la prescription doit être prise dans son intégralité pour que les effets durent. J'aime beaucoup ça, d'ailleurs. Je vais l'utiliser :)

M. Summers a admis que l'économie est plus forte qu'il ne l'avait prévu, mais il a fait valoir qu'une récession était encore probable dans les 18 prochains mois. Cette récession, selon l'économiste, pourrait commencer par un krach complet. Et pour une raison à laquelle personne ne s'attend. Mais il estime ce qui pourrait aider :

• Tout d'abord, les consommateurs dépensent les économies qu'ils ont constituées pendant la pandémie et ont recours à l'endettement par carte de crédit pour faire face à l'augmentation du coût de la vie. Cela pourrait finir par vider le porte-monnaie de nombreux Américains et entraîner une baisse globale des dépenses de consommation.
• Deuxièmement, M. Summers s'inquiète de l'incertitude géopolitique croissante liée aux tensions entre les États-Unis et la Chine. Et troisièmement, il a déclaré que les entreprises pourraient décider de mettre en attente leurs projets de développement ou d'expansion jusqu'à ce qu'il y ait plus de certitude sur l'avenir de l'économie, ce qui pourrait ralentir la croissance du produit intérieur brut (PIB).

Qu'en pensez-vous ? Quelle sera la "raison que personne n'attendra" qui déclenchera ce crash ?