Un trésor caché ? Cette entreprise bat des records et devance la concurrence, mais peu de gens le savent.
Depuis qu'un entrepreneur suédois en a pris la direction en 2009, l'entreprise analysée aujourd'hui a connu une ascension fulgurante qui l'a catapultée dans le top 10 des entreprises britanniques au cours des derniers mois. Sous sa direction, la capitalisation boursière de l'entreprise a augmenté de plus de 50 milliards de livres sterling et la valeur de ses actions a progressé de plus de 500 %.
Ce succès est le résultat d'une stratégie réfléchie axée sur la numérisation et l'innovation qui non seulement surpasse l'indice FTSE 100, mais transforme également le secteur des données et de l'analyse.
Présentation de l'entreprise
RELX
RELXRELX $RELX+1.5%, anciennement connu sous le nom de Reed Elsevier, est un leader mondial des services d'information et d'analyse. Son histoire remonte à la fin du XIXe siècle, lorsqu'elle a été fondée sous le nom de Reed International en 1894 et d'Elsevier en 1880. En 1993, les deux sociétés ont fusionné pour former Reed Elsevier, qui a pris le nom de RELX en 2015.
RELX se concentre sur quatre domaines principaux : les publications scientifiques, l'information juridique, les soins de santé et l'analyse commerciale. Dans le domaine des publications scientifiques, RELX fournit des revues scientifiques prestigieuses et des bases de données telles que ScienceDirect et Scopus d'Elsevier. Dans le secteur juridique, l'entreprise propose des outils et des services qui facilitent le travail des avocats et des conseillers juridiques, par exemple grâce à des produits tels que LexisNexis.
Dans le domaine de la santé, RELX se concentre sur la fourniture d'informations essentielles et d'outils analytiques qui aident les professionnels de la santé à diagnostiquer et à traiter les patients. Dans le domaine de l'analyse commerciale, l'entreprise propose des données et des informations qui aident les organisations à optimiser leurs stratégies et leurs opérations commerciales.
L'entreprise est connue pour sa portée mondiale et sa présence dans de nombreux pays, ce qui lui permet de fournir ses services et ses produits à des clients du monde entier. RELX est également connue pour son engagement en faveur du développement durable et de l'innovation, en investissant constamment dans le développement de nouvelles technologies et solutions qui contribuent à un partage de l'information et à une analyse plus efficaces.
Un PDG étonnant
Erik Engstrom, le PDG de RELX, est devenu ces dernières années une figure de proue de la croissance et de l'innovation des entreprises, bien qu'il conserve un profil très énigmatique. Son approche des affaires est caractérisée par l'humilité et un leadership efficace. Depuis son arrivée en 2009, la capitalisation boursière de RELX a augmenté de plus de 50 milliards de livres sterling sous sa direction, catapultant l'entreprise dans le top 10 des plus grandes sociétés britanniques au cours des derniers mois.
RELX, anciennement connue sous le nom de Reed Elsevier, s'est régulièrement classée au-dessus du FTSE 100 au cours des 13 dernières années et ses actions ont augmenté de plus de 500 % depuis 2009. Le rendement total pour les actionnaires, y compris les dividendes réinvestis, a augmenté de plus de 1000 %.
RELX prévoit de racheter pour 1 milliard de livres sterling d'actions en 2024 et propose d'augmenter son dividende annuel de 8 %. Des innovations en matière d'IA ont également été annoncées, notamment des produits tels que Lexis+ AI pour les avocats, Scopus AI pour la recherche universitaire et Clinical Key AI pour les informations médicales.
RELX, dont le siège est à Londres, continue de se concentrer sur une transition progressive des opérations d'impression vers le numérique et l'analytique, les revenus tirés de l'impression ayant chuté d'environ 27 % à 5 % sous la direction d'Engstrom. Sa division LexisNexis, qui avait été considérée comme un candidat possible à la vente, s'avère aujourd'hui très précieuse.
La récente acquisition de RELX
La dernière acquisition de RELX, ThreatMetrix, est une solution de prévention de la fraude et d'authentification contextuelle fondée en 2005 et basée à San Jose. RELX l'a acquise pour un montant de 821 millions de dollars.
L'entreprise a également confirmé qu'elle poursuivait actuellement d'autres opportunités et acquisitions potentielles qui renforceront ses activités. Depuis plusieurs années, RELX a démontré qu'elle n'achèterait que des actifs apportant de nouvelles idées, des données ou une technologie améliorée à l'entreprise. Elle doit contribuer de manière significative à la croissance continue de ses quatre divisions qui servent des clients professionnels désireux de prendre des décisions plus rapides et plus intelligentes en s'appuyant sur des outils qui traitent des volumes croissants d'informations.
Comment s'est déroulé le premier semestre 2024 ?
Au cours du premier semestre, l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires de 4,641 milliards de livres sterling, en hausse de 7 % par rapport à l'année précédente. Le chiffre d'affaires des services électroniques, qui représentent 84 % du chiffre d'affaires total, a également augmenté de 7 %, la forte croissance des activités personnelles ayant compensé le déclin de l'impression. Le bénéfice d'exploitation ajusté a augmenté de 10 % pour atteindre 1,583 milliard de livres sterling, grâce à la poursuite de l'innovation des processus qui a permis d'améliorer la marge de 34,1 %.
L'entreprise a enregistré un bénéfice d'exploitation de 1,431 milliard de livres, dont 131 millions de livres d'amortissement d'actifs incorporels. Le bénéfice avant impôt ajusté s'élève à 1,450 milliard de livres, tandis que le bénéfice avant impôt déclaré est de 1,295 milliard de livres. L'impôt sur le revenu s'est élevé à 334 millions de livres, contre 284 millions de livres l'année précédente.
Le bénéfice par action est passé à 59,5 pence à taux de change constants, soit une hausse de 10 % par rapport à l'année précédente. Le bénéfice par action déclaré s'est élevé à 52,6 pence.
Le dividende a été porté à 18,2 pence, soit une augmentation de 7 %. Au cours du premier semestre 2024, la société a réalisé deux petites acquisitions pour un montant total de 61 millions de livres et trois petites cessions pour un montant total de 52 millions de livres. La dette nette au 30 juin 2024 était de 6,973 milliards de livres, soit une légère augmentation par rapport aux 6,883 milliards de livres au début de l'année. Le ratio de la dette nette par rapport à l'EBITDA est passé à 2,0x.
Sur le rachat d'actions prévu de 1 milliard de livres, 700 millions ont été réalisés au cours du premier semestre, 50 millions supplémentaires ont été réalisés depuis le 1er juillet et les 250 millions restants seront utilisés d'ici la fin de l'année.
La société a également conservé sa prestigieuse note ESG AAA de MSCI pendant neuf années consécutives, est classée deuxième dans son secteur par Sustainalytics et fait partie de l'indice Bloomberg d'égalité des sexes depuis six années consécutives.
Indicateurs clés
Avec un ratio cours/bénéfice de (36,61), l'entreprise se situe dans la partie supérieure du spectre de valorisation, ce qui indique que les investisseurs sont prêts à payer une prime pour la croissance attendue des bénéfices. Ce ratio reflète également des attentes élevées en matière de performances futures, qui se traduisent par la stabilité des bénéfices de l'entreprise. Le ratio P/B (20,03) indique que la valeur de l'action est bien supérieure à sa valeur comptable, ce qui peut refléter la solide réputation de l'entreprise et sa capacité à générer des bénéfices supérieurs à la moyenne, que les investisseurs considèrent comme un potentiel d'investissement précieux.
Un ratio P/S de (4,96) indique que les bénéfices de l'entreprise sont également fortement valorisés, ce qui caractérise généralement les entreprises ayant un fort potentiel de croissance ou une position solide sur le marché.
Le poids de la dette est relativement élevé, avec un ratio D/E de (1,85), ce qui indique que l'entreprise dépend d'un montant important de capitaux externes pour financer sa croissance. Son ratio D/C (0,65) indique que la majorité de ses capitaux proviennent de sources externes, ce qui peut impliquer un risque financier accru, mais aussi la possibilité de rendements plus élevés.
Le rendement élevé des actifs (ROA) et des capitaux propres (ROE), respectivement de 18,54 % et 123,26 %, indique une utilisation efficace des ressources pour réaliser des bénéfices. Le RCI (32,13 %) confirme que l'entreprise peut générer des rendements élevés sur le capital investi, ce qui est un signe positif de son efficacité et de sa compétitivité.
Les marges de l'entreprise sont impressionnantes, avec une marge brute de 74,68 %, une marge d'exploitation de 29,87 % et une marge nette de 20,04 %, ce qui indique une grande efficacité dans la gestion des coûts et une solide rentabilité. Cette combinaison de marges élevées est soutenue par un flux de trésorerie disponible (FCF) positif de 2,92 %, confirmant que l'entreprise génère suffisamment de liquidités pour financer sa croissance et ses investissements futurs.
Le dividende de 2,03 % et le ratio de distribution de 38,29 % montrent que l'entreprise maintient un rapport sain entre la distribution de dividendes et le réinvestissement des bénéfices. Le DPS (0,75 $) témoigne d'une politique de dividende stable qui assure un retour régulier aux actionnaires.
Attentes des analystes
Perspectives de croissance du BPA :
Perspectives de croissance du cours de l'action :
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