Penske Automotive : L'histoire qui a commencé sur les circuits de course
La société de vente de voitures à dividendes, qui a fait un bond de 8,8 % après ses récents résultats trimestriels, se négocie encore bien en dessous de sa juste valeur. Va-t-elle continuer à bien se comporter au cours des trimestres à venir, soutenant ainsi son action vers de nouveaux sommets ?
La société exploite plus de 300 concessionnaires dans le monde, offrant une large gamme de véhicules neufs et d'occasion de différentes marques, y compris des marques de luxe et haut de gamme telles que Audi, BMW, Mercedes-Benz, Porsche et Ferrari. Outre la vente de véhicules, Penske Automotive propose également des services d'entretien et de réparation de véhicules, de financement automobile et d'assurance, ainsi que des pièces détachées et des accessoires.
En dehors de l'industrie automobile, Penske Automotive Group possède et exploite également des relais routiers et des centres de distribution, élargissant ainsi son champ d'action dans le secteur du transport et de la logistique. Le groupe automobile Penske s'attache à fournir un excellent service à la clientèle et à entretenir de solides relations avec les constructeurs automobiles. L'entreprise développe et améliore constamment ses services afin de suivre l'évolution rapide de l'industrie automobile et des besoins des clients.
Fait intéressantA : Un fait intéressant concernant le Penske Automotive Group est son association étroite avec les sports mécaniques. Le fondateur de la société, Roger Penske, est un ancien pilote de course bien connu, propriétaire de l'une des équipes les plus performantes de l'histoire de la course automobile, Team Penske. Cette équipe a participé à diverses compétitions de sport automobile, notamment des courses IndyCar et NASCAR, et a remporté de nombreuses victoires et titres.
Direction
Roger S. Penske - PDG
Roger est diplômé de l'université de Lehigh, en Pennsylvanie, où il a obtenu un diplôme en administration des affaires. Pendant ses études, il s'est intéressé aux sports mécaniques, ce qui l'a amené à participer à des courses de voitures de sport dans les années 1950 et 1960. Ses talents de pilote ont fait de lui l'un des coureurs américains les plus respectés de l'époque et, en 1961, il a été nommé coureur de l'année par le magazine Sports Illustrated.
Bien qu'il ait connu le succès, il s'est retiré de la course automobile en 1965 pour se consacrer pleinement à ses affaires. Il a fondé Penske Corporation, qui est devenue la société mère de plusieurs entreprises automobiles, dont Penske Automotive Group et Penske Truck Leasing. Aujourd'hui, Penske Automotive Group est l'un des plus grands détaillants automobiles au monde.
Roger est également connu pour être le fondateur et le propriétaire de Team Penske, qui participe à diverses compétitions de sports mécaniques, notamment les courses IndyCar et NASCAR. L'équipe Penske est l'une des équipes de course les plus performantes au monde, avec de nombreuses victoires, dont plusieurs lors des légendaires 500 miles d'Indianapolis.
Il est marié à Kathy Penske et a cinq enfants. Certains sont impliqués dans l'entreprise familiale, notamment Gregory Penske, qui travaille pour le Penske Motor Group.
Secteur d'activité/spécialité de l'entreprise
Vente au détail de véhicules automobiles : Penske Automotive Group est l'un des plus grands groupes de vente au détail d'automobiles au monde. La société exploite plus de 300 concessionnaires qui proposent une large gamme de véhicules neufs et d'occasion, y compris des marques de luxe et haut de gamme telles que Audi, BMW, Mercedes-Benz, Porsche et Ferrari.
Leasing et location de camionsR : Penske Truck Leasing est un leader dans le domaine de la location et du leasing de véhicules commerciaux. L'entreprise propose des services de location, de gestion de flotte et d'entretien de véhicules aux entreprises de toutes tailles. Elle est connue pour sa vaste flotte de camions et de véhicules commerciaux proposés dans l'ensemble des États-Unis et du Canada.
Sports mécaniques : L'équipe Penske est l'une des équipes de course automobile les plus performantes au monde. L'équipe participe à diverses compétitions de sport automobile, notamment IndyCar, NASCAR et SportsCar, et compte de nombreuses victoires à son actif, dont plusieurs à la prestigieuse Indianapolis 500. L'équipe Penske est connue pour l'importance qu'elle accorde à la performance et à l'innovation technologique, à laquelle le PDG lui-même participe.
Logistique et transport : Penske Logistics fournit des solutions logistiques complètes, notamment des services de gestion de la chaîne d'approvisionnement, de distribution et de transport. L'entreprise contribue à optimiser les processus logistiques pour un large éventail d'industries, dont l'automobile, l'alimentation et les biens de consommation.
Innovation technologique : $PAG se concentre sur l'utilisation de la technologie moderne pour améliorer l'expérience des clients et l'efficacité des opérations. Cela comprend la mise en œuvre de plateformes numériques pour la vente et le service des véhicules, ainsi que l'investissement dans de nouvelles technologies automobiles telles que les véhicules électriques et la conduite autonome.
Rentabilité et trésorerie de l'entreprise
Lesactions de $PAG-2.1% ont atteint un niveau record au cours des trois dernières semaines grâce à des résultats trimestriels très solides. Cependant, cela n'a pas suffi à le battre de 0,6 %. Même après avoir chuté de quelques pourcents depuis ce sommet, l'action n'est toujours qu'à un cheveu de son pic de 2023.
La capitalisation boursière de l'entreprise s'élève à 11,09 milliards de dollars. Il s'agit de l'une des valeurs les plus élevées jamais atteintes. L'entreprise n'est plus qu'à moins de 8 % de son sommet. 28 000 personnes travaillent aujourd'hui pour l'entreprise dans le monde entier. Sa dette s'élève actuellement à 8,39 milliards de dollars.
En ce qui concerne la division des actions, 72,25 % des actions sont toujours détenues par la famille du fondateur. Cet actionnariat se compose d'un total de 48,24 millions d'actions. Les 18,53 millions d'actions restantes sur le marché sont détenues par des investisseurs. La direction dispose aujourd'hui d'une trésorerie de 115 millions de dollars.
En 2019, le chiffre d'affaires de la firme $PAG-2.1%était de 23,18 milliards de dollars. Les marges opérationnelles étaient alors de 1,88 %, d'où un bénéfice net de 435,8 millions de dollars. Cependant, en 2020, les revenus ont diminué. La pandémie de Covid a stimulé les ventes en ligne, mais les concessionnaires ont été fermés. Le chiffre d'affaires s'élève à 20,44 milliards de dollars et les marges passent à 2,66 %. Le bénéfice est donc de 543,6 millions de dollars. Mais depuis 3 ans, les revenus ne font qu'augmenter. En 2021, ils atteignent 25,55 milliards de dollars. Les marges d'exploitation sont de 4,65 % cette année-là et le bénéfice net grimpe à 1,19 milliard de dollars. L'année 2022 a été marquée par un bénéfice net record de 1,38 milliard de dollars. Ce résultat est dû à des marges de 4,96 % et à un chiffre d'affaires de 27,81 milliards de dollars. L'année dernière, les recettes ont atteint 29,53 milliards de dollars, mais les marges sont tombées à 3,57 %. Le bénéfice net s'est élevé à 1,05 milliard de dollars.
L'activité principale de l'entreprise continue de croître et c'est aux États-Unis qu'elle gagne le plus d'argent. 58,21 % des recettes totales de l'entreprise proviennent de ce pays. Les 12,34 milliards de dollars restants proviennent de tous les autres pays, qui sont dominés par les pays d'Europe.
Les ventes d'automobiles représentent 85,38 %de l'activité de $PAG-2.1%. Et ce, qu'il s'agisse de véhicules d'occasion ou de véhicules neufs. L'entreprise a pu tirer 25,21 milliards de dollars de revenus de ce segment de son activité l'année dernière. La location de camions arrive en deuxième position avec 3,68 milliards de dollars de chiffre d'affaires. Les autres intérêts ont rapporté 634 millions de dollars à l'entreprise.
Le bénéfice par action s'est élevé à 4,31 dollars en 2017. Cela correspondait bien à ce que le marché attendaitde $PAG-2.1%. Mais le consensus n'a pas rencontré la réalité l'année suivante. Le bénéfice par action a été inférieur de 1,02 %, mais les quatre années suivantes, l'entreprise s'est bien comportée. En 2020, le bénéfice par action s'élevait à 6,64 dollars. Mais c'est en 2021 que la croissance a été la plus forte, avec un bénéfice par action de 15,28 dollars. En 2022, elle a ajouté 3,27 dollars à cette valeur, portant le bénéfice par action à son plus haut niveau. L'année dernière, leur valeur a chuté à 16,1 dollars. C'est la première fois depuis 2018 que l'entreprise n'a pas réussi à battre les estimations du marché. Dans les années à venir, y compris cette année, le BPA devrait tomber entre 13 et 14 dollars, alors que les perspectives actuelles prévoient qu'il se maintiendra jusqu'en 2027.
En ce qui concerne les bénéfices, c'est un peu différent. En 2017, le chiffre d'affaires s'est élevé à 21,39 milliards de dollars. Ce chiffre est supérieur de 0,68 % au consensus du marché. Les deux années suivantes, la valeur a augmenté pour atteindre 23,18 milliards de dollars en 2019. L'année suivante, à cause de la pandémie et de la fermeture d'une partie des activités de l'entreprise, les revenus ont chuté à 20,44 milliards de dollars. Mais au cours des trois dernières années, la valeur des ventes n'a fait qu'augmenter. Le chiffre d'affaires était de 25,55 milliards de dollars en 2021 et de 27,81 milliards de dollars en 2022. L'année dernière, le chiffre d'affaires a atteint sa valeur la plus élevée, à savoir 29,53 milliards de dollars. L'entreprise a réussi à développer ses activités ces dernières années et à dépasser régulièrement les estimations des analystes. D'ici 2026, ses ventes annuelles pourraient atteindre 31,96 milliards de dollars.
Le chiffre d'affaires de la plus grande division de l'entreprise, la vente de voitures, est passé de 19,82 milliards de dollars en 2017 à 25,21 milliards de dollars l'année dernière. Mais l'activité de location de camions a connu une augmentation de pourcentage encore plus importante. Ce segment est passé de 1,05 milliard de dollars à 3,68 milliards de dollars au cours de la même période. Les revenus des autres activités de l'entreprise sont passés de 514,6 millions de dollars en 2017 à 634 millions de dollars en 2023. L'activité de l'entreprise devrait continuer à croître dans les années à venir.
Dépenses d'exploitation
L'entreprise a dépensé environ 2,5 milliards de dollars au cours d'un trimestre en 2010. Toutefois, ce chiffre n'a fait qu'augmenter depuis lors, car l'entreprise a bien réussi dans ses affaires. Au fur et à mesure que ses ventes augmentaient, elle pouvait se permettre d'investir de plus en plus. En 2013, la valeur des dépenses d'un trimestre a atteint 3,6 milliards de dollars et la croissance s'est poursuivie jusqu'en 2019, où un trimestre a coûté 5,7 milliards de dollars à l'entreprise. Début 2020, les coûts sont tombés à 3,5 milliards de dollars en raison de la réduction des opérations. Depuis lors, cependant, leur valeur n'a fait qu'augmenter. Au dernier trimestre, l'entreprise a dépensé le montant le plus élevé de son histoire. Elle a dépensé 7,35 milliards de dollars.
Les dividendes
L'entreprise a partagé ses bénéfices avec ses actionnaires pour la première fois en 2003. Le premier dividende était de 5 cents par action. Après la nouvelle année, le dividende a été payé chaque trimestre et la valeur du dividende a augmenté progressivement. Au milieu de l'année 2006, les actions ont été divisées en 2/1, ce qui a donné lieu à un nouveau versement de 7 centimes par action détenue. Le dividende a été suspendu de novembre 2008 à mai 2011. Il a été rétabli à 0,07 $.
Par la suite, la suspension s'est répétée. Il y a peu, les actionnaires n'ont pas reçu de dividende de février à novembre 2020, mais il n'y a pas eu d'interruption depuis lors et il faut espérer qu'il n'y en aura pas dans un avenir proche. Le montant actuel du dividende est de 1,07 $. Le rendement annuel du dividende de $PAG-2.1% est donc de 2,24 %.
Valorisation/Comparaison avec les pairs
Le ratio cours/bénéfice de $PAG-2.1% ne restera pas longtemps inchangé. Entre 2010 et 2018, il a évolué très rapidement entre 13,6 et 6,8 points. À l'intérieur de cette fourchette, le ratio a fluctué bien que l'entreprise se porte relativement bien. Lentement mais sûrement, son bénéfice par action a augmenté, tout comme le cours de son action en bourse. Au plus bas, en 2018, le ratio cours/bénéfice de 5 points a commencé à se redresser. En 2021, il atteignait 9 points. Dans les 12 mois qui ont suivi, il est redescendu à 5, mais il n'a fait qu'augmenter depuis. L'action atteint aujourd'hui des sommets historiques et il semble que sa valorisation soit en train de se stabiliser. Le ratio cours/bénéfice actuel est de 12 points.
Rivaux
Sonic Automotive $SAH-1.6%: La société se concentre sur la vente de véhicules neufs et d'occasion, fournit des services de financement et d'assurance, et propose également des services d'entretien, de pièces détachées et de réparation de véhicules. Sonic Automotive possède et exploite plus de 100 concessionnaires. L'entreprise se concentre également sur l'innovation numérique dans la vente de voitures grâce à sa plateforme EchoPark Automotive, lancée en 2014, spécialisée dans la vente de véhicules d'occasion de haute qualité dans le but d'offrir aux clients un processus d'achat transparent et simple. Cette division numérique contribue à la croissance de l'entreprise et étend sa présence sur le marché des véhicules d'occasion.
Asbury Automotive Group $ABG-1.1%: Fondée en 1995, cette entreprise a son siège en Géorgie. Asbury se spécialise dans la vente de véhicules neufs et d'occasion, fournit des services de financement et d'assurance et propose également des services d'entretien, de réparation et de pièces détachées. Asbury Automotive se concentre sur la croissance et l'amélioration du service à la clientèle par le biais d'acquisitions stratégiques et d'innovations technologiques. En 2021, l'entreprise a considérablement élargi sa présence sur le marché grâce à l'acquisition de Larry H. Miller Dealerships, l'une des plus importantes acquisitions dans l'histoire du secteur de la vente au détail de véhicules automobiles.
Lithia Motors $LAD-1.9%: L-1.9% 'entreprise est spécialisée dans la vente de véhicules neufs et d'occasion, la fourniture de services de financement et d'assurance, ainsi que l'entretien, la réparation et les pièces de rechange. Elle exploite des centaines de concessionnaires aux États-Unis et au Canada. L'un des aspects clés de la croissance de Lithia Motors a été sa stratégie d'acquisition proactive, qui lui a permis de s'étendre à de nouvelles régions et d'accroître sa part de marché. L'entreprise investit également beaucoup dans la technologie numérique, notamment grâce à sa plateforme Driveway, lancée en 2020. Driveway permet aux clients d'effectuer l'ensemble du processus d'achat et de vente de véhicules en ligne, y compris le financement, l'assurance et la livraison à domicile.
$PAG-2.1% - bleu, $SAH-1.6%, vert, $ABG-1.1% - noir, $LAD-1.9% - orange
Comme vous pouvez le constater en comparant la performance des actions de chaque entreprise au cours des 4 dernières années et des 8 derniers mois, après le plongeon de la covidie, leur prix a beaucoup augmenté. Si vous avez lu attentivement les textes précédents pour chaque entreprise, vous avez peut-être remarqué qu'elles sont toutes passées en ligne d'une manière ou d'une autre en utilisant leurs plates-formes. Elles y ont été incitées par la pandémie et la fermeture de leurs bureaux physiques. Cette transformation a ensuite été à l'origine de leur croissance. L'entreprise qui l'a le plus fait est $PAG-2.1%, dont le titre est en hausse de 251% depuis 2020. En deuxième position, avec une appréciation de 138%, se trouve $ABG-1.1%. Les troisième et quatrième places reviennent ensuite à $LAD-1.9% et $SAH-1.6%, qui sont respectivement en hausse de 111% et 93%.
Projets d'avenir
Élargir notre empreinte mondialeR : Penske Automotive prévoit de continuer à étendre sa présence mondiale par le biais d'acquisitions et de l'expansion des concessions existantes. L'entreprise opère non seulement aux États-Unis, mais aussi en Europe, en Australie et dans d'autres régions, et prévoit de continuer à accroître sa présence sur les marchés clés. Tout cela à une époque où les véhicules électriques sont en plein essor. Elle souhaite saisir cette opportunité sur les marchés moins développés.
Investir dans la technologie : Conformément à la tendance à la numérisation de l'industrie automobile, l'entreprise a l'intention de renforcer ses services en ligne et numériques. Il s'agit notamment d'élargir les options d'achat en ligne, d'améliorer les outils numériques pour les clients et d'optimiser les plateformes commerciales en ligne. L'entreprise s'efforce d'offrir aux clients des moyens pratiques et efficaces d'acheter et d'entretenir des véhicules en ligne.
Diversification des activités : Penske se concentre également sur la diversification de son portefeuille. Outre la vente de véhicules neufs et d'occasion, l'entreprise prévoit de développer ses services financiers, ses produits d'assurance et d'autres services associés susceptibles d'accroître les bénéfices globaux. De nos jours, l'expansion des activités est l'une des principales préoccupations des grandes entreprises.
Durabilité : les projets futurs de l'entreprise comprennent un engagement en faveur de la durabilité et de la réduction de l'empreinte carbone. $PAG-2.1% cherche à augmenter l'offre de véhicules électriques et hybrides et à soutenir les initiatives environnementales dans le cadre de ses activités.
Amélioration de l'expérience client : Un autre objectif clé est l'amélioration continue de l'expérience client. L'entreprise prévoit d'investir dans la formation des employés, les nouvelles technologies et les innovations afin d'offrir aux clients le meilleur service possible et la plus grande commodité lors de l'achat et de l'entretien des véhicules.
Perspectives
L'action se trouve actuellement dans une tendance haussière très forte, qui a débuté en 2020. Elle a suivi une tendance latérale au cours des derniers mois, mais du point de vue de l'analyse technique, il s'agit d'une configuration absolument exemplaire pour la poursuite de la croissance. Une action peut désormais être achetée pour moins de 180 dollars, ce qui est également le prix le plus élevé jamais atteint par l'entreprise. Compte tenu de la configuration actuelle de l'entreprise, de l'augmentation continue de ses revenus et de sa croissance, nous pourrions assister à un nouveau sommet dans peu de temps. Comment les analystes de Wall Street perçoivent-ils la situation actuelle de l'entreprise ?
Sur les 10 analystes interrogés, seuls 3 d'entre eux achèteraient l'action aujourd'hui. Mais leurs perspectives sont très positives. Selon eux, le prix de l'action pourrait augmenter de 21,28 % au cours des 12 prochains mois, ce qui permettrait à une action de se vendre jusqu'à 200 dollars en bourse. Trois autres analystes se contenteraient de conserver l'action et d'attendre la suite des événements, tandis que quatre analystes préféreraient vendre l'action et prendre des bénéfices. Ils estiment que le cours pourrait chuter de 30 % au cours de l'année prochaine, ce qui constitue leur scénario le plus sombre. Que pensez-vousde l'action $PAG-2.1%? Son histoire vous intrigue-t-elle ou préférez-vous rester à l'écart du secteur ?
L'investissement peut être risqué si vous l'abordez à la légère. Bulios ne connaît pas votre situation financière et ne peut donc en aucun cas vous donner des conseils spécifiques. La sélection des actions, la stratégie et la construction d'un portefeuille sont des questions individuelles. C'est pourquoi vous devez toujours vous informer et effectuer votre propre analyse détaillée avant d'acheter une action particulière.