Netflix poniżej 70 dolarów: rynek zastanawia się, czy ludzie w ogóle oglądają Netflix
Akcje Netflixu $NFLX wczoraj były notowane po 69,23 dolara i w ciągu dnia spadły aż do 68,88 dolara. Od rocznego maksimum 124,86 dolara są więc niżej o około 44%, podczas gdy indeks S&P 500 $^GSPC jest w tym roku na plusie 13%. Nie chodzi o jedną złą wiadomość. Zeszło się ich kilka i wszystkie kręcą się wokół oglądalności.
Oglądalność spada, YouTube rośnie
Według danych, na które zwróciła uwagę HSBC, udział Netflixu w oglądaniu telewizji w USA spadł w lipcu do 7,8%, co jest wieloletnim minimum. Liczba obejrzanych godzin w pierwszym półroczu wzrosła tylko o 2%. YouTube w tym samym okresie zanotował rekordowe 14,2%. Twórcom oferuje wyższe wypłaty i bezpośrednie finansowanie w zamian za wyłączność oraz uruchamia format „Shows”, który przypomina klasyczne seriale na Netfliksie.
Wells Fargo: cel 57 dolarów
Analityk Wells Fargo $WFC Steven Cahall wydał rekomendację sprzedaży z ceną docelową 57 dolarów. Oczekuje, że oglądalność 100 najbardziej udanych własnych programów Netflixu spadnie o ponad 20%. Według niego Netfliksowi brakuje dużych własnych seriali i zaczyna to być widoczne w liczbach.
Stracony Warner Bros. i słabsze wyniki
Do tego dochodzi przegrana walka o Warner Bros. Discovery $WBD, którego przejął Paramount Skydance $PSKY. Netflix stracił tym samym szybką drogę do silnego katalogu. W drugim kwartale nie spełnił oczekiwań analityków, na trzeci dał ostrożne prognozy, a akcje w ostatnich tygodniach sprzedawali również ludzie z kierownictwa, w tym Ted Sarandos.
Dlaczego oglądalność ma tak duże znaczenie
Firma przy tym daleka jest od bankructwa. Przychody rosną o 13% rok do roku, marża operacyjna się poprawia, a wskaźnik P/E około 22 jest najniższy od kilku lat. Problem leży gdzie indziej. Netflix coraz bardziej stawia na reklamę, a reklama jest opłacana według tego, ile czasu ludzie spędzają na platformie. Kiedy oglądalność spada, osłabia się dokładnie ta część biznesu, z której Netflix miał w kolejnych latach rosnąć.
Kluczową datą jest 20 października, kiedy Netflix opublikuje wyniki za trzeci kwartał. Granica 70 dolarów działa teraz jako ważne wsparcie. Jeśli akcje ostatecznie ją przebiją, cel Wells Fargo na 57 dolarów przestanie wyglądać przesadnie. Jeśli jednak Netflix pokaże, że oglądalność trzyma się mocno, a reklama rośnie, obecna cena może być jedną z najciekawszych od lat. Biorę pod uwagę oba scenariusze.
Gdyby akcje spadły do ceny 60 dolarów, ponownie wszedłbym w tę spółkę, którą już raz trzymałem w portfelu, ale sprzedałem powyżej 80 dolarów z 20% zyskiem.
