Apple $AAPL+3.7% devrait dévoiler un nouvel iPhone lors de son événement "Wonderlust" mardi, et si l'on se fie à l'histoire, il n'y a peut-être pas de meilleur moment pour envisager d'acheter l'action.
Selon Erik Woodring, analyste chez Morgan Stanley, l'action Apple a tendance à surperformer six mois après le lancement de l'iPhone, mais elle évolue en ligne avec le marché pendant les un à trois mois qui suivent l'événement.
L'événement de présentation d'Apple, au cours duquel la société devrait dévoiler l'iPhone 15 et l'Apple Watch Series 9, s'inscrit dans un contexte de performances boursières difficiles au cours des dernières séances. La semaine dernière, Apple a reculé de 6 % après avoir appris que la Chine interdisait l'utilisation des iPhones dans les agences gouvernementales et les entreprises d'État, où l'économie est de toute façon plus faible et où les dépenses de consommation ralentissent. L'action est en baisse de 4,4 % ce mois-ci, mais en hausse de 38 % depuis le début de l'année.
"Nous pensons que l'élément clé à surveiller cette année sera l'impact des augmentations de prix du modèle Pro sur la demande", a déclaré Tim Long, analyste chez Barclays, dans une note lundi, en faisant référence aux prix de vente moyens. Même aux États-Unis, "nous pensons qu'il y aura une augmentation du nombre d'unités à mesure que les prix des modèles Pro augmenteront dans le contexte d'un environnement macroéconomique plus faible".
Wall Street s'attend à ce que les iPhones de cette année présentent des mises à jour mineures, notamment un processeur interne rafraîchi, une lunette et des ports USB-C, tandis que les modèles Pro pourraient inclure un appareil photo, une batterie et un processeur améliorés. Certains analystes s'attendent à ce que l'Apple Watch mise à jour offre une batterie améliorée et de nouvelles couleurs de bracelet.
De nombreux analystes s'attendent à une augmentation du prix des modèles Pro en raison des nouvelles fonctionnalités Pro. Long s'attend à ce que le prix de l'iPhone 15 Pro augmente de 50 à 100 dollars et celui du modèle Pro Max de 100 à 200 dollars. L'augmentation de prix pourrait augmenter les estimations de ventes d'iPhone de 6 à 8 pour cent, a déclaré Angelo Zino de CFRA dans une note récente.
"Comme dans l'histoire récente et contrairement à la WWDC avec l'introduction de la Vision Pro d'Apple, nous nous attendons à un lancement discret de nouveaux produits et à un manque de facteur 'wow'", a déclaré Andrew Uerkwitz, analyste chez Jefferies, en référence à la Worldwide Developers Conference d'Apple. "Et c'est une bonne chose. Apple a été très cohérent en termes de qualité d'exécution, de mises à jour logicielles et, par conséquent, de gain de parts de marché."
Ce que cela signifie pour l'action Apple
En ce qui concerne l'avenir, Wall Street voit une configuration positive pour l'action Apple à long terme, mais il faudra peut-être un certain temps pour que ce vent arrière se mette en place. Les performances historiques de l'action suggèrent également qu'elle entre dans une période légèrement plus faible.
Si l'on ajoute à cela les récentes nouvelles en provenance de Chine, Apple est confronté à un cycle de mise à niveau difficile, avec des signes de ralentissement des dépenses de consommation. Ces faiblesses devraient l'emporter sur les catalyseurs positifs tels que l'innovation des produits à court terme, a déclaré Wamsi Mohan, analyste chez Bank of America, qui a récemment maintenu une note neutre sur l'action Apple.
L'évolution de l'action pourrait suivre l'histoire, bien que les estimations basses du côté des acheteurs et les attentes d'une offre régulière pourraient changer la configuration de cette année, a déclaré Woodring de Morgan Stanley.
Les lancements d'actions d'Apple sont souvent l'occasion de "vendre la nouvelle", a-t-il déclaré, l'action accusant un retard d'environ 15 points de base en moyenne le jour du lancement et suivant le marché au cours des un à trois mois suivants.
Les données analysées par Bernstein montrent une tendance similaire pour l'action Apple avant et après le lancement. Au cours de quinze des dix-sept dernières années, l'action Apple a surperformé le marché de près de 14 % en moyenne au cours des trois mois précédant l'introduction en bourse et de près de 19 % au cours des six mois précédents, a noté l'analyste Toni Sacconaghi.
"Au final, nous considérons le rapport risque/récompense d'Apple comme neutre à légèrement négatif, étant donné que la valorisation d'Apple reste élevée par rapport à l'historique, que les estimations consensuelles de croissance du chiffre d'affaires de 7 % semblent optimistes (en particulier compte tenu de la comparaison sur 53 semaines) et que l'action entre dans une période de négociation plus faible sur le plan saisonnier", a-t-il écrit.
Toutefois, les investisseurs disposés à attendre la période de faible performance pourraient voir l'action augmenter en moyenne de 8 % au cours des six mois suivant l'événement, a noté M. Woodring.
Il a ajouté que les vents contraires tels que la demande différée et les comparaisons faciles d'une année sur l'autre prédisposent également Apple à surperformer au cours de la nouvelle année, soutenant les prévisions de Morgan Stanley selon lesquelles les revenus des ventes d'iPhone seront supérieurs de 8 % à l'estimation consensuelle.
"Nous pensons qu'à mesure que les attentes concernant les iPhones augmentent au cours de l'exercice 24, Apple peut continuer à surperformer, car les révisions positives des estimations compensent la compression très modeste des multiples", a écrit M. Woodring.
