Jensen Huang priznal afero z domnevno kitajsko vohunko. Nvidia je začela preiskovati lastnega ustanovitelja

Dva tedna po novici o kitajski agentki je vodja Nvidie zaposlenim poslal pismo, v katerem priznava nezvestobo. Upravni odbor je sprožil neodvisno preiskavo, delničarji pa se sprašujejo, kaj bi podjetje počelo brez človeka, ki ga vodi že 33 let.

Ko je Nvidia v nedeljo popoldne objavila $NVDA izjavo svojega upravnega odbora, je postalo jasno, da se je zgodba, ki jo je podjetje še pred desetimi dnevi odpravilo kot »običajen stik s stranko«, spremenila v največjo krizo v svoji zgodovini. Odbor neodvisnih članov upravnega odbora bo s pomočjo zunanjih odvetnikov začel preverjati, ali je bil ustanovitelj in glavni izvršni direktor Jensen Huang tarča kitajske obveščevalne operacije. Istega dne je Huang zaposlenim poslal pismo, v katerem je priznal zunajzakonsko razmerje.

Nedeljsko pismo, ki je povsem obrnilo uradno različico podjetja

Huang v pismu ženske ne imenuje, vendar je iz okoliščin jasno, za koga gre: za Alice Huang, kitajsko državljanko in nekdanjo vodjo v singapurskem podjetju Megaspeed, ki čipe Nvidie kupuje v velikih količinah. Imata enak priimek, nista pa v sorodu.

»Bil sem nezvest svoji ženi. Za to, kar sem storil, ni nobenega opravičila. Zelo mi je žal.«

Jensen Huang, soustanovitelj in glavni izvršni direktor Nvidie, v pismu zaposlenim z dne 8. novembra 2026

Huang je dodal, da je razočaral sodelavce, upravni odbor, partnerje in delničarje, da ostaja predan podjetju in si želi znova zaslužiti njihovo zaupanje. Tiskovni predstavnik Nvidie John Rizzo je dodal, da namerava Huang podjetje še naprej voditi »brez prekinitve«. Upravni odbor je hkrati izrazil »zaupanje v Jensena in njegovo vodstvo« ter poudaril, da vodja podjetja v celoti sodeluje pri preiskavi.

A še 30. oktobra je bila uradna različica povsem drugačna. Nvidia je takrat zavrnila vsakršen dvom z razlago, da se Huang vsako leto sreča s tisoči vodilnih v podjetjih strank in da njegovi stiki z Alice Huang »niso neobičajni ali nepričakovani«. Huang je v intervjuju za Bloomberg odnos z Megaspeedom označil za običajen. Devet dni pozneje podjetje preiskuje samo sebe.

Nekdanja televizijska novinarka in 4,8 milijarde dolarjev za čipe

Vse skupaj se je začelo z reportažo, objavljeno 29. oktobra. Po njej so ameriške obveščevalne službe sklenile, da je Alice Huang, znana tudi kot Huang Le, delala za kitajsko ministrstvo za državno varnost in vzdrževala tesen odnos z vodjo Nvidie, da bi informacije posredovala v Peking. Huangovo ime naj bi se pojavilo v njenih prestreženih komunikacijah.

Alice Huang je na Kitajskem začela kariero kot televizijska novinarka. Megaspeed je nastal leta 2023 z izločitvijo mednarodnega poslovanja kitajskega igralniškega in oblačnega podjetja 7Road, Alice Huang pa je bila prvih približno osem mesecev vpisana kot njegova izvršna direktorica. Podjetje je medtem postalo ena največjih strank Nvidie v jugovzhodni Aziji: njegova malezijska sestrska družba je med junijem 2024 in februarjem 2026 kupila strežnike za umetno inteligenco s čipi Nvidie v vrednosti najmanj 4,8 milijarde dolarjev. Ameriško ministrstvo za trgovino že od lani preverja, ali so prek Megaspeeda v Kitajsko prihajali prepovedani čipi, preiskuje pa ga tudi singapurska policija.

Najbolj eksplozivna podrobnost pa se ne nanaša na Nvidio, temveč na Belo hišo. Predsednik Donald Trump je bil po poročanju o ugotovitvah obveščevalnih služb obveščen že približno leto pred njihovo objavo, vendar ni ukrepal. Huang naj sam nikoli ne bi prejel tako imenovanega varnostnega opozorila, torej opozorila, ki ga ameriška vlada običajno posreduje ljudem v stiku z osumljenimi agenti. Kitajska je celotno zadevo označila za neutemeljena ugibanja.

»Čeprav upravni odbor nima razloga domnevati, da sta bila ogrožena nacionalna varnost ali poslovne skrivnosti družbe NVIDIA, bo njegova preiskava preverila vse razpoložljive informacije.«

Izjava upravnega odbora Nvidie, 8. novembra 2026

Kongres želi odgovore dan po objavi rezultatov

Čas za Nvidio ne bi mogel biti slabši. Podjetje bo rezultate za tretje četrtletje objavilo v torek, 17. novembra. Veliko je na kocki: v prejšnjem četrtletju je Nvidia ustvarila 96,2 milijarde dolarjev prihodkov, kar je 106 % več kot leto prej, za tekoče četrtletje pa je napovedala prihodke v višini približno 108 milijard dolarjev. V tej napovedi podjetje ni upoštevalo nobenih prihodkov iz kitajskih podatkovnih centrov.

Že naslednji dan, 18. novembra, naj bi Huang za zaprtimi vrati nastopil pred tremi odbori predstavniškega doma. Predsedniki odbora za zunanje zadeve, odbora za Kitajsko in obveščevalnega odbora Brian Mast, John Moolenaar in Rick Crawford so mu poslali pismo, v katerem želijo pojasnila tako o njegovih stikih z Alice Huang kot o tem, kako se Nvidia ščiti pred vohunjenjem tujih sil. Odgovoriti mora do 11. novembra.

Pritisk ne prihaja le s strani republikancev. Senatorka Elizabeth Warren je Nvidii že junija poslala pismo, v katerem je podvomila o Huangovih trditvah, da ni dokazov o tihotapljenju čipov na Kitajsko, in pozvala upravni odbor k strožjemu nadzoru. Huang takrat ni hotel pričati pred senatom. Po oktobrski reportaži je svoj poziv ponovila.

Ko je največje tveganje za podjetje njegov lastni obraz

Za delničarje je to drugačna vrsta težave kot slabo četrtletje ali prekinitev dobav. Huang je Nvidio soustanovil leta 1993 in jo neprekinjeno vodi že 33 let. Podjetje svojega naslednika ni nikoli javno predstavilo, Huang pa o upokojitvi govori le z nasmehom. Njegova usnjena jakna je za vlagatelje po vsem svetu sinonim za razmah umetne inteligence. Tveganje, da bi podjetje ostalo brez njega, se v jeziku vlagateljev označuje kot tveganje ključne osebe, pri Nvidii pa je večje kot pri katerem koli drugem podjetju v indeksu S&P 500.

»Ključno vprašanje, ki si ga bodo zastavljali vlagatelji, je: Ali bo Jensen ostal glavni izvršni direktor Nvidie? Preiskava bo odločilna in pričakujemo, da bo Jensen v bližnji prihodnosti svojo vlogo opravljal brez prekinitve.«

Dan Ives, partner in analitik pri Yorkville Ives, v nedeljskem komentarju za vlagatelje

Ives priznava tudi, da je vse odvisno od izida preiskave in da bi morebitna Huangova razrešitev pomenila precej večje tveganje za delnico, saj je prav on utelešenje globalne strategije Nvidie. Celotno zadevo je označil za »črn madež« na vodji podjetja in pričakuje več kongresnih preiskav.

Delnice v krizo vstopajo oslabljene. V četrtek, 5. novembra, je cena delnice Nvidie med razprodajo v celotnem sektorju umetne inteligence padla za 9,3 % na 181,60 dolarja. Podjetje je tako v enem samem dnevu izgubilo približno 450 milijard dolarjev tržne vrednosti, kar je bil njegov najslabši dan po januarskem šoku DeepSeek leta 2025. V petek so se delnice odbile za 3,9 %, a so še vedno približno 21 % pod rekordno zaključno vrednostjo 239,24 dolarja z dne 6. oktobra. Tržna vrednost podjetja tako znaša približno 4,5 bilijona dolarjev. Kako se bo trg odzval na nedeljsko novico, bo pokazalo šele ponedeljkovo trgovanje.

Kitajsko poslovanje, za katerega se je Huang boril, je doživelo nov udarec

Druga plast zgodbe se nanaša na politiko, ki Nvidio pesti že dve leti. Washington je prepovedal prodajo najzmogljivejših čipov za umetno inteligenco na Kitajsko, Huang pa je bil najglasnejši lobist za odpravo prepovedi. Večkrat je trdil, da je bolje, da svet računa na ameriških čipih, kot da ga obvladuje Huawei. Trumpu je bil tako blizu, da je septembra sedel za mizo na državni večerji s kitajskim predsednikom Ši Džinpingom.

Ta argument bo zdaj v kongresu zvenel povsem drugače. Če se potrdi, da je bil vodja podjetja, ki proizvaja najobčutljivejšo tehnologijo ameriške industrije, v razmerju z agentko kitajske obveščevalne službe, bo vsako naslednje dovoljenje za izvoz na Kitajsko politično veliko težje doseči. Dan Ives neposredno opozarja, da bo afera povečala pozornost, namenjeno prodaji čipov na Kitajsko, kar je v Washingtonu ena najbolj občutljivih tem.

Nvidia za zdaj ustvarja dobiček brez Kitajske in zasluži več kot kdaj koli prej. V naslednjih dveh tednih se bo pokazalo, ali bodo vlagatelji 17. novembra dobili še eno rekordno poročilo, naslednji dan pa novico iz kongresa, ki ga bo zasenčila.