AI infraštruktúra dostala ďalší silný signál
Najnovšie výsledky jednej firmy priniesli ďalší silný signál o dopyte po AI infraštruktúre. Miliardové investície hyperscalerov sa premietajú do prudkého rastu tržieb výrobcov serverov, sieťových zariadení a ďalšieho hardvéru. A profitovať z toho môžu aj firmy, ktoré zostávajú v tieni najväčších výrobcov čipov.
Reč je o Celestice $CLS, ktorá navrhuje a vyrába hardvér pre dátové centrá.
Key points
Tržby Celesticy vzrástli o 83 %, pričom networking rastie o 68 % a compute & storage až o 242 %.
Na rok 2027 firma očakáva tržby $40 miliárd, takmer dvojnásobok oproti výhľadu na rok 2026.
Výsledky sú pozitívnym signálom aj pre výrobcov sieťových čipov, optických a medených prepojení. No nie sú zárukou rastu objednávok každého dodávateľa.
Čísla, ktoré prekvapili trh
Celestica za tretí kvartál vykázala tržby $5,83 miliardy, medziročne +83 %, a upravené EPS $3,30, čo predstavuje rast o 109%. Obe metriky prekonali hornú hranicu výhľadu.
Čo sa týka rozdelenia tržieb, tak Networking (výroba sieťových systémov a switchov) vzrástol o 68%. Compute & Storage (sem patria aj AI servery) až o 242%. Celý širší segment Connectivity & Cloud Solutions tak narástol o 102 %.
Najväčšie prekvapenie prišlo až s výhľadom na rok 2027.
Firma očakáva tržby $40 miliárd oproti $21 miliardám v roku 2026, upravenú prevádzkovú maržu 9% a upravené EPS $21,50. Vedenie tiež uviedlo, že prognózy dopytu od zákazníkov na rok 2028 sú ešte výrazne vyššie než jeho výhľad tržieb na rok 2027.
Samozrejme nejde o garantované objednávky na rok 2028. No je to veľmi silný signál, že zákazníci zatiaľ plánujú ďalšie rozširovanie kapacít.
Čoraz väčšia záťaž na sieťovú infraštruktúru
Keď sa hovorí o investíciách do AI, väčšina pozornosti smeruje k výrobcom polovodičov alebo výrobcom vlastných AI akcelerátorov. Lenže samotné čipy nestačia. Tisíce výpočtových jednotiek musia medzi sebou komunikovať obrovskou rýchlosťou. A čím väčšie sú AI clustre, tým dôležitejšie sú switche, sieťové čipy a prepojenia s vysokou priepustnosťou.
A Celestica tieto systémy priamo vyrába, takže rast jej networkingu nie je len ďalšia prognóza o AI. Ukazuje, že dopyt po sieťovej infraštruktúre sa už premieta do reálnych tržieb. Vo výhľade na rok 2027 navyše firma výslovne počíta s pokračovaním programov 800G a 1.6T, teda s prechodom na výkonnejšie sieťové technológie.
Ktoré ďalšie akcie môžu z tohto trendu ťažiť?
1. Broadcom $AVGO
Ten dodáva sieťové čipy, na ktorých fungujú vysokorýchlostné switche. Napríklad Celestica využíva jeho Tomahawk 6 vo svojich najpokročilejších sieťových systémoch. Rast výroby takýchto zariadení je preto pozitívnym signálom aj pre túto firmu.
Navyše je tu aj ďalší významný katalyzátor. Včera bola oznámená finančná transakcia v hodnote $63 miliárd, ktorá má podporiť nasadenie AI akcelerátorov a sieťových zariadení Broadcomu pre Anthropic od roku 2027.
2. Coherent $COHR
Ďalším článkom reťazca sú optické prepojenia. Coherent vyvíja optické moduly a fotonické technológie vrátane 1.6T riešení, ktoré umožňujú prenášať čoraz viac dát medzi systémami. Pri rozširovaní dátových centier rastie potreba prenosovej kapacity a energetickej efektivity. No a na tento trend Coherent cieli. Výsledky Celesticy tak podporujú širší obraz dopytu.
3. Credo Technology $CRDO
Firma sa zameriava okrem iného na aktívne medené káble (AEC), používané na vysokorýchlostné prepojenia v dátových centrách. Akcie pritom nedávno prudko klesli pre obavy z pomalšieho nábehu 1.6T technológie a silnejšej konkurencie.
Rast networkingu Celesticy a jej výhľad na ďalšie roky tieto obavy o celkový dopyt z časti oslabujú. Stále však nevieme, aký podiel nových prepojení pripadne na medené káble Creda a aký na konkurenčné riešenia či optiku.
Silný rast, ale aj niekoľko rizík
Výsledky Celesticy sú ďalším veľmi silným potvrdením, že investície do AI infraštruktúry sa zatiaľ premieňajú na výrazný rast reálnych dodávok hardvéru.
Ale stále treba odlišovať rast celého trhu od rastu jednotlivých dodávateľov. Firma môže získavať nové zákaznícke programy a trhový podiel, takže jej 90 % očakávaný rast tržieb na rok 2027 neznamená, že celé odvetvie porastie rovnakým tempom.
A samozrejme ani samotná Celestica nie je bez rizík. Výhľad voľného cash flow na rok 2026 znížila zo $600 na $460 miliónov, lebo musí financovať prudký rast výroby. Na rok 2027 zároveň plánuje CapEx až $1,5-2 miliardy.
Preto je potrebné najbližšie sledovať hlavne CapEx výhľady Microsoftu, Amazonu, Googlu a Mety. Tie ukážu, či tempo investícií pokračuje aj na strane konečných zákazníkov.
