Pourquoi le marché va continuer à baisser pendant au moins 6 à 8 mois de plus
Nous sommes sur le point de connaître une crise de la dette souveraine causée par la crise énergétique en Europe. Il est fort probable que les 6 à 8 prochains mois ressemblent à ceci. Poutine affaiblira encore plus l'Europe en fermant le robinet, ce qui entraînera une nouvelle hausse des prix. Cela entraînera une forte hausse des prix de l'énergie en Europe, qui sont une composante majeure de l'indice des prix à la consommation - cela entraînera une forte hausse de l'inflation.
Une vue sur le prochain développement ?
Réfléchissons un peu.
Lorsque l' IPC augmente fortement, les prix de l'électricité sont bien sûr répercutés sur les consommateurs. Enfin, avec le risque de troubles civils/révolution dus au refus de payer, le gouvernement de la zone euro a deux options :
Céder à Poutine, lui laisser l'Ukraine, et arrêter les sanctions pour rétablir le flux d'énergie.
Décider d'imposer aux consommateurs un plafonnement des prix de l'énergie et de "compenser" la différence. Pour y parvenir, la BCE doit imposer un contrôle de la courbe des taux afin de maintenir les rendements des obligations souveraines à un niveau constant et d'empêcher la fragmentation des obligations souveraines de l'UE.
La théorie des jeux me fait penser que l'Occident est trop impliqué dans cette affaire pour céder à Poutine et préférerait imprimer la différence. On dit qu'aucun gouvernement n'a jamais fait volontairement faillite à cause de l'austérité. Ils ont toujours recours à la poussée.
Imprimer la différence en gérant la courbe de rendement fera monter en flèche le DXY, car l'euro représente 58 % du DXY. Cette boule de démolition du dollar amènera les marchés émergents à faire potentiellement défaut sur leurs dettes, ce qui les obligera à vendre leurs obligations américaines pour acheter des dollars américains afin de défendre et de protéger leurs monnaies, comme ils le penseront naturellement. Lorsque les marchés émergents commenceront à vendre des obligations américaines afin d'accumuler des dollars pour défendre leurs monnaies, les rendements obligataires américains monteront en flèche et entraîneront des risques systémiques sur les marchés américains, car les prix des obligations du Trésor américain baisseront. Quelque chose va se casser.
La Fed a alors deux options pour y remédier.
Lignes de swap avec la BCE et la BOJ /en juillet 2021, elles ont lancé une ligne de swap permanente pour faciliter cela/. Cela leur permettra de prêter simplement des dollars à ces banques centrales via leurs réserves centrales, ce qui contribuera à faire baisser le DXY et à stabiliser les marchés des changes souverains.
Elles pourront également utiliser leur nouvelle facilité de prise en pension permanente pour fournir des prêts au jour le jour afin de stabiliser les marchés des obligations souveraines à court terme. L'utilisation de cette ligne de swap et de l'opération de repo a un effet stimulant net et provoquera la chute du DXY
et la stabilisation des marchés /bien que je pense que tout sera nucléaire pendant cette période alors que les corrélations atteignent 1 et que les établissements institutionnels réduisent leur risque pour aligner leur VaR/.
En conclusion, je pense que nous sommes à la fin d'une importante bulle d'obligations souveraines et que cette crise énergétique en est le catalyseur. La Fed sera obligée de stimuler ou de risquer une implosion complète du système monétaire.
Je serais heureux que vous vous joigniez à cette réflexion et que vous la développiez avec vos idées et vos opinions.
