Le bitcoin n'est pas une monnaie anti-inflationniste : je vais vous montrer pourquoi il ne continuera pas à croître

L'année 2022 est très difficile pour les actions, mais aussi pour les crypto-monnaies, avec en tête le bitcoin $BTCUSD. Nous assistons à une baisse sur plusieurs jours pour la deuxième fois cette année. Vous n'y pensez peut-être même pas, mais nous sommes une fois de plus à la limite d'une correction du marché. Depuis la création du $BTCUSD, on nous dit que cette crypto-monnaie servira d'actif anti-inflationniste qui surperformera l'or. Aujourd'hui, je vais réfuter ce "fait" et discuter ensuite des développements ultérieurs.

La meilleure protection contre l'inflation ? Je ne pense pas.

J'écris également sur la chute du prix du bitcoin et les éventuelles opportunités d'investissement ici.

Le marché des crypto-monnaies a commencé l'année avec des turbulences de prix dans un contexte de hausse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed), d'inflation élevée et de baisse des marchés boursiers en général. La capitalisation boursière totale des crypto-monnaies a brièvement atteint un sommet historique de 3 000 milliards de dollars début novembre 2021 et est retombée à 1,87 billion de dollars, le bitcoin $BTCUSD se situant désormais à environ 41 000 dollars ( -11 % en glissement annuel).

Cela nous donne l'occasion de déconstruire le mythe selon lequel le bitcoin $BTCUSD est considéré comme une couverture contre l'inflation en termes de conception technologique et de la façon dont l'actif s'est comporté au cours du récent environnement de forte inflation.

La meilleure couverture anti-inflation ?

Nous commençons la nouvelle semaine avec de nouvelles pertes.

Le protocole du bitcoin est qualifié de déflationniste (il résiste à l'inflation). Les nouveaux bitcoins $BTCUSD sont minés à l'aide de la puissance de calcul et les récompenses pour le minage sont prédéterminées, la récompense est divisée en deux tous les quatre ans, d'où la nouvelle offre de " moitiés de bitcoins ", ce qui rend le calendrier d'émission des bitcoins $BTCUSD cohérent et prévisible. Actuellement, plus de 90 % des bitcoins $BTCUSD sont déjà en circulation et l'offre maximale est plafonnée à 21 millions. Le taux d'inflation du bitcoin $BTCUSD, calculé comme le pourcentage de nouvelles pièces émises divisé par l'offre actuelle, est actuellement de 1,8 % par an et devrait diminuer à nouveau après le prochain semestre, vers mars 2024.

• Le fait que le $BTCUSD résiste mieux à l'inflation que l'or est une comparaison inadéquate de ma part. La semaine dernière, il y a eu des nouvelles négatives concernant la Fed, la hausse du taux d'inflation et les dernières inquiétudes de Covid, la réaction du bitcoin que nous connaissons tous trop bien, la chute.

Techniquement parlant, le bitcoin $BTCUSD devrait être un bon outil pour couvrir l'inflation, mais pourquoi le prix ne s'est-il pas comporté en conséquence sur les marchés récents ?

Qu'est-ce qui se cache derrière tout ça ?

Le taux d'inflation actuel est d'environ 7,9 % aux États-Unis et de 5,8 % dans la zone euro. Les risques géopolitiques ont poussé les prix de l'énergie et des matières premières encore plus haut, ce qui laisse présager une poursuite probable de la hausse de l'inflation jusqu'en 2022. Les différentes classes d'actifs ont réagi différemment à cette hausse de l'inflation. Il est intéressant de noter que le prix du Bitcoin $BTCUSD n'a pas suivi d'autres instruments de couverture de l'inflation tels que l'or ou les matières premières, et qu'il n'a pas non plus semblé fortement corrélé avec les actifs à risque tels que les actions technologiques.

• Cela contredit le récit largement cité selon lequel le bitcoin est une "couverture contre l'inflation", un endroit où placer son argent lorsque les monnaies fiduciaires perdent de la valeur dans le monde réel. Quelle pourrait être une explication possible ?

Explication :

1) Une classe d'actifs naissante avec un historique court

Lebitcoin $BTCUSD n'a été créé qu'en 2009 et son adoption par le grand public n'a pas commencé avant 2019. Pendant cette période, les économies développées mondiales n'ont pas connu beaucoup d'inflation pour tester comment elles réagiraient à de telles conditions. L'année 2021 a été la première fois que le bitcoin $BTCUSD a été mis à l'épreuve dans un environnement fortement inflationniste. Les actifs traditionnels de couverture de l'inflation, tels que l'or, les matières premières et les actifs réels, ont traversé plusieurs cycles inflationnistes.

Cela leur a donné le temps d'attirer les investisseurs et de devenir une sorte d'outil de couverture de l'inflation. C'est important car il faut du temps pour que les investisseurs soient convaincus qu'un actif conserve sa valeur.

LeBitcoin $BTCUSD, en tant que marché naissant, est différent des autres actifs traditionnels tels que l'or/les matières premières, notamment dans des domaines tels que : l'infrastructure du marché, la participation des particuliers par rapport aux institutions, la disponibilité des produits, les instruments dérivés. Ces facteurs signifient que le marché du bitcoin $BTCUSD se trouve à un stade de développement fondamentalement différent de celui des actifs traditionnels. Il est naissant et à ce stade, l'actif commence tout juste à être adopté par les grandes institutions.

2) L'inflation élevée n'est pas le seul facteur qui affecte les marchés mondiaux cette année

L'année 2021 est une période trop courte pour juger si le bitcoin est une couverture contre l'inflation. Le marché mondial n'a pas connu d'environnement de forte inflation comme celui que nous connaissons actuellement depuis 1982. Outre l'inflation, des facteurs géopolitiques, la reprise économique de l'après-guerre froide et d'autres facteurs macroéconomiques déterminent la performance des actifs. C'est peut-être la raison pour laquelle l'or, en tant que couverture traditionnelle de l'inflation, n'a pas réagi à une forte inflation avant 2022.

Conclusion

Les investisseurs investissent généralement dans l'or, l'immobilier, les matières premières et d'autres actifs réels pour se protéger contre l'inflation future. L'année 2021 a créé un ensemble de conditions de marché difficiles qui ont donné l'occasion de présenter le bitcoin $BTCUSD et d'autres cryptoactifs comme une idée d'investissement potentielle. Cette classe d'actifs naissante introduit un potentiel de croissance liquide pour que les investisseurs aient accès à la technologie blockchain. À mesure que d'autres cas d'utilisation seront développés et que l'adoption institutionnelle se poursuivra à la vitesse du protocole, les cryptoactifs comme le bitcoin se stabiliseront et pourraient potentiellement servir de solution efficace de réserve de valeur à l'avenir.

• Donc pour l'instant, je ne classe pas le bitcoin comme un actif anti-inflationniste.
• Dans le même temps, je m'attends à de nouvelles fluctuations au bord de la récession ; pour nous, cela ne constitue qu'une bonne opportunité d'achat. Je m'attends à ce que le marché des crypto-monnaies s'élève une fois de plus au-dessus de tous les aspects négatifs auxquels il est confronté et continue de croître et de prospérer.
• Je m'attends à ce que les choses s'améliorent dès que l'incertitude du marché concernant tous les facteurs déjà mentionnés se dissipera. Toutefois, l'environnement inflationniste devrait nous accompagner tout au long de l'année, ce qui pourrait entraîner une certaine volatilité sur le marché.