AT&T est surtout connu pour son taux de dividende brutalement élevé. Mais le problème est qu'il a souvent fait l'objet d'acquisitions ratées, confuses et précipitées. Et il est sur le point de faire l'un des plus grands en ce moment. Les investisseurs doivent-ils s'inquiéter, ou est-il enfin temps d'acheter cette société à un prix réduit et de profiter d'un revenu de dividendes passif à vie ?

L'action de la société a été un acteur perpétuel d'acquisitions malavisées, de promesses non tenues par la direction et d'une concurrence féroce.

"Le seul avantage de posséder $T a été le rendement élevé des dividendes", a récemment écrit Brad Ginesin, chroniqueur de Real Money. "Malgré cela, l'action parvient toujours à perdre presque l'équivalent de son dividende versé chaque année, si bien que détenir l'action semble inutile."

Toutefois, suite à la récente annonce, la situation pourrait changer pour le géant des télécommunications, car l'opportunité semble très attrayante au prix actuel de Discovery $DISCA avant l'acquisition.

AT&T est sur le point de diviser Warner Bros entre les actionnaires de Discovery, ce qui se fera probablement à la mi-avril. Les actionnaires de $T recevront 0,24 action de la nouvelle Warner Bros Discovery pour chacune de leurs actions.

"La valeur que $T obtiendra est extrapolée à partir de la valeur actuelle de $DISCA, 71% de la société de 62 milliards de dollars (donc au prix actuel d'environ 26 dollars), les détenteurs d'AT&T valent environ 6 dollars par action de Warner Bros Discovery", écrit Ginesin. " Si l'on soustrait cette valeur du prix de 23 $ de l'action AT&T, il ne reste que 17 $, ce qui inclut les nouvelles actions AT&T. Dans le cadre de la scission de Warner Bros, AT&T transférera plus de 40 milliards de dollars de dettes à la nouvelle Warner Bros Discovery."

L'accord comprend plus.

Avec un prix d'AT&T équivalent à 17 dollars après la transaction, l'action sera parmi les moins chères du S&P 500, alors que la société fournit des services indispensables avec une activité en croissance produisant des flux de trésorerie importants.

"Le nouvel AT&T sera une société avec une capitalisation boursière de 120 milliards de dollars qui augmentera ses revenus dans les faibles chiffres, gagnera environ 2,30 dollars par action cette année et prévoit un flux de trésorerie de 20 milliards de dollars en 2023", a noté Ginesin. "Un ratio de distribution de 40% rapportera plus de 6%."

Personnellement, j'attends toujours de voir ce que cela va donner. Il est extrêmement difficile de comprendre et d'évaluer les événements actuels. Quoi qu'il en soit, l'acquisition de Discovery, qui devrait avoir lieu prochainement, sera à surveiller. Si AT&T peut se remettre de ses problèmes et maintenir un dividende autour des 6% prévus, elle pourrait encore être une pièce solide dans un portefeuille de dividendes.

Il ne s'agit pas d'une recommandation d'investissement. Il s'agit purement de mon opinion, basée sur l'analyse de Brad Ginesin et les données disponibles sur Internet.