3 akcje, które są co najmniej 30% poniżej wartości godziwej
Głębokie niedowartościowanie na rynku nigdy nie powstaje przypadkowo. Za ceną znacznie poniżej wartości godziwej zwykle stoją rozczarowania z przeszłości, niepewność co do zarządu lub obawa, że dzisiejsze zyski nie utrzymają się. Dla cierpliwych inwestorów właśnie takie sytuacje stwarzają okazje. Które trzy akcje według Fair Price Index na Buliosie stoją dziś co najmniej o jedną trzecią niżej, niż powinny, i co musi nastąpić, aby ta luka wartościowa się zamknęła?
Najważniejsze punkty
Trzy znane akcje według Fair Price Index są notowane co najmniej 30% poniżej wartości godziwej. Dlaczego rynek odmawia przyznania im wyższej wyceny?
Silne wyniki i rekordowe zyski nie muszą wystarczyć do wzrostu akcji. U tej trójki widać, jak dużą rolę odgrywa zaufanie inwestorów do przyszłości firm.
Zwykłe wskaźniki P/E mogą tworzyć mylący obraz. Po oczyszczeniu o odpisy, akwizycje i pozycje jednorazowe wycena niektórych firm znacząco się zmienia.
Wysokie dywidendy i silny cash flow wyglądają atrakcyjnie. Same liczby nie powiedzą jednak, czy chodzi o długoterminowo trwały dochód, czy o ostrzeżenie przed dalszymi problemami.
Trzy niedowartościowane akcje, ale trzy zupełnie różne drogi do możliwego wzrostu. Które wydarzenia mogą usunąć obecny dyskonto, a gdzie wręcz grozi pułapka wartości?
Indeksy akcji w tym roku trzymają się blisko historycznych maksimów, a duża część kapitału koncentruje się w kilku gigantach technologicznych. Tym bardziej wyróżnia się grupa firm, które rynek wycenia z wyraźnym dyskontem, mimo że generują silny operacyjny cash flow, wypłacają dywidendy, a w niektórych przypadkach wykazują rekordowe wyniki gospodarcze. Różnica między ceną rynkową a wartością wewnętrzną jest przy tym wskaźnikiem, który warto śledzić właśnie wtedy, gdy rynek jako całość jest drogi.
Dyskonto samo w sobie nie jest jednak tezą inwestycyjną. Przy każdej niedowartościowanej akcji trzeba odpowiedzieć na jedno pytanie: dlaczego jest tania i co musi się stać, aby przestała być. Czasami chodzi o przejściowy szum, innym razem o problem strukturalny, który słusznie obniża wycenę. Inwestorzy mają na to własne pojęcie, tak zwaną pułapkę wartości, czyli akcję, która wygląda tanio, ale pozostaje tania przez lata.
Dzisiejszy wybór jest interesujący, ponieważ łączy trzy zupełnie różne historie. Giganta naftowego w trakcie restrukturyzacji, czeską zbrojeniówkę z rekordowymi liczbami i koncern spożywczy, którego księgowe straty maskują silne generowanie gotówki. Wszystkie trzy według Fair Price Index na Buliosie są notowane co najmniej 30% poniżej wartości godziwej. Jakie to akcje?