Le milliardaire, investisseur et aussi celui que l'on surnomme le roi des obligations, prédit les perspectives d'avenir, mais il étaye aussi ses propos par des arguments, expliquant les différentes implications de ces mouvements. Qu'est-ce qui rend cet article spécial ? Il s'agit avant tout de présenter les préoccupations, les opinions et les arguments de Jeff Gundlach, auxquels il ajoute également la stratégie qu'il utilisera dans chaque situation.

Jeff Gundlach

Qui est Jeff Gundlach ?

Gundlach est le cofondateur de DoubleLine Capital, un fonds commun de placement qui gère plus de 140 milliards de dollars d'actifs. Cet extraordinaire négociant en obligations est connu pour ses défis audacieux et a correctement prédit le krach immobilier de 2007.

• Il s'agit d'un investisseur très expérimenté qui a certainement quelque chose à nous dire sur le sujet actuel.

Où Gundlach voit-il le gros problème ?

L'investisseur milliardaire Jeff Gundlach s'attend à ce que l'indice S&P 500 tombe à 3 000, soit une baisse de 20 à 25 % par rapport aux niveaux actuels.

"L'activité du marché du crédit est cohérente avec la faiblesse économique et les problèmes du marché boursier", a déclaré Gundlach de DoubleLine dans une interview. "Je pense que nous devons commencer à être plus baissiers."

• M. Gundlach a déclaré qu'il pensait que la Fed devait relever les taux de 25 points de base, mais il s'attend à ce que la Fed procède à une augmentation de 75 points de base lors de sa prochaine réunion.
• Pourquoi voterait-il pour 25bps ? C'est parce qu'on craint un dépassement potentiel. Les décideurs politiques ne se sont pas non plus arrêtés assez longtemps pour voir l'impact que les hausses précédentes ont déjà eu, a-t-il déclaré dans une interview.

Pourquoi s'attend-il à ce que le S&P 500 chute si fortement ?

Les données de l'IPC plus mauvaises que prévu que Wall Street a reçues pourraient conduire la Fed à augmenter de 75 points de base. "Le risque de déflation est beaucoup plus élevé aujourd'hui avec cela qu'il ne l'a été au cours des deux dernières années", a déclaré Gundlach.

• Les commentaires de M. Gundlach interviennent après que l'éminent investisseur Scott Minerd a déclaré jeudi qu'il s'attendait à une nouvelle chute de 20 % des actions d'ici la mi-octobre, en invoquant le lien historique entre les ratios cours/bénéfices des actions et l'inflation.

En particulier, Jeffrey Gundlach craint que la Fed n'étouffe la croissance économique en relevant trop rapidement les taux d'intérêt.

Le sentiment du marché va dans la direction opposée. Entre-temps, le contrat de swap sur indice au jour le jour pour septembre 2022 a atteint jusqu'à 3,14 % à un moment donné mardi dernier, soit 81 points de base de plus que le taux effectif actuel de la Fed, ce qui suggère qu'un resserrement minimum de 75 points de base est considéré comme une certitude pour la semaine prochaine.

• M. Gundlach prévient régulièrement que l'économie n'est pas si forte que cela pour le moment, ce que confirment les nouvelles données, mais cela donne également du crédit à ses propos.

(329) L'économie n'est pas aussi forte qu'on le dit, prévient le PDG de DoubleLine, Jeffrey Gundlach - YouTube

Gundlach n'est pas le seul sceptique. Par exemple, voici ce que dit le président de l'université de Harvard :

S'il y avait un choix à faire entre une variation de 50 points de base et une variation de 100 points de base, alors la Fed devrait choisir "une variation de 100 points de base pour renforcer sa crédibilité", a déclaré M. Summers, qui est maintenant président émérite de l'Université de Harvard.

Le rapport sur l'IPC de mardi "confirme que les États-Unis ont un sérieux problème d'inflation", a déclaré M. Summers.

Quelle stratégie Gundlach choisit-il pour la période actuelle ?

• Gundlach recommande aux investisseurs d'acheter des obligations du Trésor à long terme. Ilpossède égalementplus d'actions européennes que d'actions américaines, ce qui me surprend (les sceptiques de l'Europe se sont surtout multipliés ces derniers temps).
• M. Gundlach a déclaré qu'il prévoyait d'acheter des actions de sociétés des marchés émergents lorsque le dollar américain tomberait sous sa moyenne mobile de 200 jours.

"Et quand cela arrivera, je veux faire le grand saut", a expliqué Gundlach.

• M. Gundlach a également déclaré qu'il n'achèterait pas de crypto-monnaies en cas d'effondrement du marché.

Les dernières pensées de Gundlach 👇

Les investisseurs augmentent leurs attentes quant à la hauteur à laquelle ils pensent que la banque centrale pourrait finalement pousser les taux de politique monétaire vers 4,3 % au début de 2023, bien qu'il semble y avoir une inquiétude croissante quant à savoir si cela pourrait également paralyser l'activité économique d'une manière qui les obligerait à assouplir à nouveau la politique avant la fin de 2023.

Les swaps associés aux dates des réunions de la Fed suggèrent que l'indice de référence sera inférieur à 3,8 % d'ici la fin de l'année. Elle laisse également entrevoir une certaine possibilité que les autorités puissent tenter de relever les taux d'un point de pourcentage complet, et certains analystes ont commencé à se tourner vers ce scénario en réaction. Toutefois, à l'approche de la réunion des responsables de la Fed, il y a peu de chances que la banque centrale pose officiellement les bases d'un tel changement, de sorte que tous les yeux seront tournés vers le sentiment des marchés et des médias.

• Que pensez-vous de la vision et de la stratégie de Jeff Gundlach ? 🤔

Veuillez noter qu'il ne s'agit pas d'un conseil financier. Chaque investissement doit faire l'objet d'une analyse approfondie.