Une étoile montante sur le marché des boissons énergisantes
Ces dernières années, l'entreprise s'est imposée comme un acteur clé dans le domaine des boissons énergétiques innovantes et plus saines. Ses bons résultats du dernier trimestre et son chiffre d'affaires record, supérieur à celui des années précédentes, confirment sa tendance à la croissance. L'expansion sur de nouveaux marchés et l'optimisation des coûts ouvrent des perspectives prometteuses pour l'avenir, malgré les défis temporaires que ce secteur peut présenter.
Aujourd'hui, nous nous intéressons à une entreprise qui a prouvé qu'elle était capable de surmonter une pandémie de manière ludique et de tirer parti de ses performances. Même si l'action n'a pas été très performante au cours de l'année écoulée, les analystes restent optimistes compte tenu de l'expansion internationale, des résultats solides et des investissements d'un géant comme Pepsi.
Performances de l'entreprise
Celsius Holdings $CELH-1.5% est un acteur majeur du marché mondial des boissons, qui se concentre sur les boissons énergétiques et les compléments alimentaires. Son produit phare est la marque CELSIUS, une gamme de boissons énergétiques fonctionnelles conçues pour stimuler le métabolisme, brûler des calories et fournir de l'énergie pendant l'activité physique. Ces boissons sont souvent recherchées par les athlètes, les amateurs de fitness et les personnes à la recherche d'une alternative plus saine aux boissons énergétiques traditionnelles.
L'entreprise opère principalement sur le marché des États-Unis, où elle a son siège, mais elle étend progressivement sa présence sur les marchés internationaux, notamment en Europe et en Asie. Celsius Holdings met l'accent sur l'innovation et la santé, ce qui se reflète dans ses produits qui ne contiennent pas de conservateurs artificiels, de sucres ajoutés ou d'aspartame. En outre, leurs boissons sont enrichies de vitamines et d'ingrédients naturels qui favorisent la santé et la vitalité.
L'histoire de l'entreprise remonte à 2004, lorsqu'elle a été fondée dans le but de mettre sur le marché un produit innovant qui associerait une boisson rafraîchissante à des bienfaits pour la santé. Le premier produit CELSIUS a été lancé en 2005 et, depuis lors, l'entreprise a connu une croissance significative. Au fil des ans, elle s'est forgé une solide position sur le marché en élargissant continuellement sa gamme de produits et en pénétrant de nouveaux marchés. Il est intéressant de noter que, dès le début, l'entreprise a mis l'accent sur la recherche scientifique et les études cliniques pour étayer ses allégations sur les bienfaits de ses produits pour la santé.
Celsius Holdings met également l'accent sur la durabilité et la responsabilité sociale, ce qui se reflète à la fois dans le choix de ses matières premières et dans ses processus de fabrication. L'entreprise s'efforce de minimiser son impact sur l'environnement tout en contribuant au développement des communautés dans lesquelles elle opère.
Aujourd'hui, Celsius Holdings est une entreprise dynamique, en pleine croissance, qui innove constamment ses produits et recherche de nouvelles opportunités d'expansion. Grâce à son engagement en faveur de la qualité, de la santé et du développement durable, elle conserve une position forte sur le marché et jouit d'une popularité croissante auprès des consommateurs du monde entier.
Qu'est-ce qui rend cette entreprise intéressante ?
Celsius Holdings, fabricant bien connu de boissons énergisantes, a connu une croissance phénoménale au cours de la dernière décennie, mais ses meilleures années de croissance ne sont plus qu'un lointain souvenir pour l'instant. L'entreprise, qui se concentre sur des boissons énergisantes plus saines et sans sucre, a connu un énorme regain de popularité pendant la pandémie, et surtout après un investissement stratégique de PepsiCo en 2022. en 2022, qui a renforcé sa présence sur le marché et contribué à une croissance significative de son chiffre d'affaires.
Bien que la croissance ralentisse, l'entreprise continue d'afficher de bons résultats, notamment grâce à son expansion sur les marchés internationaux tels que le Canada, le Royaume-Uni et l'Irlande, et à ses projets d'expansion future. Avec une part de marché croissante aux États-Unis et des projets d'expansion dans d'autres pays, Celsius dispose encore d'un potentiel de croissance.
La société jouit également d'une situation financière solide, avec une trésorerie élevée et pratiquement aucune dette, ce qui ouvre des possibilités de rachat d'actions susceptibles d'accroître la valeur de l'action. En apparence, les résultats de l'entreprise ne sont pas trop mauvais, l'entreprise affiche une croissance, mais elle n'a pas atteint les estimations des analystes, ce qui a également fait chuter le cours de l'action de -33,54 % cette année. Cependant, cette action a été surévaluée pendant un certain temps, et à en juger par les justes prix sur Bulios, nous nous rapprochons lentement d'un juste prix.
Les événements actuels
La plus grande préoccupation concernant Celsius Holdings est le ralentissement apparent de la croissance du chiffre d'affaires et le déclin de la part de marché. Bien qu'objectivement solide, la croissance de 23,4 % du chiffre d'affaires de la société en glissement annuel au deuxième trimestre 2024 n'est pas à la hauteur des attentes élevées suscitées par des chiffres de croissance exceptionnels antérieurs. De plus, au cours de la période de quatre semaines se terminant le 14 juillet, Celsius Holdings détenait une part de 11 % dans la catégorie MULOC, soit une baisse de 50 points de base par rapport au trimestre précédent, ce qui soulève des inquiétudes quant à la capacité de la société à maintenir un avantage concurrentiel sur un marché saturé.
Malgré sa forte position sur le marché des boissons énergisantes, Celsius Holdings est confrontée à des défis plus larges, notamment la lassitude à l'égard des boissons énergisantes, les préoccupations croissantes en matière de santé et la baisse générale des dépenses discrétionnaires. Le marché est de plus en plus encombré, les nouveaux entrants se disputant l'attention des consommateurs et les parts de marché. En conséquence, il est de plus en plus difficile pour l'entreprise de se différencier de concurrents tels que Monster Beverage et Red Bull, qui dominent le marché depuis longtemps.
En outre, la forte dépendance de CELH à l'égard des partenariats de distribution constitue une autre vulnérabilité potentielle. Bien que le récent partenariat avec PepsiCo ait stimulé la croissance, une dépendance excessive à l'égard d'un seul partenaire peut s'avérer problématique. Les efforts de PepsiCo pour mieux gérer les stocks ont conduit à une réduction de la croissance du chiffre d'affaires de Celsius Holdings, exposant ainsi la vulnérabilité de ce partenariat. Comme PepsiCo cherche à obtenir des conditions plus favorables et des opérations plus efficaces, CELH pourrait avoir des difficultés à maintenir sa croissance sans dépendre aussi fortement du réseau de distribution de PepsiCo.
Les experts du secteur ont relevé l'inconvénient de l'empreinte internationale limitée de Celsius Holdings, qui ne réalise qu'environ 5 % de son chiffre d'affaires en dehors de l'Amérique du Nord. La lenteur de l'expansion internationale et la dépendance à l'égard du marché nord-américain exposent l'entreprise à des risques accrus, en particulier si la croissance nationale s'essouffle ou si elle est confrontée à une concurrence accrue.
Les marges constituent un autre sujet de préoccupation. Malgré l'amélioration des marges brutes au cours du deuxième trimestre, CELH a adopté des perspectives prudentes pour le reste de l'année. Cette prudence reflète les inquiétudes concernant l'augmentation du coût des matières premières, telles que l'aluminium et le carburant, et l'impact potentiel d'un calendrier d'incitations promotionnelles plus important. Les investisseurs peuvent y voir le signe d'une possible compression des marges à l'avenir.
Résultats du dernier trimestre
Celsius Holdings a enregistré des résultats record au deuxième trimestre 2024, avec des revenus en hausse de 23% à 402 millions de dollars par rapport à la même période de l'année précédente. La marge brute a augmenté de 32 % pour atteindre 209,1 millions de dollars, contribuant à une amélioration de la marge brute de 52 %.
Le bénéfice net de la société s'est élevé à 79,8 millions de dollars, soit une hausse de 55 % par rapport à l'année précédente, et le bénéfice dilué par action a augmenté de 65 % pour atteindre 0,28 $. Pour le premier semestre 2024, la société a également fait état d'une croissance significative des revenus de 29 % à 757,7 millions de dollars, avec un bénéfice net en hausse de 70 % à 157,6 millions de dollars.
La société a enregistré une croissance sur les marchés nord-américain et international, les ventes internationales ayant augmenté de 36 %. Ces bons résultats financiers reflètent le succès de la stratégie de l'entreprise visant à optimiser les coûts et à accroître sa part de marché dans la catégorie des boissons énergisantes.
Comme vous pouvez le constater, les résultats ne sont pas mauvais du tout, mais le cours de l'action suit le pessimisme en ce qui concerne la non-réalisation des estimations.
Expansion internationale
Celsius a lancé ses ventes au Royaume-Uni et en Irlande au deuxième trimestre 2024 par le biais du canal de remise en forme et dans des salles de sport sélectionnées.
Les ventes au Canada ont continué à dépasser les attentes initiales de la Société au deuxième trimestre 2024, période au cours de laquelle nous avons lancé CELSIUS Sparkling Green Apple Cherry sur le marché canadien.
Les ventes en Australie, en France et en Nouvelle-Zélande devraient débuter au second semestre de cette année et étendre leur portée au cours de l'année 2025.
Nouvelles perspectives
Les analystes de Roth Capital ont revu à la hausse leurs estimations de bénéfices par action pour le quatrième trimestre 2025 pour les actions de Celsius dans un rapport publié le mardi 6 août. L'analyste S. Mcgowan de Roth Capital prévoit maintenant que la société affichera des bénéfices de 0,31 $ par action pour le trimestre, en hausse par rapport à leur estimation précédente de 0,30 $. L'estimation consensuelle pour les bénéfices de Celsius pour l'année en cours est de 1,05 $ par action. Roth Capital a également publié des estimations pour les bénéfices de Celsius pour le T1 2026 à 0,31 $ par action et pour les bénéfices du T2 2026 à 0,36 $ par action.
Pour le prochain exercice, l'estimation consensuelle des bénéfices de 1,34 $ implique un changement de +27,6 % par rapport à ce que Celsius devrait déclarer il y a un an.
Résultats à long terme
Au cours des 12 derniers mois, Celsius Holdings a réalisé un chiffre d'affaires record de 1,49 milliard de dollars, en forte hausse par rapport à 1,32 milliard de dollars en 2023. Cette croissance a été soutenue à la fois par de solides performances nationales et par une expansion continue sur les marchés internationaux. La marge brute pour 2023 s'est élevée à 633 millions de dollars US, un montant également record et en hausse par rapport aux 270 millions de dollars US de 2022. La marge bénéficiaire a augmenté pour atteindre 50,5 %, contre 48,0 % précédemment.
Les dépenses d'exploitation en 2023 se sont élevées à 366 millions de dollars US, contre 428 millions de dollars US en 2022. Malgré l'augmentation des dépenses d'exploitation, l'entreprise a réalisé un bénéfice d'exploitation positif de 334,1 millions de dollars US, ce qui représente une amélioration significative par rapport au bénéfice d'exploitation de 266,4 millions de dollars US de l'année précédente.
Acheter, vendre ou conserver l'action Celsius ?
Celsius sort probablement de sa phase de jeune entreprise, mais elle pourrait entrer dans la phase de croissance et de rentabilité qui lui permet de partager ses bénéfices avec les investisseurs.
À ce moment-là, les investisseurs peuvent raisonnablement utiliser les bénéfices pour évaluer l'action. Aujourd'hui, Celsius se négocie à 37 fois les bénéfices estimés pour 2024. Les analystes s'attendent à ce que les bénéfices de Celsius augmentent à un taux annuel moyen de 31 % au cours des trois à cinq prochaines années.
Cela semble réaliste si Celsius peut maintenir une croissance annuelle de son chiffre d'affaires de 20 % ou plus au cours des prochaines années. Les ventes du premier semestre 2024 sont en hausse de 29 % par rapport à l'année précédente pour l'ensemble de l'entreprise, ce qui signifie qu'il y a encore beaucoup de dynamisme au niveau des ventes. La contribution croissante de l'entreprise à la croissance globale de la catégorie des boissons énergisantes devrait également conforter les investisseurs dans l'idée que les consommateurs veulent la marque Celsius.
En supposant que cela se poursuive et que Celsius croisse au même niveau que prévu, la baisse de l'action l'a rendue attrayante. Les investisseurs à long terme ne devraient pas avoir de problème à payer 37 fois les bénéfices pour une société dont les bénéfices augmentent de plus de 30 % par an. Cela correspond à un ratio PEG de seulement 1,2.
Attentes des analystes
Basé sur 15 analystes de Wall Street qui ont offert des objectifs de prix à 12 mois pour Celsius Holdings au cours des 3 derniers mois. Le prix cible moyen est de 64,00 $ avec une prévision haute de 87,00 $ et une prévision basse de 32,00 $.
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