Grosse surprise pour les actionnaires de Berkshire Hathaway

Ces informations proviennent du rapport annuel de Warren Buffett. Cette légende de l'investissement, âgée de 91 ans, publie ce rapport depuis plus de 60 ans ! Certaines informations ont surpris les investisseurs, même après toutes ces années. Ils essaient de publier les informations importantes le samedi matin pour donner aux actionnaires et aux médias le temps d'absorber les nouvelles avant l'ouverture des marchés le lundi.

Source : financnytrh.com

Quelle que soit la forme de propriété, notre objectif est de réaliser des investissements significatifs dans des entreprises présentant des avantages économiques durables et dotées d'un PDG de premier ordre. Veuillez noter que nous détenons des actions sur la base de nos attentes quant à leurs performances commerciales à long terme et non parce que nous les considérons comme des véhicules pour des mouvements opportuns du marché. Ce point est essentiel.

Surprise

Voici quelques éléments concernant votre entreprise qui surprennent souvent même les investisseurs chevronnés :

Nombreux sont ceux qui considèrent le Berkshire comme une collection importante et quelque peu étrange d'actifs financiers. En fait, Berkshire possède et exploite plus d'actifs d'"infrastructure" basés aux États-Unis - classés dans notre bilan comme immobilisations corporelles - que toute autre société américaine. Cette supériorité n'a jamais été notre objectif. Mais c'est devenu une réalité.
À la fin de l'année, ces actifs d'infrastructure nationaux figuraient au bilan de Berkshire pour 158 milliards de dollars.
Ce nombre a augmenté l'année dernière et continuera à augmenter. Le Berkshire construira toujours.
Votre entreprise paie chaque année des impôts fédéraux importants sur le revenu.Par exemple, en 2021, nous avons payé 3,3 milliards de dollars, alors que le Trésor américain a déclaré des recettes totales d'impôt sur les sociétés de 402 milliards de dollars.
En outre, Berkshire paie d'importants impôts d'État et étrangers. L'histoire de Berkshire illustre le partenariat financier invisible et souvent méconnu entre le gouvernement et les entreprises américaines. Notre histoire commence au début de 1955, lorsque Berkshire Fine Spinning et Hathaway Manufacturing décident de fusionner leurs activités. Dans leurs demandes d'approbation des actionnaires, ces vénérables entreprises textiles de la Nouvelle-Angleterre ont exprimé de grands espoirs quant à la fusion.

La demande de Hathaway, par exemple, assurait à ses actionnaires que "la combinaison des ressources et de la gestion donnera naissance à l'une des organisations les plus fortes et les plus efficaces de l'industrie textile". Cette vision optimiste a été soutenue par le conseiller de la société, Lehman Brothers (oui, ce Lehman Brothers).

Dans les neuf années qui ont suivi la fusion, les propriétaires de Berkshire ont vu la valeur nette de la société s'effondrer, passant de 51,4 millions de dollars à 22,1 millions de dollars. Ce déclin est dû en partie à des rachats d'actions, à des dividendes peu judicieux et à des fermetures d'usines.

Mais neuf années d'efforts de plusieurs milliers d'employés ont également produit une perte d'exploitation. Les difficultés de Berkshire n'étaient pas inhabituelles : L'industrie textile de la Nouvelle-Angleterre est tranquillement entrée dans une marche de la mort généralisée et irréversible.

Au cours des neuf années qui ont suivi la fusion, les problèmes de Berkshire ont également touché le Trésor américain. Au total, l'entreprise n'a versé au gouvernement que 337 359 dollars d'impôts sur le revenu au cours de cette période, soit la bagatelle de 100 dollars par jour. Au début de 1965, les choses avaient changé. Berkshire a mis en place une nouvelle direction, qui a déplacé les liquidités disponibles et dirigé la quasi-totalité des bénéfices vers diverses bonnes entreprises, dont la plupart sont restées bonnes au fil des ans. La combinaison du réinvestissement des bénéfices et du pouvoir de la capitalisation a fonctionné comme par magie et les actionnaires ont prospéré.

Leur "partenaire silencieux", le Trésor américain, a procédé à la collecte de plusieurs dizaines de milliards de dollars auprès de la société en paiements d'impôts sur le revenu. Tu te souviens des 100 dollars par jour ? Maintenant, Berkshire paie environ 9 millions de dollars par jour au Trésor.
Pour être juste envers notre partenaire gouvernemental, nos actionnaires devraient reconnaître - le fait que la prospérité de Berkshire a été grandement améliorée parce que la société a opéré en Amérique. Notre pays se serait bien porté dans les années qui ont suivi 1965 sans Berkshire. Mais sans notre foyer américain, le Berkshire n'aurait jamais été aussi proche de ce qu'il est aujourd'hui
. Quand vous voyez le drapeau, dites merci.

Avec l'achat de National Indemnity pour 8,6 millions de dollars en 1967, Berkshire est devenu le leader mondial de l'assurance "flottante " - de l'argent que nous détenons et que nous pouvons investir, mais qui ne nous appartient pas. En incluant un montant relativement faible provenant de l'assurance-vie, le total de Berkshire est passé de 19 millions de dollars lorsque nous nous sommes lancés dans l'assurance à 147 milliards de dollars.

Une grande partie de notre formidable création de valeur dans le secteur de l'assurance peut être attribuée à la bonne fortune de Berkshire lorsque j'ai embauché Ajit Jain en 1986. Nous nous sommes rencontrés pour la première fois un samedi matin et j'ai rapidement demandé à Ajit quelle était son expérience en matière d'assurance. Il a répondu : "Aucun." J'ai dit, "Personne n'est parfait", et je l'ai engagé. C'était mon jour de chance : Ajit était, en fait, le choix le plus parfait qui puisse être fait. Mieux encore, il le reste - 35 ans plus tard. Une dernière réflexion sur l'assurance : je pense qu'il est probable - mais loin d'être certain - que la flottaison de Berkshire puisse être maintenue sans subir une perte de souscription à long terme. Cependant, je suis certain qu'après quelques années, nous connaîtrons de telles pertes, qui peuvent porter sur des sommes très importantes.
Berkshire est conçue pour faire face à des événements catastrophiques comme aucune autre compagnie d'assurance - et cette priorité demeurera longtemps après que Charlie et moi ne serons plus là.

Certains faits sont très intéressants, comme le fait que Buffett a suivi son intuition et a engagé un homme sans expérience, ce qu'il considère aujourd'hui comme l'une des meilleures décisions, ou encore le lien avec Lehman Brothers, qui a déclenché le krach financier de 2008. Cependant, nous devons leur reconnaître le mérite de faire ce qu'ils font vraiment bien.

Source : Economictimes.com