Peloton $PTON-5.0% a traversé une période très difficile, la popularité de la société, ses ventes et, en fin de compte, le cours de l'action lui-même ayant chuté de 93 % par rapport à l'ATH. Cependant, Peloton a récemment conclu un accord avec Amazon $AMZN-3.7%, ce qui pourrait signifier une certaine reprise pour la société. Mais cette collaboration va-t-elle apporter de belles récompenses et faire remonter l'action de $PTON-5.0%?

Je résumerais l'histoire de Peloton comme suit : montée rapide, descente rapide.

Peloton fabrique des équipements pour les salles de sport à domicile, dispose d'une application d'exercice et crée des vidéos d'entraînement que les clients peuvent diffuser en direct via les produits Peloton. La pandémie a manifestement profité à l'entreprise, car les gens dépensent davantage en matériel d'entraînement, la plupart des centres de fitness ayant été réduits et, dans certains cas, entièrement fermés. Malheureusement, c'est toute l'histoire de la société, c'est-à-dire son entrée en bourse en 2019 et le rallye rapide pendant le boom de la pandémie jusqu'à des sommets d'environ 162 dollars par action, qui à ce jour n'est plus qu'un vieux souvenir puisque le cours de l'action $PTON-5.0% est actuellement à 10,6 dollars.

Avant de nous pencher sur les problèmes de l'entreprise, jetons un coup d'œil à la collaboration susmentionnée.

Jusqu'à présent, Peloton s'est appuyé sur son site web et ses salles d'exposition physiques. Cependant, la nouvelle collaboration avec Amazon pourrait apporter plus d'opportunités et une certaine popularité à l'entreprise. Peloton a conclu un partenariat avec Amazon il y a quelques jours dans le but d'élargir sa clientèle et de regagner la confiance des investisseurs, alors que la croissance du chiffre d'affaires ralentit après avoir atteint des sommets pandémiques et que le cours des actions chute considérablement.

Sans vouloir être négatif d'emblée, je dois admettre que Peloton prend certaines mesures que la direction estime être la bonne façon de s'améliorer. Peloton s'est lancée dans un plan de restructuration de 800 millions de dollars lorsque le fondateur de la société (John Foley en février) a quitté son poste de PDG parce que les coûts étaient hors de contrôle et que les pertes s'accumulaient. Depuis lors, $PTON-5.0% a testé un modèle d'abonnement pour ses équipements comme autre moyen de stimuler les ventes. Peloton a également cessé toute fabrication en interne afin de rationaliser sa chaîne d'approvisionnement.

La décision de Peloton de vendre ses vélos et ses vêtements sur Amazon pourrait aider l'entreprise à se réinventer alors qu'elle lutte contre la baisse des revenus et de la demande, mais cela ne signifie pas que c'est une victoire. Malheureusement, les chiffres sont éloquents. Pour l'instant, les choses ne se présentent pas bien pour Peloton, et la possibilité d'une amélioration n'est pas certaine avec cette collaboration.

Résultats trimestriels et autres déceptions

• La perte nette de Peloton s'est élargie à 1,24 milliard de dollars, soit 3,68 dollars par action, au cours de la période de trois mois terminée le 30 juin, contre une perte de 313,2 millions de dollars, soit 1,05 dollar par action, un an plus tôt.
• Les recettes ont chuté de 28 %, passant de 936,9 millions de dollars l'année précédente à 678,7 millions de dollars. C'est moins que les 718,2 millions de dollars attendus par les analystes.
• La marge brute du fitness est un autre point négatif, à 98,1 %, contre 11,7 % un an plus tôt.
• Peloton a annoncé son sixième trimestre consécutif de pertes.

Après que la popularité de la société ait grimpé en flèche pendant les restrictions de la pandémie de grippe aviaire alors que les consommateurs faisaient de l'exercice à la maison, Peloton a dû faire face à des problèmes de rentabilité et à un ralentissement de la demande au cours des derniers mois, les consommateurs étant retournés dans les salles de sport traditionnelles.

Depuis qu'il a pris la tête de l'entreprise au début de l'année, le PDG Barry McCarthy a cherché à inverser la tendance à la baisse, en s'engageant dans un plan de réduction des coûts très agressif de 800 millions de dollars qui comprend des licenciements, des augmentations de prix, des fermetures de magasins et le transfert du travail de livraison à des tiers. Malheureusement, même ainsi, les investisseurs perdent confiance dans la société, qui a connu une nouvelle baisse après son rapport trimestriel. Les bonnes nouvelles sur la collaboration avec AMZN ne suffiront pas à redresser ce navire en perdition.

L'une des rares façons pour l'entreprise de revenir sur le devant de la scène est d'investir en elle-même et dans ses propres activités. En bref, l'entreprise doit se ressaisir, car la concurrence est vraiment forte et impitoyable et possède un avantage certain. En gros, je dirais que Peloton devrait arriver sur le marché avec quelque chose qui laisserait une empreinte vraiment énorme et toute la tendance à la baisse serait alors brisée.

Voyons le côté positif

L'acquisition de nouveaux abonnés a été une autre étape pour renforcer l'entreprise. Les données de Peloton suggèrent que la demande pour ses équipements va se poursuivre (dans le contexte actuel du marché, j'en doute, mais c'est ainsi).

Bien sûr, le partenariat avec une entreprise de logistique forte comme Amazon a ses avantages. Elle peut aider Peloton à transporter ses produits plus rapidement et à réduire ses coûts. Ensuite, il y a les licenciements susmentionnés et le transfert de la fabrication à des tiers, ce qui constitue également un pas en avant. Nombreux sont ceux qui considèrent que la possibilité de stocker leurs stocks dans les entrepôts d'Amazon est un avantage majeur, qui peut réduire les problèmes logistiques.

Les analystes voient en grande partie les choses de la même façon :

"La base d'abonnés d'Amazon Prime constitue une clientèle potentielle extrêmement intéressante pour Peloton."

En outre, les avantages de Prime, tels qu'une expédition plus rapide et fiable et des dépenses publicitaires subventionnées, aideraient Peloton à améliorer l'expérience client et à faire connaître ses produits.

Malheureusement, cela peut encore ne pas être suffisant. Historiquement, toutes les initiatives n'ont pas été couronnées de succès. En 2017, après des années de résistance, Nike a lancé un projet pilote consistant à vendre certains produits sur Amazon. Cependant, le programme a été interrompu en 2019 (il n'a pas abouti).

Ce serait une autre histoire si Amazon avait le contrôle total de l'entreprise, mais c'est une autre histoire qui est dans les étoiles et, pour l'instant, irréaliste. En outre, la vente sur Amazon peut présenter certains inconvénients. La perte du contrôle de la distribution pourrait menacer l'identité de la marque, et la vente en gros est généralement une activité à marge plus faible que les ventes directes aux consommateurs. Enfin, certains analystes affirment également que la vente sur Amazon pourrait potentiellement nuire à la réputation haut de gamme de la marque.

Conclusion

On peut constater que l'entreprise se préoccupe effectivement activement de sa stratégie et tente de la repenser. Cependant, j'exige des chiffres et je ne les ai pas encore, donc cet investissement échouerait dans mon cas. De plus, l'amélioration pourrait être plus lointaine car les centres de fitness sont ouverts (mais le changement pourrait arriver avec la prochaine vague de covidés) et en même temps, je ne pense pas que quelqu'un veuille dépenser des dizaines de milliers d'euros pour des équipements sportifs en ce moment. La restructuration va certainement prendre un certain temps et, compte tenu de la conjoncture actuelle, je ne pense pas que nous verrons des améliorations dans un avenir proche. Mon verdict final est donc : n'achetez pas. Bien sûr, il s'agit de mon opinion, que personne ne devrait suivre aveuglément.

• Que pensez-vous de l'entreprise ?
• Connaîtront-ils un retour en force ou un nouveau crash ?

Veuillez noter qu'il ne s'agit pas d'un conseil financier. Chaque investissement doit faire l'objet d'une analyse approfondie.