Un analyste technique expérimenté révèle un indicateur qui suggère que les marchés devraient repartir à la hausse.

L'analyse technique ne convient probablement pas à tout le monde, ce que je comprends. Cependant, il s'agit d'une méthode qui peut nous aider à analyser non seulement les actions, mais aussi l'ensemble du marché. Un analyste expérimenté a effectué une analyse technique du seul S&P 500 $^GSPC et-0.7%est parvenu à une conclusion intéressante. Selon quoi, alors, le marché baissier devrait-il se terminer et les reprises recommencer ?

Cet analyste expérimenté est Josh Arnold de Seeking Alpha, qui s'est attaqué au Vanguard S&P 500 ETF, ticker VOO. Il s'agit de reproduire l'indice S&P 500 susmentionné, qui est considéré comme la référence pour l'ensemble du marché. L'indice a déjà baissé de 20 % depuis le début de l'année, de sorte que les lectures actuelles commencent lentement à ressembler aux plus bas de juillet. Les investisseurs se réjouiraient certainement d'une fin des baisses. L'analyste a donné quelques raisons pour expliquer pourquoi oui et pourquoi non.

ETF VOO, source : Seeking Alpha

Remarques importantes

La tendance dominante est à la baisse. Dans le graphique ci-dessous, nous pouvons voir la ligne de tendance, qui montre que le marché a parfaitement touché la résistance de tendance à partir du sommet historique établi en janvier. Tant que cette ligne n'est pas cassée, nous sommes toujours dans un marché baissier.

Source.

La prochaine étape est le support à environ 358 $ et le fond qui a été fixé en juin. Le support a été cassé à plusieurs reprises depuis le début de la semaine. Le plus bas de juillet est de 334 $, mais le marché devrait chuter d'environ 6 % de plus pour y parvenir.

Comme l'écrit l'analyste, la douleur maximale après le sell-off du début de la semaine était bien plus élevée sur les indices que le prix actuel. Cela signifie normalement que nous assistons à une sorte de retour à la croissance, à un rallye. Mais d'autres ventes ont suivi. Que signifie réellement la douleur maximale ? Pour les investisseurs ou les traders plus expérimentés, voici une explication. Le prix d'exercice maximum est simplement le prix auquel le plus grand nombre d'options expirent. Si la douleur maximale est supérieure au prix actuel du marché, elle devrait augmenter. Si la douleur maximale est inférieure au prix actuel du marché, il devrait y avoir une baisse.

Examinons maintenant une série de 5 graphiques.

Source.

Dans le premier graphique, nous voyons la corrélation de l'ETF VOO avec le rendement du Trésor américain à 10 ans. La hausse des rendements obligataires est perçue négativement par les marchés, tandis que la baisse des rendements est accueillie favorablement par les marchés. Ou plutôt, cela a été historiquement le cas. Le premier graphique nous indique donc que les taux et les actions sont fortement corrélés négativement. En d'autres termes, lorsque les rendements augmentent, les actions baissent (plus ou moins). Tant que cette relation se maintient, l'orientation des taux est déterminante pour les actions. Et comme nous le savons maintenant, la Fed a augmenté les taux de 0,75 %, de sorte que le taux d'intérêt global américain est maintenant de 3,25 %.

Dans le deuxième graphique, nous voyons le rapport entre les ventes et les achats d'actions. C'est ce que l'on appelle le CEPC. Par habitude, plus ce ratio augmente, plus il y a d'achats d'options de vente par rapport aux options d'achat, ce qui est un indicateur du sentiment baissier. Ainsi, lorsque la valeur maximale est atteinte et que cet indicateur commence à baisser régulièrement, nous pouvons supposer que le marché baissier est terminé (bas). Au plus bas de juin, le CEPE était à 0,81. Nous oscillons maintenant autour du niveau de 0,72.

Les trois derniers graphiques sont des indicateurs de ratio qui aident également les investisseurs à déterminer le sentiment en plaçant les principaux types d'actions les uns par rapport aux autres. Dans l'ordre, il y a les valeurs du Nasdaq par rapport au S&P 500, les valeurs de consommation discrétionnaire par rapport aux valeurs de consommation de base, et les valeurs de croissance par rapport aux valeurs de rendement. Tous ces graphiques montrent la relation entre les zones les plus agressives du marché et leurs homologues plus défensives. Les discontinuités par rapport aux fondamentaux augmentent bien (2e graphique), mais pas les autres. Lorsque vous verrez ces graphiques commencer à augmenter, surtout si les actions continuent à baisser, vous saurez que le fond est proche ou a déjà eu lieu. Ce n'est pas le cas actuellement, ce qui donne du crédit à l'idée que nous verrons un nouveau test du plus bas de juin ou quelque part près de celui-ci.

A retenir.

L'analyste pense que nous allons toucher les planchers de juin, ou du moins nous en rapprocher. Cela signifierait une nouvelle baisse de 6 à 8 %. Il pense également que cela se produira très bientôt et qu'ensuite le marché baissier prendra fin, de sorte qu'il ne sera pas de longue durée.

Source : cnbc.com

Comme seuls les aspects de l'analyse technique ont été pris en compte ici, je pense que cette prédiction est encore positive. Personnellement, je ne serais pas surpris de voir des baisses de plus de 10 %. Le resserrement susmentionné de la politique monétaire, non seulement par la Fed mais aussi par un certain nombre d'autres banques centrales, plaide également en sa faveur. En outre, comme nous pouvons le voir dans le graphique ci-dessus de CNBC, le rendement de l'obligation du Trésor américain à 10 ans a testé 3,6 % au moment de la rédaction. Si l'on regarde le graphique sur les 5 dernières années, il serait difficile de trouver une valeur plus élevée. Pour rappel, au plus bas de juin, le rendement était de 3,48%. Et comme nous le savons, la hausse des rendements obligataires n'est pas (surtout) appréciée par les actions.

Comment le voyez-vous ? Le marché baissier touche-t-il à sa fin ou allons-nous stagner dans le marasme pendant quelques mois encore ? 🤔

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