Colt CZ, l'ancienne usine d'armes tchèque, est très populaire parmi les investisseurs tchèques. Elle n'est devenue publique à la bourse de Prague qu'en 2020, mais l'histoire de la marque remonte à 1936. Colt a même été fondé en 1836. Comment se présentent les résultats financiers de l'entreprise d'armement Colt CZ ?

Informations de base

Avec ses filiales, la société est engagée dans la fabrication, l'achat et la vente d'armes à feu, de munitions et d'accessoires tactiques en République tchèque, aux États-Unis, en Europe, en Afrique, en Asie et à l'international. Elle s'occupe également de la location de biens immobiliers, du commerce de fournitures militaires, de la fabrication d'ensembles de lunettes de visée et de l'exploitation d'une académie de tir pour la formation de tireurs sportifs et d'organismes gouvernementaux.

En 2021, le groupe tchèque Armaments, alors encore en activité, a acheté l'entreprise américaine Colt's Manufacturing Company, fabricant du légendaire fusil Colt 1911, pour 220 millions de dollars. Par la suite, en avril de cette année, le nom de Česká zbrojovka a été changé en Colt CZ Group.

Résultats financiers

L'action de la société se négocie actuellement à 541 CZK, soit une hausse de 6,5 % depuis le début de l'année, lorsque le cours était de 506 CZK. La capitalisation boursière de la société s'élève désormais à 18,45 milliards de CZK. Le rendement du dividende est actuellement de 4,62%. Le PE pour les 12 derniers mois est de 17,7.

La société a gagné un total de 10,861 milliards de CZK pour 2021, ce qui représente une belle croissance de 55,99 % par rapport à 2020. Mais ce qui est encore plus positif, c'est la croissance régulière de cette mesure d'au moins 11 % à chaque fois au cours des 4 dernières années. La société a gagné un bénéfice brut de 4,289 milliards de CZK l'année dernière, ce qui représente une amélioration de près de 50 %. Ainsi, le bénéfice brut augmente aussi régulièrement. Cependant, nous pouvons remarquer que la marge brute a une tendance à la baisse, ce qui est dû à l'augmentation des coûts. Quoi qu'il en soit, la marge est encore de près de 40%, ce qui n'est pas mal. L'excédent brut d'exploitation (EBITDA) augmente aussi régulièrement, il a atteint cette année 1,734 milliard de CZK, mais il s'agit de la marge la plus faible de ces cinq dernières années. L'entreprise est rentable depuis longtemps, générant plus de 760 millions de couronnes tchèques l'année dernière, dépassant ainsi sa meilleure année jusqu'à présent en 2019.

Dans le rapport annuel, j'ai examiné le montant des recettes de l'entreprise en fonction de la géographie. Le revenu total est légèrement différent des chiffres de Koyfin, mais seulement légèrement. Je tiens ici à souligner principalement le renforcement de la position de l'entreprise au Canada, en République tchèque, mais aussi en Afrique ou en Asie. L'entreprise a enregistré dans ces régions une croissance élevée des revenus de 471%, 152%, 86% ou 82%. Cela montre le potentiel dans lequel l'entreprise peut encore se développer. Toutefois, les ventes les plus importantes sont sans aucun doute générées aux États-Unis, soit 6,248 milliards de CZK, ce qui représente une part de 58 % de l'ensemble des ventes. Dans la capture d'écran ci-dessous, nous pouvons remarquer que les ventes ont augmenté dans toutes les régions, ce qui est définitivement positif.

Le bilan nous apprend que la société possédait des actifs d'une valeur totale de 17,013 milliards de dollars canadiens l'année dernière, soit une croissance de 93,85 % en glissement annuel, alors qu'en 2020, les actifs s'élevaient à " seulement " 8,777 milliards de dollars canadiens. Ce bond est clairement dû à l'acquisition de Colt, qui a eu lieu juste en 2021. Ensuite, l'élément qui a le plus augmenté est le goodwill, qui est la partie du prix d'achat qui est supérieure à la somme de la juste valeur nette de tous les actifs achetés dans le cadre de l'acquisition et des passifs assumés dans le processus. Le poste Oher Intangibles, qui correspond aux actifs incorporels tels que les technologies propriétaires, les droits d'auteur ou les brevets, a également connu une croissance fulgurante.

Le flux de trésorerie disponible (FCF) s'est élevé à ₹889,7 millions l'an dernier, soit une baisse de 29 % par rapport à ₹1,258 milliard en 2020. Toutefois, ce n'est pas extraordinaire si l'on considère qu'en 2019, le flux de trésorerie disponible n'était que de ₹230,8 millions. La société est capable de générer suffisamment de liquidités sur une base régulière, c'est un point positif. Le problème à première vue peut être la dette à long terme, qui a augmenté pour atteindre 4,973 milliards de CZK. Cela est dû à l'acquisition de Colt. Je m'attends à ce que l'entreprise réduise progressivement cette dette, ce pour quoi elle dispose certainement des conditions préalables, de sorte qu'elle ne devrait pas constituer un obstacle majeur à la poursuite de la croissance.

Dividendes

Je ne mentionnerai pas les rachats d'actions car la société n'est cotée en bourse que depuis peu et jusqu'à présent, tout rachat d'actions n'aurait aucun sens. De plus, comme on le sait, les entreprises tchèques et européennes n'ont pas beaucoup recours aux rachats, ce qui est dommage.

Le ratio de distribution pour les 12 derniers mois est de 24,54 %, ce qui est un bon chiffre. Cela montre que l'entreprise conserve plus des trois quarts des bénéfices générés et est encore en mesure de verser un solide dividende. La société a repris le versement juste après l'inscription à la cote en 2021, à 7,5 dollars canadiens par action, qui a été porté à 25 dollars canadiens par action cette année. En tant que société cotée en bourse, elle n'a versé un dividende qu'une fois par an jusqu'à présent, mais nous verrons peut-être une plus grande fréquence à un moment donné.

Résumé

La Bourse de Prague offre des opportunités indéniablement intéressantes, et Colt CZ est certainement l'une d'entre elles. L'industrie de l'armement est un segment très lucratif en soi, et même si elle ne plaît pas à tout le monde, il y aura toujours une demande pour ses produits. Personnellement, je n'envisage pas encore d'ouvrir une position, mais cette société sera définitivement sur ma liste de surveillance.

Que pensez-vous de cette entreprise ? Y a-t-il quelque chose que vous voudriez souligner en termes de performance financière ? 🤔