Alors que nous approchons lentement de la fin de l'année 2021, je suis sûr que vous commencez déjà à choisir vos favoris pour 2022. Et je crois que ce n'est pas vraiment facile. Pourtant, voici deux actions qui, à mon avis, ont un modèle d'entreprise parfaitement adapté, mais qui ont perdu la faveur des investisseurs et se sont effondrées en raison de quelques événements malheureux. Pour certains, il s'agit d'une situation dissuasive, pour les investisseurs bien informés, d'une excellente opportunité d'achat.

Le marché boursier s'est relativement bien comporté en 2021. L'ETF SPDR S&P 500 a atteint ou frôlé des sommets historiques toute l'année, sa plus forte baisse ayant été enregistrée en octobre, avec un recul de 5 %. Cependant, toutes les actions n'ont pas suivi le même chemin. Certains ont chuté jusqu'à 70 % par rapport à leurs sommets historiques.

Les deux plus grands noms qui ont été écrasés en 2021 sont Pinterest et Lemonade, ces entreprises innovantes ont chuté respectivement de 52% et 72% par rapport à leurs sommets.

Malgré les baisses, les deux entreprises ont un fort potentiel et ont réalisé d'importants progrès commerciaux alors que leurs actions ont été mises à mal. Ces progrès pourraient s'avérer payants en 2022, ce qui ferait remonter les actions de ces entreprises vers des sommets historiques.

Pinterest $PINS+1.8%

Les actions de la société de médias sociaux ont pris un coup en 2021, chutant lentement des sommets qu'elles ont atteints au cours des premiers mois de l'année. Pinterest a connu des difficultés dans ses rapports de résultats, peinant à égaler ses résultats de 2020 alors que l'utilisation de la plateforme a augmenté de manière drastique pendant la pandémie de COVID-19, mais alors que le monde se rouvre lentement, la société a connu une croissance plus lente à l'échelle internationale et même une baisse du nombre d'utilisateurs aux États-Unis.

Par exemple, au troisième trimestre 2020, Pinterest comptait 98 millions d'utilisateurs actifs (MAU) aux États-Unis, mais au troisième trimestre 2021, ce nombre était tombé à 89 millions. Au quatrième trimestre 2020, Pinterest a enregistré une augmentation de 46 % des MAU internationaux, tandis qu'au troisième trimestre 2021, cette augmentation n'était que de 4 %.

https://twitter.com/Pinterest/status/1470785950842335232

Si de nombreux investisseurs s'inquiètent de cette croissance en baisse, ce n'est pas la principale clé du succès de Pinterest. La véritable opportunité pour Pinterest réside dans la monétisation accrue de ses MAU. Pinterest dispose d'une grande marge de manœuvre pour développer son revenu moyen par utilisateur (ARPU), surtout si l'on compare son ARPU de 1,41 $ à celui d'autres valeurs de médias sociaux. Snapchat $SNAP+2.7% a un ARPU de 3,49 $ et Meta Platforms $FB+0.5% a un ARPU de 10 $.

L'entreprise a pris des mesures importantes en 2021 pour accroître cette monétisation. L'une d'entre elles a été Pinterest TV - où les créateurs peuvent vendre des produits à partir de vidéos - ainsi que des efforts visant à faciliter l'ajout d'articles dans le panier des utilisateurs pour un achat ultérieur.

Ces efforts accrus rendent la publicité sur Pinterest plus précieuse pour les annonceurs, et si ces efforts sont efficaces pour augmenter l'ARPU en 2022, les investisseurs pourraient voir une accélération de la croissance des revenus. Actuellement, l'ARPU de la société augmente de 37 % d'une année sur l'autre, mais la société a le potentiel d'accélérer cette croissance. Si les efforts d'amélioration sont couronnés de succès, Pinterest pourrait connaître une croissance significative de ses revenus, ce qui pourrait enfin en faire à nouveau un investissement rentable en 2022 et faire grimper l'action.

Limonade $LMND+0.2%

Comme Pinterest, l'action de la société d'assurance basée sur l'IA a été mise à mal en 2021. Près de six mois après son introduction en bourse en juillet 2020, l'action de la société a explosé, bondissant de plus de 120 % au début de 2021. Cependant, le battage médiatique autour de l'introduction en bourse s'est essoufflé et un premier trimestre difficile dans le sillage de la tempête hivernale au Texas (des défaillances du système d'infrastructure du gaz naturel qui ont réduit de près de la moitié la production de gaz dans l'État) a amorcé un déclin qui a vu l'action plonger de 71 % par rapport à son niveau record.

Le gel au Texas a eu des répercussions sur le ratio net de sinistres de Lemonade, qui indique combien la compagnie doit payer en sinistres pour ce qu'elle gagne en primes. Au premier trimestre, le taux de sinistralité de Lemonade a atteint 121 %, ce qui signifie que la société a versé beaucoup plus que ce qu'elle a gagné sur les sinistres (ce qui n'est évidemment pas le meilleur modèle économique). Depuis le premier trimestre, sa perte nette a diminué, mais elle reste supérieure à l'objectif de l'entreprise. Au troisième trimestre, le taux de sinistres de la société était de 77 %, mais la société affirme que son taux de sinistres devrait être inférieur à 75 % à long terme.

https://twitter.com/Lemonade_Inc/status/1463891336369741831

La raison pour laquelle le taux de sinistres a été supérieur à 75 % au troisième trimestre est en partie due à l'introduction de nouveaux produits tels que l'assurance automobile et l'assurance des animaux de compagnie. L'intelligence artificielle des produits les plus récents de Lemonade est encore en cours de réglage, ce qui se traduit actuellement par des taux de sinistres nets plus élevés pour ces produits. Toutefois, bien que le taux de sinistres soit élevé, il s'améliore rapidement. Le taux de sinistres pour l'assurance des animaux de compagnie s'est amélioré de 4 points de pourcentage en glissement annuel, tandis que le taux de sinistres pour l'assurance habitation s'est amélioré de 52 points de pourcentage en glissement annuel.

Il est clair que certaines tendances montrent que l'intelligence artificielle de Lemonade devient plus précise pour les produits plus récents. Et comme ces produits arrivent à maturité et que l'IA devient plus précise, les investisseurs sont susceptibles de voir une amélioration significative de ces ratios de pertes. Les ratios de pertes ont le potentiel de tomber en dessous de 75 %, ce qui pourrait permettre à Lemonade de se relever et de faire évoluer positivement le sentiment des investisseurs à l'égard de la société.

Il ne s'agit pas d'une recommandation d'investissement.