Pomme : Le monstre inarrêtable dont tout le monde peut encore s'enrichir.

Apple est l'une des rares grandes valeurs technologiques à avoir résisté à la baisse du marché. Pourtant, même Apple a maintenant chuté de plus de 20 % par rapport à son plus haut niveau historique, le cours de son action passant jeudi sous la barre des 140 dollars pour la première fois depuis juin 2021. S'il peut sembler trop tard pour acheter ce géant extrêmement bien établi et stable, c'est tout le contraire. Selon les analystes, Apple n'est encore qu'au début de son parcours.

S'il est vrai que les clients d'Apple $AAPL peuvent être moins enclins à mettre à niveau leurs appareils vers les derniers modèles en période de récession, il est indéniable que la croissance et la rentabilité constantes d'Apple devraient se poursuivre pendant des décennies. Quelle autre entreprise peut convaincre ses clients d'acheter exactement le même téléphone année après année ? 😂

Bien qu'il s'agisse de l'une des valeurs technologiques les plus performantes, avec une croissance multipliée par plus de six au cours des dix dernières années, voici pourquoi l'action Apple reste étonnamment bon marché, selon les analystes. Est-ce le moment de faire une bouchée d'Apple ? 🍏 Ok, je l'admets, je ne pouvais pas utiliser une phrase plus pertinente... 😂

Apple continue de développer son écosystème de produits tout en faisant preuve d'un pouvoir de fixation des prix et d'une fidélité inégalée de la clientèle. Sa croissance dans le domaine des services après-vente permet aux clients de rester engagés et de dépenser de l'argent, même s'ils n'achètent pas la dernière technologie d'Apple. Cette croissance a permis d'améliorer la rentabilité, même si les revenus et les bénéfices de l'entreprise sont plusieurs fois supérieurs aujourd'hui à ce qu'ils étaient il y a cinq ans.

Les investisseurs ont tendance à se tourner vers les entreprises technologiques, notamment les sociétés de logiciels, car elles ont des marges d'exploitation élevées. La marge d'exploitation indique à l'investisseur le montant du bénéfice d'exploitation attribuable à un dollar de ventes. La marge d'exploitation d'Apple sur douze mois(TTM) est de 30,9 %, ce qui signifie qu'après avoir pris en compte les dépenses d'exploitation, les frais de vente, les frais généraux et administratifs, l'amortissement et les autres coûts, Apple gagne environ 0,31 $ par dollar.

En comparaison, une société beaucoup plus axée sur les logiciels, comme Microsoft, a une marge d'exploitation de 42,6 %, tandis qu'une société à l'opposé, comme Costco Wholesale, a une marge d'exploitation de seulement 3,5 %.

À mesure que les entreprises se développent, il est parfois difficile de maintenir une marge d'exploitation élevée, car les grandes entreprises ont plus de frais généraux, d'employés et de pièces mobiles à gérer. Ce n'est pas le cas d'Apple. Leur marge d'exploitation est à son plus haut niveau depuis huit ans. Et la marge d'exploitation élevée est l'une des raisons pour lesquelles Apple génère des bénéfices aussi importants, même si ses ventes sont inférieures à celles d'Amazon, par exemple.

De plus, il y a une croissance régulière et des rachats. Il est rare qu'une action offre des rendements incroyablement élevés sans être surévaluée. Mais Apple sait comment faire de l'argent. C'est tout simplement le cas. Et l'argent qu'elle n'utilise pas pour réinvestir dans son activité, elle l'utilise généralement pour racheter des actions.

Le revenu net d'Apple à TTM a augmenté de 154 % au cours des 10 dernières années - dépassant pour la première fois les 100 milliards de dollars. Aucune autre société américaine autre qu'Apple n'a un revenu net supérieur à 100 milliards de dollars en TTM. Mais ce qui est également impressionnant, c'est que le nombre d'actions Apple en circulation a diminué de 38 % au cours des dix dernières années, Apple rachetant continuellement ses propres actions pour augmenter son bénéfice par action. Et cet impact sur la valorisation d'Apple est significatif. C'est ce que j'appelle la préoccupation des investisseurs.

Considérez que si Apple n'avait pas racheté d'actions au cours des 10 dernières années, son bénéfice par action TTM serait de 3,89 $. Mais comme il y a beaucoup moins d'actions en circulation, le bénéfice par action actuel d'Apple est de 6,25 $, ce qui donne un ratio cours/bénéfice raisonnable de 22,8 $. Si la société n'avait pas racheté d'actions au cours des dix dernières années, son ratio cours/bénéfice serait aujourd'hui de 36,7, ce qui est loin d'être aussi attrayant et fait que l'action Apple est probablement surévaluée et ne mérite pas d'être achetée.

En d'autres termes, Apple réalise tellement de bénéfices et rachète tellement de ses actions que sa valorisation reste raisonnable, même si l'action a connu une hausse vertigineuse de 600 % au cours des dix dernières années.

Permettez-moi de le résumer ainsi : Steve Jobs a créé une entreprise dotée d'une vision claire qui a fondamentalement changé le monde grâce à ses innovations. Tim Cook a pris la barre d'un navire déjà en mouvement. Mais il l'a fait brillamment. Il a fait d'un bateau visionnaire bien dirigé le plus grand et le plus inarrêtable des paquebots de tous les temps, mais pas arrêté par les plus grandes vagues.

Avertissement :ceci n'est en aucun cas une recommandation d'investissement. Il s'agit purement d'un résumé et d'une analyse de ma part, basés sur des données provenant de l'internet et de plusieurs autres analyses. Investir sur les marchés financiers est risqué et chacun doit investir en fonction de ses propres décisions. Je ne suis qu'un amateur qui partage ses opinions.