L'entreprise, qui a atteint son plus bas niveau de l'année après la publication de ses derniers résultats trimestriels, a été fondée en 1856 en Angleterre par Thomas James Smith en tant que pharmacie. Après sa mort en 1896, l'entreprise a été reprise par son neveu Horatio Nelson Smith, qui l'a rebaptisée Smith & Nephew. Aujourd'hui, l'entreprise est spécialisée dans le développement, la fabrication et la distribution de dispositifs médicaux et est l'un des leaders du secteur.

Smith & Nephew opère dans plusieurs domaines clés, notamment l'orthopédie, la médecine sportive, l'endoscopie et le traitement des plaies. Ses principaux produits sont les articulations artificielles (implants de la hanche et du genou), les dispositifs de médecine sportive, les instruments endoscopiques et les produits de pointe pour le traitement des plaies.

L'entreprise met l'accent sur l'innovation et la qualité, ce qui lui permet de fournir des solutions médicales qui améliorent considérablement la vie des patients. Avec plus d'un siècle d'histoire, Smith & Nephew est synonyme de fiabilité et d'excellence dans le domaine des soins de santé, ce qui lui permet de conserver sa position de leader sur le marché et de contribuer continuellement aux progrès des soins médicaux.

Les marges et le bénéfice d'exploitation de l'entreprise sont aujourd'hui nettement inférieurs à ceux des dernières années. Toutefois, les activités en déclin devraient revenir à la normale dans les mois à venir. Le secteur de l'orthopédie et des soins de santé continue de croître de manière autonome, mais dans cette analyse, nous examinerons la situation de l'entreprise et les perspectives de Wall Street. Dans le même temps, le cours de l'action est inférieur à sa juste valeur. S'agit-il d'une opportunité intéressante ?

Direction

Deepak S Nath - PDG

M. Nath a commencé sa carrière en tant que chercheur en physique informatique au Lawrence Livermore National Laboratory. Avant de rejoindre Siemens Healthineers, il a occupé des fonctions chez Amgen et McKinsey et a passé 10 ans chez Abbott Laboratories, Inc. où il a été nommé président d'Abbott Vascular. Chez Siemens Healthineers (2018-2022), il était président de la division Diagnostics, responsable d'un chiffre d'affaires de 6 milliards de dollars et de 15 000 employés.

Deepak apporte une expertise mondiale en matière de leadership et de gestion des risques et a fait ses preuves dans la croissance de grandes entreprises de soins de santé grâce à des améliorations significatives de l'exécution et à la mise en place d'une solide culture axée sur les résultats.

Il est titulaire d'une licence et d'une maîtrise en génie mécanique et d'un doctorat en mécanique théorique de l'université de Californie à Berkeley.

Si vous souhaitez en savoir plus sur le PDG lui-même, vous pouvez consulter son profil personnel. Linkedinoù il présente non seulement l'ensemble de son parcours professionnel, mais aussi les écoles dont il est diplômé. Malheureusement, il n'a pas encore publié d'articles sur cette plateforme.

Secteur d'activité/spécialisation de l'entreprise

Orthopédie : Smith & Nephew est un leader dans le domaine des implants orthopédiques, notamment les prothèses de hanche et de genou. Ses produits sont conçus pour offrir un soutien durable et fiable aux patients souffrant de problèmes orthopédiques. Outre les prothèses articulaires, l'entreprise propose également des implants de traumatologie qui facilitent le traitement des fractures et la chirurgie reconstructive.

Médecine sportive : Dans le domaine de la médecine sportive, Smith & Nephew se concentre sur des solutions innovantes pour le traitement des lésions des tissus mous tels que les ligaments et les tendons. Ses produits et techniques de pointe aident les athlètes à se réadapter plus rapidement et plus efficacement, ce qui leur permet de reprendre rapidement leurs activités.

Endoscopie : $SNN développe et distribue des instruments et équipements endoscopiques qui permettent des procédures chirurgicales peu invasives. Ces technologies contribuent à réduire la douleur postopératoire et à raccourcir le temps de rétablissement des patients, ce qui améliore leur qualité de vie.

Traitement des plaies : Smith & Nephew est un pionnier dans le domaine du traitement avancé des plaies. Elle propose une large gamme de produits, notamment des pansements en mousse et hydrocolloïdes qui favorisent une cicatrisation plus rapide et plus efficace des plaies aiguës et chroniques. Ses technologies comprennent également des produits pour le traitement des brûlures et des escarres.

Innovation et recherche : L'entreprise accorde une grande importance à l'innovation et à l'amélioration continue de ses produits. L'investissement dans la recherche et le développement permet à Smith & Nephew de mettre sur le marché des technologies médicales nouvelles et avancées. Grâce à ses approches et technologies innovantes, l'entreprise reste à la pointe de l'industrie des soins de santé et améliore continuellement les soins aux patients.

Rentabilité et trésorerie de l'entreprise

Les actions de la société ont été en grande partie vendues au cours des derniers mois. Elles se négocient actuellement à un peu moins de 25 dollars. Au début de l'année, une action valait plus de 26,5 dollars. Comment le prix va-t-il évoluer et quelle est la situation de l'entreprise ?

La capitalisation boursière de l'entreprise est de 10,76 milliards de dollars. C'est un chiffre très bas comparé à celui d'avant la pandémie. Elle était alors 109 % plus élevée. Mais l'entreprise emploie toujours 19 550 personnes.

Smith & Nephew

SNN

$30.95 $0.24 +0.78%

Capital Structure

Market Cap

13.4B

Enterpr. Val.

16.5B

Valuation

P/E

43.9

P/S

2.4

Open $30.94

Day range $30.63 - $31.01

52 week range $21.53 - $31.72

En ce qui concerne la propriété de l'entreprise, seulement 0,65 % de toutes ses actions sont détenues en dehors du marché, dans des mains privées. Les 433,55 millions d'actions restantes sont réparties entre des investisseurs et des institutions. Ladette de $SNN+0.8% s'élève à 3,08 milliards de dollars. De son côté, la direction ne dispose "que" de 302 millions de dollars en liquidités.

En 2019, le chiffre d'affaires de l'entreprise s'est élevé à 5,14 milliards de dollars. Les marges d'exploitation s'élevaient alors à un solide 11,68 %, tandis que le bénéfice net de l'entreprise s'élevait à 600 millions de dollars. Un an plus tard, lorsque la pandémie a éclaté, les recettes ont chuté à 4,56 milliards de dollars. La marge bénéficiaire est tombée à 9,82 % et le bénéfice net à 448 millions de dollars. L'année suivante, la direction de $SNN+0.8% a réussi à augmenter les revenus, qui ont progressé d'une année sur l'autre. Leur valeur s'élevait à 5,231 milliards de dollars en 2021. Les marges d'exploitation ont également augmenté pour atteindre 10,05 %. Le bénéfice s'est ainsi élevé à 524 millions de dollars. Cependant, l'entreprise n'a pas fait aussi bien ces deux dernières années. Les revenus se sont maintenus ou ont évolué, mais les marges d'exploitation ont chuté de manière significative. En 2022, le chiffre d'affaires s'élevait à 5,22 milliards de dollars. Mais l'entreprise n'a gagné que 223 millions de dollars avec des marges de 4,28 %. L'année dernière, les choses se sont un peu améliorées, mais elles sont restées très faibles. Le chiffre d'affaires est passé à 5,55 milliards de dollars, la marge bénéficiaire à 4,74 % et le bénéfice net à 263 millions de dollars.

$SNN+0.8% répartit ses revenus en fonction des produits qu'ils génèrent en trois catégories de base. La plus importante est l'orthopédie. Ce segment a rapporté à l'entreprise 2,21 milliards de dollars en 2023, soit 39,9 % du total de l'année dernière. Le segment de la médecine sportive arrive en deuxième position, avec une part de 31,16 % et un chiffre d'affaires de 1,73 milliard de dollars. L'entreprise propose également des traitements pour le nez, la gorge et l'oreille. Le segment des soins avancés des plaies occupe la dernière place avec des ventes de 1,61 milliard de dollars. Cela correspond à 28,94 %.

Le bénéfice par action s'est élevé à 1,65 $ en 2016. Ce chiffre est supérieur de 1,07 % aux estimations des analystes. Au cours des trois années suivantes, l'entreprise a connu une très belle croissance du BPA. En 2017, il a atteint 1,89 $ et en 2019, il était de 2,04 $. Mais en 2020, les chiffres du bénéfice par action ont chuté de manière très significative. Même après cette réduction significative, la société a pu rester au-dessus des estimations des analystes et les a dépassées de 2,21 %. Cependant, en 2021, elle n'y est pas parvenue pour la première fois depuis 2016 et a été inférieure au consensus du marché de 2,14 %. Les deux dernières années ont été marquées par une certaine stagnation des chiffres du bénéfice par action. En 2022, il était de 1,64 $ et l'année dernière de 1,66 $.

Le chiffre d'affaires était de 4,67 milliards de dollars en 2016. Un an plus tard, ils sont passés à 4,77 milliards de dollars. Au cours des deux années suivantes, la croissance s'est progressivement accentuée jusqu'à atteindre une valeur de revenus de plus de 5 milliards de dollars en 2019, 5,14 milliards de dollars pour être exact. Toutefois, l'année suivante, en raison de la pandémie et du ralentissement des activités, les recettes ont diminué. En 2020, ils sont tombés à 4,56 milliards de dollars. Mais depuis lors (c'est-à-dire au cours des trois dernières années), ils n'ont fait qu'augmenter. Leur valeur ne cesse de croître. En 2023, les ventes ont atteint le chiffre record de 5,55 milliards de dollars. D'ici 2027, les analystes estiment que les revenus pourraient atteindre 6,77 milliards de dollars.

Lesrevenus de $SNN+0.8% provenant de chacun des secteurs de l'entreprise ont augmenté ces dernières années, à l'exception d'un seul, le plus important. En 2019, l'entreprise a procédé à un remaniement de la répartition des revenus par chaque petit segment. Les 3 principaux piliers d'aujourd'hui en sont le résultat. Les revenus des dispositifs orthopédiques ont baissé de 100 millions de dollars de 2019 à 2023. Mais sur la même période, le segment de la médecine du sport a progressé de 190 millions de dollars et celui des soins avancés des plaies de 230 millions de dollars. L'entreprise a donc le vent en poupe ces dernières années.

Frais d'exploitation

Si l'on examine les dépenses de l'entreprise, on comprend enfin pourquoi elle ne gagne plus autant d'argent. Son activité nécessite de plus en plus d'investissements et d'argent. Par conséquent, les dépenses trimestrielles continuent d'augmenter, plus rapidement que la croissance des revenus. En 2019, l'entreprise avait besoin de 2 milliards de dollars pour fonctionner pendant la moitié de l'année. En 2021, c'était déjà 2 milliards de dollars et 360 millions de dollars. Au second semestre de l'année dernière, l'entreprise a même dépensé un montant record. Il s'agissait de 2,67 milliards de dollars. La direction, si elle veut augmenter la rentabilité et les valeurs précédentes, devrait faire quelque chose à ce sujet.

Dividende

L'entreprise verse un dividende depuis le début du millénaire. Le premier versement, en 2000, s'élevait à 0,148 dollar par action. Cette valeur a progressivement augmenté au fil du temps, bien que l'action ait connu plus d'une division.

L'une d'entre elles a eu lieu en 2000, lors d'une division en 9/11. En 2003, l'action a été divisée selon un ratio 2/1 et en 2014, elle a encore été divisée selon un ratio 5/2. L'entreprise ne verse que deux dividendes par an. Le dividende de cette année était de 0,452 $ par action. Cela représente un doublement au cours des deux dernières années.