Wegovy zabralo i u dětí. Proč akcie Novo Nordisku dál padá?
Novo Nordisk léčí o 70 % víc lidí s obezitou než před rokem, ovládá trh s hubnoucími pilulkami a teď uspěl i u šestiletých dětí. Přesto počítá s poklesem tržeb a trh ho oceňuje jako firmu v úpadku. Kde je chyba?
Klíčové body
Novo Nordisk léčí o 70 % víc lidí s obezitou než před rokem, přesto počítá s tím, že mu tržby letos klesnou
Ve studii u dětí od šesti let se 40,4 % z nich dostalo pod hranici obezity, v placebo skupině ani jedno dítě
Za zisk lídra hubnoucího boomu trh platí P/E kolem 11, zatímco farmaceutický průměr je přes 22
U injekcí Novo prohrává s Eli Lilly 40 : 60, u tablet drží asi 80 % nového trhu a trh to nezajímá
Tři rizika už v ceně akcie jsou, dvě další podle všeho ne a jedno z nich má datum po roce 2031
Dvě zprávy v jeden den a trh si vybral tu horší
V pondělí 7. září zveřejnil Novo Nordisk $NVO výsledky, na které lékaři čekali roky. Ve studii STEP Young dostávalo 165 dětí ve věku 6 až 12 let, z nichž přes 85 % trpělo těžkou obezitou, 68 týdnů semaglutid neboli účinnou látku Wegovy. Podle tiskové zprávy firmy se 40,4 % z nich dostalo pod hranici obezity. Ve skupině s placebem to nedokázalo ani jedno dítě.
Tentýž den ale Novo oznámilo, že zastavuje dvě studie HERMES a ATHENA se srdečním lékem ziltivekimab, protože nezávislá komise usoudila, že nemají šanci uspět. A trh si z obou zpráv vybral tu horší. Akcie v Kodani po ranním propadu skončila pondělí zhruba na nule a v úterý klesla k 296 DKK. Od 52týdenního maxima 410 DKK ji dělí skoro 30 %, od vrcholu z léta 2024, kdy stála přes 1 000 DKK, přes 70 %. Newyorské ADR uzavřely v úterý kolem 45 USD.
Za celou firmu dnes trh platí zhruba 200 miliard dolarů, tedy asi 4,2 bilionu korun, a zisk oceňuje poměrem P/E kolem 11. Průměr farmaceutického odvětví je přes 22. Takto se oceňují firmy, kterým dochází dech, ne lídr největšího farmaceutického boomu desetiletí. Dětská data jsou jen poslední ukázkou paradoxu, který investory na Novo Nordisku mate už rok.