📉 Týdenní přehled: portfolio −4,0 % vs S&P 500 −0,8 %.

Sedm titulů. Většinou software. Trh si jich nevšímal. 😬

Pondělí až čtvrtek byl týden sazeb a ropy. 🛢️ Konflikt USA–Írán a aktivity Húsíů kolem Rudého moře a Hormuzu vytlačily Brent nad 100 USD a krátce až k 110 USD. Energetická inflace se projevila v PPI, poté CPI vytiskl +0,4 % meziměsíčně a +3,4 % meziročně. Výnosy desetiletých dluhopisů dosáhly víceletých maxim. Pravděpodobnost zvýšení sazeb Fedu příští týden vyskočila k ~90 %. Růstové a SaaS tituly byly přeceněny kvůli duraci. 📉

To je stejný trh, který celý rok trestá jména ze „SaaSpocalypse“. INTU, CRM, NOW, ZS patří do této skupiny. ORCL vykázal silné čtvrtletí a obrovský backlog, pak se propadl do stejného risk-off prostředí. VST je energetická složka, která měla pomoci, když ropa vystřelila; nevyrovnala ztráty softwaru. ACM je infrastrukturní titul, který nezískal nabídku na útěk do bezpečí.

Pátek byl odraz, ne reset. 🟢 Ropa zlevnila, CPI bylo dost blízko konsensu, že trh přestal nejprve prodávat a ptal se později, a S&P přerušil čtyřdenní sérii ztrát. Týden přesto uzavřel v červených číslech. Portfolio uzavřelo ještě více v červených.

Co to způsobilo, jednou větou: geopolitika přecenila ropu, ropa přecenila inflaci, inflace přecenila Fed a Fed přecenil dlouhodobý software. ⚡

Držené tituly: INTU, CRM, ORCL, VST, NOW, ACM, ZS.

Žádná změna teze. Jen týden, který potrestal koncentraci. 👀

#PortfolioUpdate #StockMarket #SaaS #Fed #Inflace #Ropa #Geopolitika #Investování #Sazby #SP500