3 delnice z dividendnim donosom nad 6 %
Dividendni donos nad 6 % zveni kot udoben dohodek, ki ga danes ponuja le malo delnic. Za isto številko pa se lahko skrivajo povsem različni posli. Enkrat gre za stabilno izplačilo, podprto s tanko kapitalsko blazino, drugič za variabilno dividendo, ki zvesto sledi cenam pomorskega prevoza. V analizi razčlenjujemo, kje je visok donos smiseln, kje ga zaslonski pregledovalniki izkrivljajo in na kaj je treba biti pozoren pred nakupom.
Ključne točke
Tri družbe ponujajo dividendni donos nad 6 %, vendar ga vsaka ustvarja na povsem drugačen način. Medtem ko ena izplačuje stabilen znesek, se lahko pri drugih dveh dividenda v enem samem četrtletju spremeni za več sto odstotkov.
Običajni delniški pregledovalniki pri nekaterih družbah kažejo dividendni donos pod 4 %, čeprav so v zadnjih 12 mesecih dejansko izplačale skoraj 7 %. Kateri številki naj vlagatelj verjame?
Ena od analiziranih družb je medletno povečala četrtletno dividendo za več kot 400 %. Za rastjo pa stoji cikličen posel, v katerem se lahko razmere zelo hitro obrnejo.
Dividendni donos nad 6 % in izplačilni količnik okoli 55 % sta videti kot idealna kombinacija. Pri eni majhni banki pa se glavno tveganje skriva povsem drugje kot v samem dobičku.
Delnici dveh družb sta v zadnjem letu zrasli za več kot 60 %, njuni dividendi pa imata koristi od visokih prevoznih tarif. Bodo sedanja izplačila vzdržna ali se že bliža konec izjemno dobičkonosnega obdobja?
Iskanje visokega dividendnega donosa je ena najpriljubljenejših strategij malih vlagateljev. Redni prihodek iz delnic deluje kot protiutež nihanju cen, pri družbah z donosom nad 6 % pa lahko v nekaj letih povrne pomemben del naložbe. Toda dividendni donos je le razmerje med dividendo in ceno delnice, obe sestavini pa sta lahko zavajajoči. Cena je lahko nizka, ker trg sluti težave. Dividenda je lahko enkratno visoka, ker je družba pravkar doživela rekordno četrtletje.
Za ta izbor smo zato izbrali tri družbe, ki mejo 6 % dosegajo vsaka iz drugega razloga. Prva je majhna skupnostna banka s fiksno dividendo, drugi dve pa sta družbi z variabilno politiko izplačil, ki imata koristi od izjemno uspešnega leta na trgih pomorskega prevoza. Skupaj ponazarjajo tri temeljna vprašanja, ki si jih mora zastaviti vsak dividendni vlagatelj:
od kod prihaja dividenda
kako zanesljivo se izračuna
kako dolgo bo vzdržna
Pri variabilnih dividendah naletimo tudi na težavo, ki se v naših analizah ponavlja. Pregledovalniki in podatkovne storitve »letno dividendo« izračunavajo na različne načine, pri nerednih izplačilih pa so njihovi rezultati pogosto precej oddaljeni od realnosti. Pri dveh od treh družb razlika med prikazanim in dejansko izplačanim donosom znaša več odstotnih točk. Poglobimo se in ugotovimo, kakšno je dejansko stanje.