L'investisseur renommé Jeremy Grantham prédit un crash extrême du S&P500. Quand et pourquoi pense-t-il que cela…

Le printemps a été marqué par le massacre du marché. L'été, en revanche, a été relativement calme et d'un vert inattendu. Aujourd'hui, cependant, tout le monde attend nerveusement les événements de l'automne, dont beaucoup pensent qu'ils seront à nouveau synonymes de turbulences. Jeremy Grantham, un investisseur de renom, a déclaré que la "super-bulle" dont il avait déjà parlé n'a pas encore éclaté, même après les effondrements du printemps.

Grantham met en garde contre une nouvelle récession à venir

Le cofondateur du gestionnaire d'actifs GMO, basé à Boston, qui a toujours mis en garde contre les bulles de marché, a déclaré dans une note mercredi que la forte hausse des actions américaines entre la mi-juin et la mi-août correspond au modèle des marchés baissiers. On dit qu'un tel schéma est courant. Une forte baisse (printemps), un rebond et une hausse modestes (été), puis vient la grande finale sous la forme d'un supercrash.

Tout cela, selon Grantham, est alimenté par une combinaison mortelle d' actions, d'obligations et de logements surévalués, associée à un choc des matières premières et à une attitude faucon de la Réserve fédérale.

Vers le début de l'année, Grantham a prédit que les actions de référence plongeraient de près de 50 % dans un effondrement sans précédent. L'indice S&P 500 a plongé de près de 25 % par rapport à son sommet de janvier à un moment donné en juin. Il n'a rebondi que plus de deux mois plus tard.

Mais voilà que l'automne revient. De nombreux stratèges bancaires préviennent que le déclin n'est pas terminé et que nous pourrions également voir des indices autour de 3 600 d'ici la fin de l'année. J'ai également écrit sur les différents points de vue des plus grandes banques américaines ici :

Le marché haussier arrive et tout ne fera qu'augmenter d'ici la fin de l'année. Qu'est-ce qui conduit un économiste de premier plan à faire de telles déclarations ?

Selon Grantham, l'effondrement de la super-bulle comporte plusieurs phases. Il y a d'abord une baisse, comme au premier semestre, suivie d'une légère reprise. Finalement, les fondamentaux s'effondrent et le marché atteint son point le plus bas. Cela pourrait correspondre un peu à la situation actuelle.

"Je parie que d'ici à ce que le marché s'y retrouve, nous connaîtrons une période assez difficile sur le plan économique et financier", a déclaré M. Grantham. "Ce que je ne sais pas c'est : La situation va-t-elle devenir incontrôlable comme dans les années 30, sera-t-elle bien gérée comme en 2000, ou se situera-t-elle entre les deux ?

https://www.youtube.com/watch?v=SOztFIGHf9E

Qui est Jeremy Grantham, d'ailleurs ?

Grantham est devenu célèbre en découvrant et en profitant des bulles au Japon à la fin des années 1980, des valeurs technologiques au tournant du siècle et du secteur immobilier américain avant la crise financière de 2008. Certaines de ses autres prédictions baissières au fil des ans se sont révélées fausses - ou du moins prématurées. Ça me rappelle un peu Burry, n'est-ce pas ? 😁

Cette fois, il a davantage mis l'accent sur les problèmes à court terme, tels que l'impact de l'invasion de l'Ukraine par la Russie sur l'Europe, qui est aux prises avec des crises alimentaire et énergétique, ainsi que le resserrement budgétaire et les problèmes persistants de la Chine avec Covid. Si la hausse de l'inflation a été à l'origine du déclin du premier semestre, la baisse des marges bénéficiaires des entreprises entraînera une nouvelle série de pertes, a-t-il déclaré.

La philosophie d'investissement de Grantham peut être résumée par son expression souvent utilisée de "retour à la moyenne". Essentiellement, il croit que toutes les classes d'actifs et tous les marchés reviendront des hauts et des bas aux niveaux historiques moyens. Son entreprise cherche à comprendre les changements historiques sur les marchés et à prédire les résultats sept ans à l'avance. S'il y a un écart par rapport aux moyennes historiques, l'entreprise peut prendre une position d'investissement basée sur le rendement prévu par rapport à la moyenne. L'entreprise répartit les actifs en fonction des prévisions internes de l'orientation du marché. Et ça semble fonctionner plutôt bien pour eux.

Grantham est décrit comme un investisseur à contre-courant et un permabear.

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Avertissement : ceci n'est en aucun cas une recommandation d'investissement. Il s'agit purement d'un résumé et d'une analyse de ma part, basés sur des données provenant d'Internet et de quelques autres analyses. Investir sur les marchés financiers est risqué et chacun doit investir en fonction de ses propres décisions. Je ne suis qu'un amateur qui partage ses opinions.

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