Bank of America : Les fonds spéculatifs se préparent à des temps plus difficiles et ont une confiance supérieure à la moyenne dans ces 20 actions (Partie 1)
Bien que les données de l'économie américaine soient assez solides, les fonds spéculatifs ne sont pas vraiment optimistes. Les positions défensives l'emportent sur les positions cycliques dans les portefeuilles des fonds qui peuvent parier à la fois sur le LONG et le SHORT. Quelles sont les valeurs auxquelles les gestionnaires alternatifs font le plus confiance en termes de pondération relative des portefeuilles de fonds par rapport aux indices de référence ?
L'économie américaine dans son ensemble a enregistré des résultats bien supérieurs aux attentes cette année, grâce notamment à un marché du travail toujours tendu. Même les données relatives au PIB et à la consommation personnelle ont surpris positivement cette année, tout comme les dépenses d'investissement des entreprises. C'est pourquoi les analystes de Bank of America ont également mis à jour leurs perspectives économiques en août, dans lesquelles ils ne prévoient plus de récession aux États-Unis dans le scénario de base. L'enquête menée en août auprès de grands gestionnaires de fonds communs de placement s'est également révélée positive, moins de gestionnaires de fonds s'attendant à une récession.
Mais les enquêtes et les perspectives sont une chose, les décisions d'investissement réelles en sont une autre. Selon les données compilées par Bank of America, les gestionnaires de fonds spéculatifs et de fonds communs de placement traditionnels préparent leurs portefeuilles à des turbulences persistantes sur les marchés et dans l'économie. La composition des investissements des fonds est donc fortement défensive.
Ces dernières années, les gestionnaires de fonds ont orienté leurs portefeuilles dans une direction plus conservatrice, ce qui ne fait que se confirmer aujourd'hui.
Une stratégie défensive peut sembler excessivement prudente à la lumière de la vigueur des actions cette année, mais certaines enquêtes récentes sur le moral des consommateurs et des entreprises ont semblé relativement faibles. Les analystes de Bank of America ont également mis en garde contre un ralentissement progressif de la création d'emplois et, par conséquent, contre une éventuelle pression à la hausse sur les dépenses de consommation. Enfin, l'incertitude persiste quant à la future politique monétaire de la Fed, dont les taux élevés ne se répercutent que progressivement sur l'économie réelle.
Tout cela ne signifie pas pour autant que les fonds spéculatifs ne devraient pas parier sur la hausse des prix des actions. Au contraire, ils affichent actuellement une position nette de 20 %, ce qui est proche de leur plus haut niveau historique. Les experts de Bank of America ont compilé des données sur les positions longues et courtes des titres individuels dans les portefeuilles des fonds spéculatifs et ont identifié vingt titres où les positions longues sont les plus répandues.
1) Incyte
Secteur : santé
Différence entre les positions LONG et SHORT : 36,6%.
2. Bath & Body Works
Secteur : biens de consommation résiduels et services
Différence entre les positions longues et courtes : 28,3 %.
3. TransDigm
Secteur : industrie
Différence entre les positions longues et courtes : 15,6 %.
4. Activision Blizzard
Secteur : services de communication
Différence entre les positions longues et courtes : 13,5 %.
5) Everest Group
Secteur : Finance
Différence entre les positions longues et courtes : 11,9 %.
6. Universal Health Services
Secteur : Santé
Différence entre les positions LONG et SHORT : 11.2%
7) Qorvo
Secteur : Technologie
Différence entre les positions LONG et SHORT : 10.9%
8. Advance Auto Parts
Secteur : Biens et services de consommation résiduels
Différence entre les positions LONG et SHORT : 10,9 %.
9) Expedia
Secteur : Biens et services de consommation
Différence entre les positions LONG et SHORT : 10,9 %.
10) Invesco
Secteur : Finance
Différence entre les positions LONG et SHORT : 10.4%.
Le reste de la journée... :)