Čau investoři, procházel jsem report od Goldman Sachs Research, který uzavírá rok 2025 a % váhu technologických akcií v celkovém americkém trhu

Tech teď váží 49 % celého S&P 500. Nikdy v historii nebyl tak nafouknutý.

Pro srovnání – na vrcholu Dot-Com bubliny v roce 2000 to bylo 40 %. Takže jsme teď o 9 bodů výš, než v momentě kdy to celé později spadlo o desítky procent.

A tech dnes sám o sobě váží víc, než finance, cyklické firmy a defenzivní akcie dohromady. Celý zbytek trhu proti jednomu sektoru.

Během finanční krize 2008 přitom tech tvořil jen 19 %.

Nevím, jestli je tohle bublina nebo prostě nová realita, kde pár firem táhne celý index. Ale takhle nakřivo trh ještě nikdy nevypadal.

Zajímavý ale je, že podle jiné metriky to tak jednoznačné není.

Goldman se dívá i na PEG ratio – P/E vydělené tříletým růstem zisků. Ukazuje, jestli je sektor drahý i s ohledem na to, jak rychle roste.

Tech na tom teď stojí na 1,7. Na vrcholu Dot-Com bubliny to bylo skoro 5,0, v roce 2015 přes 4,5.

Takže i přes rekordní váhu 49 % není tech podle týhle metriky tak přehnaný jako dřív, prostě roste dost rychle na to, aby si tu cenu "zasloužil".

Otázka zůstává stejná: bublina, nebo nová realita? Jen teď víme, že čísla nejsou tak jednoznačná, jak vypadají na první pohled.