États financiers : un aperçu complet de ce qu'il faut rechercher et de ce que vous devez savoir en tant qu'investisseur

L'étude des états financiers est une partie essentielle de l'analyse fondamentale, sans laquelle il est impossible d'investir à long terme en sélectionnant des actions. Dans cette revue, je me concentrerai sur les données financières les plus importantes des entreprises.

Je me concentrerai sur les états financiers de l'année entière, c'est-à-dire les rapports annuels. Ces rapports sont déposés sur le formulaire 10-K, sous lequel on trouve également le rapport annuel dans le cas d'une société américaine. Les rapports annuels sont les plus complets et, à mon avis, les plus importants pour l'analyse fondamentale. Les rapports annuels se trouvent généralement sur les sites web des entreprises, dans la section "Relations avec les investisseurs". Mais un moyen encore plus simple consiste à utiliser des sites qui collectent les données des rapports annuels et vous facilitent grandement la tâche. Je vais utiliser le site Yahoo Finance pour l'instant, mais c'est à vous de décider lequel vous convient le mieux. Plus de conseils sur des sites que j'ai fournis, ainsi que d'autres et des investisseurs, ici : 4 sites super utiles qui faciliteront la navigation dans les états financiers.

1. le compte de résultat

Le rapport annuel 2021 de LyondellBasell, dont j'ai parlé il y a quelques jours, servira d'exemple Le géant de la chimie LyondellBasell, avec un rendement du dividende de plus de 5 %, deviendra un représentant de mon portefeuille.

Les données que nous devons analyser se trouvent dans la section Financials, nous nous intéressons maintenant au compte de résultat.

Source.

Sur Yahoo Finance, nous pouvons voir la case TTM ( trailing twelve months) à côté des chiffres de chaque année. Il représente les résultats de l'entreprise pour les 12 derniers mois consécutifs. Il s'agit de la simple somme des résultats d'une métrique donnée pour les 4 derniers trimestres. C'est-à-dire le résultat pour Q2 2022 + Q1 2022 + Q4 2021 + Q3 2021.

Revenu total - il s'agit de la somme d'argent qu'une entreprise gagne, reçoit pour ses produits ou services vendus. Il s'agit du montant dont les coûts ne sont pas déduits. En particulier pour une entreprise en démarrage, il est essentiel que cette valeur augmente au fil des ans.

Coût des recettes - le montant d'argent nécessaire pour générer des recettes. Cela couvre les coûts liés à la production du produit, à sa commercialisation et à sa distribution. Simplement tout coût qui est directement lié à la production et à la distribution de produits ou de services. Vous ne pouvez pas dire en général si une tendance à la hausse ou à la baisse de cette mesure est meilleure. Cela dépend des ventes. Un bon signe est l'augmentation des ventes et la stagnation ou la diminution du coût des ventes. Après cela, le bénéfice brut augmente.

Marge brute - Il s'agit simplement de soustraire les ventes du coût des ventes. Il peut également être appelé revenu brut ou bénéfice des ventes. Ici, il est clair que plus le bénéfice brut est élevé, mieux c'est. En analyse, on utilise aussi souvent le terme de margebrute, qui est le rapport entre le bénéfice brut et les ventes, multiplié par 100 pour obtenir un pourcentage. Plus tard, le terme "bénéfice net" ou "revenu net" apparaîtra également. Ce dernier ne prend pas seulement en compte le coût du produit vendu.

Dépenses d'exploitation - les coûts qu'une entreprise consacre à une activité commerciale normale. Il peut s'agir de publicité, de loyer, de salaires et de primes, d'assurances ou de recherche et développement. Il peut également être abrégé en OPEX. Dans ce cas, si les chiffres ne sont pas très élevés et ne dépassent pas, par exemple, les ventes, cela pourrait être un problème.

Résultat d'exploitation (bénéfice avant intérêts et impôts) - calculé en soustrayant le bénéfice brut et les dépenses d'exploitation. Parfois appelé revenu d'exploitation. Il s'agit du revenu brut de l'entreprise, plus les impôts, moins les divers frais d'intérêt. Nous voulons que l'entreprise augmente régulièrement ce chiffre. Comme pour le bénéfice brut, nous avons une marge d'exploitation, qui est le rapport entre le bénéfice avant intérêts et impôts et le marché, qui est multiplié par 100.

Revenu net (bénéfice net/perte nette) - le chiffre qui est le résultat final des performances d'une entreprise. Parfois appelé bénéfice net. Il permet de déterminer si une entreprise réalise des bénéfices ou des pertes. Plus le résultat est positif, mieux c'est. Nous pouvons alors voir de combien les revenus totaux dépassent les coûts. Dans le cas d'un résultat négatif, on parle d'une perte pour l'entreprise, qui est généralement indiquée entre parenthèses dans le rapport annuel. Sur Yahoo Finance, ce chiffre est dans le négatif.

BPA de base (bénéfice par action) - une mesure populaire qui n'est rien d'autre que le rapport entre le bénéfice net et le nombre total d'actions. Nous voulons absolument que l'EPS se développe. Cela peut être réalisé de deux manières. Soit le bénéfice net augmente, soit le nombre d'actions diminue. L'idéal est que les deux se produisent en même temps.

2. Bilan

Fondamentalement, le bilan est divisé en actif et passif.

Actifs - une ressource, un actif qu'une entreprise possède dans l'espoir qu'il apporte, ou apportera à l'avenir, un bénéfice ou une certaine appréciation lorsqu'il sera vendu. Un actif peut générer des flux de trésorerie, réduire les coûts ou améliorer les bénéfices. Il peut s'agir d'une installation de production, d'un brevet ou peut-être d'une licence. Ensuite, ils sont divisés en deux catégories : court terme et long terme. Le contraire est le passif.

Actifs courants - les actifs d'une entreprise qui peuvent être vendus (monétisés) dans un délai d'un an. Ces actifs comprennent l'argent liquide, les comptes clients, les titres. Ils peuvent également être appelés comptes courants. Il est important car il montre la liquidité à court terme de l'entreprise et sa capacité à rembourser les dettes à court terme.

Trésorerie et équivalents de trésorerie - Il s'agit de la trésorerie directe de l'entreprise ou des équivalents qui peuvent être immédiatement convertis en trésorerie. Les équivalents de trésorerie comprennent les comptes bancaires et les titres tels que les obligations d'État à court terme. Les équivalents doivent avoir une échéance de trois mois ou moins.

Créances - l'argent qui est dû à une entreprise. Les créances sont généralement créées lorsqu'une entreprise permet à un acheteur d'acheter ses produits ou services à crédit.

Stock - matières premières utilisées pour produire des biens et également des biens disponibles à la vente. Le stock est ensuite divisé en matières premières, travaux en cours et produits finis. Les stocks sont évalués selon la méthode FIFO, LIFO ou moyenne pondérée.

Actifs non courants - Investissements dans une société qui profiteront à la société pendant de nombreuses années. Ils peuvent être monétisés en plus d'un an. Les actifs non courants comprennent les actifs fixes tels que les immobilisations corporelles de l'entreprise, mais aussi les actifs incorporels qui ne peuvent être touchés physiquement, tels que les investissements à long terme ou la marque de l'entreprise. Les changements dans les actifs fixes peuvent être une indication d'investissement en capital ou de liquidation.

Lesbiens, terrains et équipements (la valeur de tous les bâtiments, terrains ou meubles) - appelés PPE nets dans Yahoo Finance. Les actifs fixes qui sont essentiels aux opérations commerciales et à la santé financière à long terme de l'entreprise. Les achats d'EPI sont le signe que la direction a confiance dans les perspectives à long terme et la rentabilité de son entreprise.

Goodwill - un actif incorporel qui représente l'excédent du prix d'achat d'une autre entreprise. Ou, en d'autres termes, c'est la valeur d'une entreprise donnée par rapport à sa propre valeur. Calculé en prenant le prix d'achat de l'entreprise et en soustrayant la différence entre la juste valeur marchande de l'actif et du passif.

Passif - quelque chose que l'entreprise doit, généralement une somme d'argent. Il peut s'agir de prêts, de comptes créditeurs, d'hypothèques ou peut-être d'obligations. Comme les actifs, ils sont divisés en courants et non courants.

Passif à court terme - Il s'agit de la dette d'une entreprise qui doit être remboursée dans un délai d'un an. Généralement payés à partir des actifs courants, qui sont des actifs consommés dans l'année. Cela comprend les comptes créditeurs, les dettes à court terme, les dividendes et les effets à payer, ainsi que les impôts sur le revenu à payer.

Comptes créditeurs (comptes débiteurs/comptes créditeurs ) - Parfois également appelés comptes créditeurs (AP), il s'agit des montants dus aux vendeurs ou aux fournisseurs pour des biens ou des services reçus qui n'ont pas encore été payés. La direction peut choisir de payer ses comptes impayés aussi près que possible de leur date d'échéance afin d'améliorer la trésorerie.

Passif à long terme - également connu sous le nom de passif à long terme. Les dettes qui ne sont pas exigibles à plus d'un an. Les prêts à long terme et les obligations de location, les effets à payer et les produits différés sont des exemples de passifs non courants.

Dette à long terme - dettes principalement envers les banques

Capitaux propres (total, fonds propres) - actifs des actionnaires. Il est obtenu en soustrayant l'actif du passif.

3. Flux de trésorerie - résumé des flux de trésorerie

Nous apprenons ici comment l'entreprise gère sa trésorerie. Fondamentalement, le résumé est divisé en actifs d'exploitation, d'investissement et financiers.

Flux de trésorerie d'exploitation - la somme de tous les éléments de l'actif d'exploitation.

Dépréciation et amortissement - le processus de dépréciation de la valeur d'un prêt ou d'un actif incorporel. L'amortissement négatif peut se produire lorsque les paiements du prêt sont inférieurs aux intérêts accumulés, ce qui fait que l'emprunteur doit plus d'argent au lieu de moins.

Rémunération à base d'actions - La façon dont les entreprises utilisent des actions ou des options d'achat d'actions pour récompenser les employés au lieu d'argent.

Variation des créances recouvrables - augmentation ou diminution du montant que les clients doivent à une entreprise.

Flux de trésorerie d'investissement - la somme de toutes les liquidités générées par les activités d'investissement.

Dépenses d'investissement - le coût pour une entreprise d'acquérir de nouveaux actifs physiques et de renouveler les anciens tels que les installations, les biens immobiliers, les équipements industriels et techniques. Dépenses importantes pour l'entretien des biens et équipements existants et pour l'investissement dans de nouvelles technologies et d'autres actifs pour la croissance.

Flux de trésorerie de financement - Flux de trésorerie qui servent à financer une entreprise et son capital. Les activités de financement comprennent les transactions impliquant l'émission de dettes, d'actions et le paiement de dividendes.

Dividendes en espèces versés - versés aux actionnaires

Rachat du capital social - le montant dépensé par une entreprise pour racheter des actions.

Leflux de trésorerie disponible - l'argent qui reste à une entreprise après avoir payé les dépenses d'exploitation et les dépenses en capital. Plus une entreprise dispose de trésorerie disponible, plus elle peut consacrer d'argent aux dividendes, au remboursement des dettes et aux opportunités de croissance.

Résumé

Je suis sûr qu'il y a une tonne d'autres concepts qui pourraient être discutés, mais cela devrait suffire comme base. Pour mieux comprendre l'activité d'une entreprise, je vous recommande de consulter les recettes de chaque segment dans le rapport annuel ou la composition des recettes par zone géographique. Vous trouverez ces informations dans la section "États financiers" du formulaire 10-K, que vous savez déjà comment trouver. Nous pouvons également trouver les facteurs de risque de l'activité de l'entreprise dans le rapport, qui vaut également la peine d'être lu. Si vous êtes intéressé, nous pourrons examiner le reste du rapport, en dehors des finances, à l'avenir.

Quelque chose n'est pas clair ou quelque chose que vous aimeriez ajouter ? Je serais heureux de recevoir vos commentaires.

Lire l'article complet gratuitement?
Alors continuez 👇

Vous avez un compte ? Puis connectez-vous . Ou en créer un nouveau.

No comments yet
Timeline Tracker Overview