Occidental Petroleum $OXY+0.3% était jusqu'à récemment une société inconnue pour de nombreux investisseurs. Cependant, le tournant s'est produit lorsque l'investisseur légendaire Warren Buffett a commencé à investir dans la société et a récemment décidé de demander à acheter jusqu'à 50 % de la société. Normalement, je vous dirais à ce stade qu'investir dans $OXY+0.3% n'a plus de sens à ce prix. La différence, toutefois, c'est qu'il n'est peut-être pas encore trop tard pour investir, car on se demande si Buffett ne lorgne pas sur l'ensemble de l'entreprise, ce qui ferait grimper le titre encore plus haut. Aujourd'hui, nous examinons les 5 principales raisons pour lesquelles cet achat pourrait se produire.

Buffett va-t-il acheter toutes les actions de $OXY+0.3%?

Un certain nombre d'investisseurs se sont penchés sur cette question récemment, ou plutôt sur la question de savoir si Buffett finira par acheter toutes les actions de $OXY+0.3% et fera atteindre à l'action de nouveaux sommets cette année. Pour être honnête, la chance existe vraiment. Son Berkshire a certainement les ressources pour le faire, et je vais vous montrer cinq raisons qui pourraient vous aider.

Les traits de Buffett sont assez familiers avec le profil qu'il a maintenu dans l'œil du public au cours du dernier demi-siècle. En utilisant ce que l'on sait, nous allons aujourd'hui examiner ses paramètres de base et ses exigences pour une entreprise qu'il pourrait acheter. OXY répond-elle à l'ensemble des exigences ?

Pourquoi pourrait-il acheter $OXY+0.3% en entier ?

1. $OXY+0.3% génère beaucoup de liquidités

Warren aime les entreprises qui génèrent beaucoup d'argent. $OXY+0.3% correspond à cette mesure et a généré plus de liquidités au deuxième trimestre (5,329 milliards de dollars) que l'ensemble de Berkshire Hathaway Energy (BHE a généré 5,147 milliards de dollars) - il s'agit d'une filiale à part entière de Berkshire.

• Buffett possède également une part importante de Chevron (CVX). CVX a plusieurs points communs avec OXY. Ils disposent tous deux d'énormes quantités de liquidités et sont les numéros 1 et 2 lorsqu'il s'agit de propriétaires fonciers dans le bassin permien.
• Buffet a besoin de cash flow pour BHE. Son segment des énergies renouvelables construit davantage de fermes solaires, éoliennes, hydroélectriques, géothermiques et minérales. BHE a dépensé 3,382 milliards de dollars en dépenses d'investissement au deuxième trimestre (2022). Capex = coût du capital.
• En outre, ces compagnies pétrolières et gazières se lancent dans le secteur des énergies renouvelables et utilisent leurs bénéfices générés par le pétrole pour financer ces projets.

2. Le bassin permien est un endroit qui doit être considéré

• Il existe de nombreux producteurs de pétrole et de gaz. Mais aucune n'est aussi présente dans le bassin permien qu'OXY et CVX (dans lesquelles Buffett a investi). OXY possède ou a loué environ 3,0 millions d'acres dans le bassin permien.

Il y a beaucoup de pétrole dans le Permien.

Lesestimations varient, mais on estime que le Permien pourrait contenir jusqu'à 46,3 milliards de barils de pétrole, principalement dans les prolifiques réservoirs de Wolfcamp et de Bone Spring. On parle parfois de "zones empilées", ce qui signifie qu'il y a plusieurs horizons de réservoirs, empilés verticalement, offrant aux compagnies pétrolières de multiples cibles de forage. On estime également qu'il y a environ 75 milliards de barils en jeu (il est difficile de dire le nombre exact, mais il y a certainement la possibilité de décennies de production).

• De plus, OXY recouvre les parties les plus profondes et les plus épaisses du Wolfcamp.
• Aux taux de production actuels, environ 4 mm BOEPD, cela pourrait signifier qu'il reste 30 à 40 ans d'exploration et de développement dans le Permien. BOEPD = Barrels of oil equivalent per day (barils d'équivalent pétrole par jour).

3. La direction répond à tous les critères

Buffett est connu pour choisir des gestionnaires et s'y tenir même dans les moments difficiles. Lorsque Warren a donné à Vicki Hollub (PDG de $OXY+0.3%) dix milliards de dollars pour conclure la transaction avec Anadarko, il l'a en fait "engagée" pour gérer son argent. Comprenons quelque chose, Buffett a prêté 10 milliards de dollars à Vicki Hollub, pas à Occidental Petroleum, quel que soit le nom de l'entité sur les documents de prêt. Entre autres choses, je pense qu'il a pu admirer son approche audacieuse.

Vicki Hollub était absolument la bonne personne pour intégrer les deux entreprises. Personne ne connaît le bassin permien comme elle. Elle a travaillé à Permian pendant la plus grande partie de sa carrière de plus de 30 ans, dans divers rôles allant d'ingénieur de forage à vice-président régional pour OXY. Lorsqu'elle parle, cette connaissance approfondie de la région imprègne la conversation.

• De plus, Buffett a confirmé une certaine sympathie à notre égard, puisqu'il a déclaré à la première mention d'un investissement dans OXY qu'il était tout à fait d'accord avec les actions de la direction et qu'il ferait de même dans leur cas.

Buffett s'est d'abord jeté sur l'action Occidental ($OXY)+0.3% après avoir vu une transcription de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre de la société le 25 février.

"J'ai lu chaque mot et j'ai dit : "C'est exactement ce que je ferais"", a déclaré le milliardaire à la chaîne de télévision CNBC. "On a commencé à acheter le lundi et on a acheté tout ce qu'on pouvait."

4. OXY cible des zones où le BHE de Buffet n'a pas encore pris racine.

BHE

• OXY détient 51% de Western Midstream Partners (WES), qui, comme vous pouvez le voir ci-dessous, comble un vide important dans l'empreinte BHE.

WES contrôle les principales infrastructures d'exportation vers les marchés qui ne sont pas actuellement desservis par BHE.

5. La complexité et la diversification de l'entreprise

Outre le fait qu'OXY génère beaucoup de liquidités, qu'elle est bien positionnée pour poursuivre sa croissance et qu'elle détient des participations dans des domaines importants, je dois également mentionner son désendettement réussi et son portefeuille de revenus diversifié.

J'ai écrit à ce sujet plus d'une fois, mais cela vaut la peine d'être mentionné même maintenant. Occidental ne se contente pas de faire une fixation sur le pétrole, puisqu'elle possède également son segment chimique et poursuit activement la technologie de capture du carbone, qui pourrait apporter de nombreux succès à l'avenir.

Le désendettement progressif est très visible.

• Il y a aussi d'autres points positifs. Par exemple - Que fera-t-on des liquidités une fois que la dette aura atteint le niveau requis ? La réponse est simple - Investir en soi et rendre la confiance aux actionnaires sous forme de dividendes et de rachats.

Conclusion

Personnellement, je détiens une participation dans $OXY+0.3% depuis un certain temps déjà. Heureusement, la question de l'achat d'une nouvelle participation par Buffett ne se pose pas tant que cela (bien sûr, j'en serais ravi). Cependant, l'objet de cet article est qu'un certain nombre d'investisseurs envisagent d'investir dans OXY avec un point d'interrogation sur l'extension de la participation de Buffett. Selon un sondage que j'ai réalisé sur les médias sociaux, il s'avère que nos investisseurs s'attendent très probablement à augmenter leur participation au minimum (jusqu'à 70 % ont voté pour cette option) et quelque 20-25 % pensent qu'ils achèteront OXY en totalité, le reste envisageant ensuite de ne plus élargir la position. La réaction à l'autre nouvelle concernant un éventuel achat n'a peut-être pas besoin d'être décrite... Jusqu'à récemment, Occidental se situait constamment dans la fourchette des 50-60 dollars par action. L'annonce par Buffett de son intention d'acheter jusqu'à 50 % d'OXY a fait bondir l'action de plus de 10 % et, depuis, elle se maintient au-dessus de 70 dollars. Que ferait la nouvelle qu'Occidental finirait par tout acheter ? Vous le savez très bien. Toutefois, je vous laisse la décision finale d'investissement. Aujourd'hui, je voulais simplement faire la lumière sur les qualités d'OXY et les raisons qui pourraient inciter le géant à faire un nouvel achat.

Veuillez noter qu'il ne s'agit pas d'un conseil financier. Chaque investissement doit faire l'objet d'une analyse approfondie.