Je Uber poceni delnica ali taleči se ledenik?
Rekordna denarna sredstva, P/E kot pri zrelem podjetju in cena pri letnem dnu. Uber medtem zapravlja milijarde, njegov šef pa kupuje lastne delnice. Trg se vseeno boji ene same stvari – in prav ta bo odločila, ali gre za priložnost ali past.
Ključne točke
En sam septembrski dan je Uberju izbrisal približno 6 milijard dolarjev tržne vrednosti zaradi flote 45 avtomobilov v Austinu.
Delnica se trguje pri P/E okoli 16, čeprav rezervacije rastejo četrto četrtletje zapored za več kot 20 %.
Generalni direktor je septembra kupil lastne delnice za približno 10 milijonov dolarjev, prvič po letu 2022.
Namesto obljubljenih odkupov delnic je Uber poslal milijarde v nemško dostavo hrane in ameriški catering.
O celotnem sporu ne odloča vrednotenje niti denarni tok, ampak en sam odstotek, ki ga Uber ponavlja na vsaki konferenci.
Šest milijard dolarjev za 45 avtomobilov
Osmega septembra je delnica Uberja $UBER v enem samem dnevu izgubila približno 4 %. Ob tedanji tržni kapitalizaciji okoli 145 milijard dolarjev to pomeni približno 6 milijard dolarjev, ki so izginile zaradi strahu pred Teslinimi Cybercabi $TSLA. Ti so nekaj dni prej v Austinu začeli prevažati plačljive stranke. Koliko jih je tam vozilo? Po teksaških registrih 45. Flota, ki gre na eno parkirišče, je delničarje Uberja stala šest milijard.
Danes se delnica trguje okoli 69 dolarjev, nekaj dolarjev nad 52-tedenskim dnom 65,41 USD s konca julija in približno 30 % pod vrhom 101,30 USD iz lanskega oktobra. Razmerje med ceno in dobičkom je okoli 16. Tako se vrednotijo zrela podjetja, ki jim rast pojema: zavarovalnice, živilski koncerni, telekomi.
A Uber ni videti tako. Bruto rezervacije rastejo četrto četrtletje zapored za več kot 20 %, prosti denarni tok pa je v zadnjih dvanajstih mesecih prvič presegel 10 milijard dolarjev. Ali trg vidi nekaj, kar se v številke še ni prelilo, ali pa deli rast za ceno stagnacije. Odgovor ni v poročilih, ampak v enem vprašanju o prihodnosti, ki si ga vlagatelji zastavljajo tiho.