Mon avis sur Canon. Est-ce que je l'inclurais dans mon portfolio ?

Qui ne connaît pas Canon et ses produits ? Il s'agit d'un fabricant d'appareils photo, de caméscopes et d'imprimantes de renommée mondiale. Mais cette société est-elle également intéressante pour les investisseurs ?

Informations de base sur l'entreprise

Canon a été fondée le 10 août 1937 sous le nom de Precision Optical Instruments Laboratory en tant que joint venture entre trois entreprises japonaises - Goro Yoshida, Saburo Uchida et Takeshi Mitarai. En 1947, la société a changé de nom pour devenir Canon Camera Co., Inc. et a commencé à se concentrer sur la fabrication de ses propres appareils photo.

Canon est un célèbre fabricant japonais de produits électroniques spécialisé dans la production d'appareils photo, de caméscopes, d'imprimantes, de scanners et d'autres produits liés à l'imagerie.

Outre ses produits de base, Canon est également impliqué dans d'autres domaines tels que la technologie médicale, la technologie industrielle, les équipements optiques et autres.

Où opère-t-elle ?

Canon opère dans le monde entier et a une présence mondiale étendue. Elle possède un total de 338 bureaux dans 220 pays et régions, ainsi qu'un vaste réseau de concessionnaires et de canaux de distribution dans le monde entier.

Dans chaque pays et région, les plus grands marchés de Canon sont le Japon, les États-Unis, l'Allemagne, la Chine et la France. Toutefois, la société est très présente dans de nombreux autres pays et régions et cherche à accroître sa part de marché dans les économies émergentes, notamment en Asie et en Amérique latine.

Qu'en est-il des avantages concurrentiels ?

Canon dispose de plusieurs avantages concurrentiels qui l'aident à maintenir sa position sur le marché et à concurrencer d'autres fabricants de produits électroniques et de technologies d'imagerie. Voici quelques-uns de ces avantages :

Canon est connu pour ses produits de haute qualité, tant pour les appareils photo et les caméscopes que pour les imprimantes et autres produits. L'entreprise vise à fabriquer des produits de la plus haute qualité et fiabilité.
Canon est une marque forte avec un niveau élevé de notoriété et de fidélité à la marque. Cela lui permet de maintenir sa position sur le marché et de concurrencer d'autres fabricants.
Canon a une forte présence mondiale et est l'un des plus grands fabricants d'appareils photo et de caméscopes au monde. Grâce à son réseau mondial de revendeurs et de canaux de distribution, l'entreprise peut atteindre ses clients dans le monde entier de manière efficace et efficiente.
Canon occupe une forte position sur le marché des appareils photo et des caméscopes et est l'un des principaux acteurs du marché mondial. Par exemple, en 2020, selon les données IDC, Canon est devenu le deuxième plus grand fabricant d'appareils photo numériques au monde avec une part de marché de 19,4 %.
Dans le domaine des imprimantes et des appareils multifonctions pour la maison et le bureau, Canon est l'un des principaux fabricants. Selon IDC, Canon était le deuxième plus grand fabricant d'imprimantes au monde en 2020, avec une part de marché de 17,8 %.

Dans l'ensemble, Canon occupe une position forte sur le marché dans de nombreux domaines dans lesquels il opère et est l'un des principaux fabricants mondiaux de produits liés à l'imagerie.

Un regard sur les chiffres 👇

Je n'analyserai pas ici les ventes et les bénéfices nets individuels pour le moment, car il s'agit d'une fluctuation relative au cours des dernières années, les ventes ayant diminué en moyenne de 3 % par an pendant plus de 5 ans, tandis que les bénéfices nets ont diminué en moyenne de 2,5 % par an pendant la même période. Ces résultats s'expliquent par la pandémie, mais aussi par l'intensification de la concurrence ces dernières années et par une mauvaise adaptation à ces conditions.

L'entreprise tente-t-elle d'y remédier ?

Oui, il y a eu un certain nombre de réductions ces dernières années, l'entreprise ayant réduit les coûts de R&D de 200 millions pour la seule année 2022. 200 MILLIONS DE DOLLARS AMÉRICAINS.

En outre, Canon tente d'inverser la tendance à la baisse en renforçant sa structure financière, en procédant à des acquisitions et à des restructurations, et en recherchant de nouveaux domaines de croissance.

Elle a également procédé à des acquisitions et à des restructurations dans des domaines tels que les caméras réseau, les imprimantes industrielles et les systèmes d'imagerie médicale.
Elle a introduit de nouveaux produits et services d'impression pour répondre aux besoins de l'entreprise.

La dette à long terme

La dette à long terme a diminué à un rythme assez décent, par exemple, elle était encore de 3,3 milliards de dollars US en 2017 et est tombée à moins de 1,3 milliard de dollars US d'ici 2022.

Actifs

Nous avons constaté une légère tendance à la baisse au cours des deux dernières années, les actifs s'élevant actuellement à quelque 38,9 milliards de dollars US, mais dans le même temps, les actifs dépassent largement les passifs, de sorte que le déclin dans ce domaine n'est pas terrible.

Flux de trésorerie

Le CF est passé de 3,057 Mds$ à un peu plus de 4 Mds$ depuis 2017, avec un taux de croissance annuel moyen de 8,12% ces dernières années.

Dividende

Le dividende est versé depuis 1988 et se situe actuellement à 4,20%.

Les ratios tels que P/E, P/S et P/B sont séduisants en apparence, même par rapport aux concurrents, mais je vois un problème avec le PEG élevé, qui peut indiquer une surévaluation, mais aussi de mauvaises perspectives. Si l'on passe aux rendements et aux marges, on se rend immédiatement compte qu'ils n'ont pas l'air bons du tout, résultat des difficultés de ces dernières années et de la mauvaise gestion de l'entreprise, malgré les efforts de réduction des coûts.

Quels sont les plans pour l'avenir - A quoi faut-il s'attendre ?

Lancer au moins 32 nouveaux objectifs RF d'ici 2026, notamment des téléobjectifs, des macro-objectifs et des zooms.
Lancer de nouveaux modèles d'appareils photo EOS R sans miroir plein cadre qui disposeront de fonctionnalités améliorées telles que la vidéo 8K, les doubles logements de carte et la stabilisation d'image.
Présenter la nouvelle technologie de communication de Kokomo qui combine des expériences immersives de RV 3D avec des appels vidéo pour donner aux gens une nouvelle façon de se connecter, de se rencontrer et d'explorer de nouveaux endroits.
Présenter la nouvelle série ProStream 3000, la nouvelle génération de leurs presses d'impression rapide et continue de haute qualité et productivité.

Mais il y a encore un hic.

Canon est actuellement cotée à la Bourse de New York (NYSE) et à la Bourse de Tokyo (TYO). À la fin du mois de mars, la société quittera (volontairement) la Bourse de New York en déclarant qu'elle a atteint son objectif et qu'à ce stade, elle ne pense pas que la Bourse de New York puisse la faire progresser davantage.

Par conséquent, à partir d'avril, il ne sera possible d'investir dans les actions Canon que par le biais de TYO = Tokyo Stock Exchange.

Si vous souhaitez savoir comment investir par le biais de TYO, voici les options que j'ai trouvées :

Ouvrir un compte de trading avec un courtier indien (par exemple Axis Securities, HDFC Securities, ICICI Direct etc.) qui a un partenariat avec un courtier étranger.
Ouvrir un compte de négociation directement auprès d'un courtier étranger (par exemple TD Ameritrade, Charles Schwab International Account, Interactive Brokers, etc.)
Par le biais d'un ETF, mais nous ne nous concentrerons pas sur cette seule société.

Conclusion

Je n'aime pas du tout la société à ce stade - Comme je l'ai écrit, je vois un point d'exclamation dans le PEG élevé et dans les faibles rendements (ROA 4,8 %, ROE, 7,9 % et ROI 7,7 %). Une autre chose que je n'aime pas est que la marge brute est de 45 % alors que la marge nette est d'environ 8 %, ce qui, à mon avis, indique un manque d'efficacité dans la société et des difficultés à ajuster les coûts + elle peut également avoir des coûts non opérationnels élevés (taxes, salaires, intérêts).

Veuillez noter que ceci n'est pas un conseil financier. Chaque investissement doit faire l'objet d'une analyse approfondie.