Francie platí za dluh přes 5 %, poprvé od roku 2002. Evropská ETF jsou v ohrožení
Výnos francouzských dluhopisů poprvé od zavedení eura překročil 5 % a Paříž si půjčuje dráž než Řím. Trh přitom nesází na bankrot, ale na něco pro vaše portfolio zákeřnějšího. A ECB tentokrát nemá čím zasáhnout.
Klíčové body
Výnos francouzských dluhopisů poprvé od roku 2002 dosáhl 5 % a Paříž si půjčuje dráž než Řím.
Rozdíl mezi dvouletými a desetiletými dluhopisy prozrazuje, čeho se trh ve skutečnosti bojí.
Krugman mluví o zemi, která je možná příliš velká na to, aby ji šlo zachránit.
Nástroje ECB z krize 2012 mají podmínku, kterou Francie právě teď nesplňuje.
Pátek 23. října, pondělí 27. a čtvrtek 29. října tvoří kalendář, který rozhodne o evropských portfoliích.
Pět procent, která si Francie nepůjčovala od zavedení eura
Ve středu 21. října se stalo něco, co pamatují jen investoři s téměř čtvrtstoletím praxe. Výnos desetiletého francouzského státního dluhopisu (OAT) vystoupal na 5 %, poprvé od roku 2002. Za jediný den přidal 7 bazických bodů a rozdíl proti německému Bundu, který stojí na 3,41 %, se rozšířil na 159,4 bodu. To je nejvíc za 15 let. Ještě před rokem se přitom tento rozdíl pohyboval kolem 59 bodů.
Ještě důležitější je srovnání, které z titulků tolik nevyčnívá. Itálie, dlouholetý symbol evropských dluhových problémů, si na deset let půjčovala v pondělí za 4,58 %. Francie tedy platí zhruba o 30 bodů víc než země, jejíž dluh k HDP je o dobrých 20 procentních bodů vyšší. Trh tu neoceňuje výši dluhu, ale schopnost s ním něco udělat.
A právě ta chybí. Deficit loni dosáhl 5,1 % HDP, premiér Sébastien Lecornu slibuje úspory ve výši 54 miliard eur, jenže parlament bez většiny mu rozpočet rozebírá kus po kuse. Hlasování o daňové části bylo odloženo na 27. října a už schválené pozměňovací návrhy zhoršují schodek o dalších 10 miliard eur. K tomu víkendové nepokoje s rabováním, odbory volající po stávkách, Brent u 110 dolarů a evropský plyn, který ve středu zdražil o další 4 %. Energetický šok zvedá inflaci, inflace zvedá sazby a vyšší sazby drtí zemi, která si každý rok musí půjčit na pokrytí schodku i splatných dluhů.