Un nouveau départ pour l'une de mes entreprises préférées : vais-je enfin acheter AT&T maintenant ?

Qu'allons-nous dire - J'ai toujours considéré AT&T comme une entreprise qui achète et vend d'autres entreprises de manière désordonnée. Il fait des acquisitions étranges, hâtives, illogiques. Et maintenant encore. AT&T n'a été mentionné que dans le contexte de la fusion entre WarnerMedia et Discovery. AT&T est-elle donc maintenant prête à commencer à se comporter de manière rationnelle et à apporter de l'argent aux investisseurs ?

Beaucoup de gens, dont moi, se sont éloignés de l'action AT&T $T. Son cours a plongé de près de 30 $ à la fin de 2019 à un plus bas de 52 semaines de 16,62 $ en décembre dernier, car la société s'est débarrassée de l'empire du divertissement qu'elle a dépensé des milliards pour acquérir, réduisant son dividende à haut rendement dans le processus. Au minimum, c'était probablement le plus décevant.

Le dernier acte de l'histoire d'AT&T a toutefois eu lieu le 8 avril, lorsque la société a achevé la fusion de sa division divertissement, WarnerMedia, avec Discovery TV, créant ainsi Warner Bros Discovery. Cette étape a permis d'achever la cession des participations d'AT&T dans le secteur du divertissement. Et, espérons-le, pour un temps, une série d'acquisitions et de cessions confuses.

Et maintenant la question la plus fondamentale que je me pose depuis la fusion :

La partie restante d'AT&T constitue-t-elle un investissement intéressant ? Je commence par examiner ses activités et ses résultats dans le domaine des télécommunications. Quand il ne sera plus alourdi par d'autres industries sans rapport...

En se séparant de la division divertissement, AT&T peut concentrer ses ressources sur ses activités de télécommunications. Cela est de bon augure pour l'avenir d'AT&T, car sa division des télécommunications a excellé dans l'acquisition de clients, ce qui est essentiel sur le marché américain très concurrentiel.

Par exemple, en 2021, AT&T a enregistré 3,2 millions d'ajouts nets parmi les utilisateurs de forfaits téléphoniques (le segment de clientèle le plus précieux du secteur des télécommunications), soit plus que les dix années précédentes réunies. La société a poursuivi le succès de l'année dernière au premier trimestre 2022, où elle a enregistré 691 000 ajouts nets de ces clients, soit le chiffre le plus élevé de la décennie pour un premier trimestre. Ça ne semble pas mauvais, n'est-ce pas ? 🔥

AT&T gagne également des clients dans sa division haut débit grand public grâce à l'internet par fibre optique. Le câble à fibres optiques offre une connexion internet plus rapide et plus fiable. Je crois que cela trouve un écho chez les joueurs en particulier😂 En conséquence, la société a terminé le premier trimestre avec 6,3 millions de connexions à large bande, une énorme augmentation par rapport aux 5,2 millions de l'année dernière.

Cette augmentation du nombre de clients a permis à AT&T d'augmenter ses revenus de 2021 de 4,3 % par rapport à l'année précédente. La croissance du chiffre d'affaires s'est également poursuivie en 2022, le chiffre d'affaires pro forma du premier trimestre ayant augmenté de 2,5 % en glissement annuel pour atteindre 29,7 milliards de dollars.

La croissance du chiffre d'affaires d'AT&T devrait se poursuivre jusqu'en 2022, et la société prévoit une croissance du chiffre d'affaires d'une année sur l'autre jusqu'en 2023. Selon AT&T, l'adoption par les clients de la 5G et des réseaux de fibre optique est le moteur de cette croissance, le chiffre d'affaires du haut débit devant augmenter d'au moins 6 % cette année.

Qu'en est-il des autres facteurs ?

L'augmentation des ventes d'équipements d'AT&T contribue également à la croissance des revenus. Les clients qui souhaitent accéder aux réseaux 5G doivent simplement acheter un téléphone capable de faire du 5G. Et qui peut faire ça ? Eh bien, notre entreprise, bien sûr ! 🤘😁

Les ventes d'appareils du segment mobile d'AT&T ont augmenté pendant deux années consécutives. L'année 2022 pourrait ajouter une troisième année de croissance, car les ventes d'appareils au premier trimestre ont atteint 5,4 milliards de dollars, soit une augmentation de 7,3 % par rapport à 2021.

Maintenant, pour l'autre côté des choses

Malgré la croissance du chiffre d'affaires, la santé financière d'AT&T reste préoccupante puisque l'entreprise a terminé l'année 2021 avec une dette de plus de 170 milliards de dollars. La scission de WarnerMedia a contribué à améliorer cette situation. Warner Bros. Discovery a repris une partie de l'énorme dette d'AT&T et a également versé à l'entreprise de télécommunications 40,4 milliards de dollars en espèces.

En outre, AT&T s'efforce de réduire sa dette en éliminant 6 milliards de dollars de dépenses courantes et en atteignant un ratio dette nette/EBITDA de 2,5 d'ici la fin 2023. Au premier trimestre, ce ratio était de 3,42.

Grâce à sa capacité à générer des milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles chaque année, l'AT&T d'aujourd'hui est bien placée pour réduire sa dette tout en versant des dividendes et en investissant dans ses activités. AT&T prévoit que le flux de trésorerie disponible de cette année sera d'environ 16 milliards de dollars sur une base pro forma, et qu'il atteindra 20 milliards de dollars en 2023 lorsque les dépenses liées à la 5G et à l'expansion du réseau de fibre optique ralentiront.

D'après ce que je sais, 97% de la population adulte américaine possède un téléphone portable. Cela signifie qu'il n'y a pas de place pour acquérir de nouveaux clients. Les concurrents doivent les prendre en charge. Mais c'est ce qui semble se produire d'après les chiffres.

Ce qui me déçoit, c'est la réduction du dividende à "seulement" 5%. Qu'est-ce qu'on va dire - ça reste une bombe 💣 Je ne sais pas pour vous, mais j'aime AT&T nettement plus en ce moment qu'il y a quelques mois, et j'envisage fortement d'acheter pour cette raison. Comment vous sentez-vous maintenant ?

Avertissement :ceci n'est en aucun cas une recommandation d'investissement. Il s'agit uniquement de mon opinion sur l'action, basée sur des données Internet et d'autres analyses. Investir sur les marchés financiers est risqué et chacun doit investir en fonction de ses propres décisions. Je ne suis qu'un amateur qui partage ses opinions.