Est-il judicieux d'investir dans l'action Airbnb, qui est actuellement en forte croissance ?

Il était plus ou moins évident qu'une entreprise comme Airbnb $ABNB connaîtrait une croissance pendant l'été. D'une part, nous avons la partie de l'année qui encourage simplement les voyages, et d'autre part, nous avons l'assouplissement progressif des mesures covides. Alors que $ABNB a perdu de l'argent depuis le début de l'année, elle efface progressivement ces pertes. L'augmentation de moins de 40% en seulement un mois et demi en dit long. Mais ce rythme dynamique peut-il se poursuivre ?

Que fait l'entreprise ?

Airbnb $ABNB exploite une plateforme en ligne pour l'hébergement de vacances et de voyages. Les hôtes tiers proposent des appartements ou des maisons à louer et offrent soit une chambre, soit la totalité de la propriété, ce qui permet aux clients de réserver un logement pour leurs loisirs ou leurs voyages d'affaires. Airbnb prend un pourcentage des revenus de la location dans ces transactions ainsi que d'autres frais. La plateforme propose également des expériences telles que des circuits et autres activités de vacances. Comme pour les locations de vacances, ces expériences sont fournies par des opérateurs tiers et Airbnb perçoit des frais soit de l'opérateur, soit de l'invité, soit des deux.

Airbnb est actuellement présent dans plus de 220 pays dans le monde. Ses plus de 4 millions d'hôtes ont hébergé plus d'un milliard de personnes depuis la création de l'entreprise en 2007.

Résultats trimestriels

Airbnb a fait preuve d'une incroyable reprise depuis qu'elle a subi de graves déclins au début de la pandémie. Cela s'est poursuivi malgré des conditions macroéconomiques difficiles qui mettent à mal des dizaines de grandes entreprises.

De nombreux facteurs ont permis à Airbnb d'atteindre ces résultats. Plus précisément, elle exploite une plateforme de voyage différenciée, agile et légère. Cela signifie qu'elle peut proposer rapidement des logements qui répondent à l'évolution de la demande.

Tout d'abord, Airbnb a établi un nouveau record pour le nombre de nuits et d'expériences réservées sur la plateforme, avec plus de 103 millions au cours du trimestre, soit une augmentation de 25 % sur un an. La société a augmenté ses revenus de 58 % et a franchi la barre des 2 milliards de dollars de revenus trimestriels grâce à 17 milliards de dollars de réservations brutes sur sa plateforme, soit une augmentation de 27 % par rapport à l'année dernière.

Dans un très beau développement, Airbnb a été rentable pour le trimestre. La société a réalisé un bénéfice net de 379 millions de dollars, contre une perte nette de 68 millions de dollars au deuxième trimestre de l'année dernière et une perte de 19 millions de dollars au trimestre le plus récent. En plus de cela, vous avez près de 800 millions de dollars de flux de trésorerie disponible et près de 10 milliards de dollars de liquidités et de titres négociables au bilan. Nous avons ici une entreprise qui se porte très bien, avec suffisamment de ressources et de liquidités pour continuer à investir dans son activité.

Les résultats s'améliorent non seulement sur le plan financier

La direction affirme que la demande est plus forte que jamais. Airbnb constate une reprise continue des voyages après la pandémie mondiale, les clients revenant en grand nombre pour voyager. Les séjours de longue durée (définis comme des séjours de 28 jours ou plus) restent la catégorie de l'entreprise qui connaît la plus forte croissance.

La direction tire parti de cette demande en innovant continuellement la plateforme et a récemment lancé une mise à jour qui comprend une nouvelle façon de faire des recherches dans les catégories. Depuis cette mise à jour, la société affirme avoir enregistré le plus grand nombre de visiteurs quotidiens sur la plateforme depuis sa création. Ces signes positifs laissent penser que la croissance est encore à venir.

Qu'est-ce qu'il faut surveiller ?

Risques :

• La principale préoccupation d'Airbnb à l'heure actuelle est le ralentissement potentiel des dépenses de consommation, notamment dans le secteur des voyages. Un ralentissement économique durable toucherait probablement Airbnb à court terme, car les voyages d'agrément sont généralement l'une des premières choses que les consommateurs réduisent lorsqu'ils sont en difficulté financière.
• Je vois la réduction potentielle des voyages d'affaires comme un autre risque qui affecte Airbnb. En fait, nous observons déjà ce phénomène avec de grandes entreprises comme Microsoft qui réduisent leurs déplacements. D'autres entreprises, grandes et petites, pourraient suivre le mouvement si les inquiétudes économiques persistent.
• Les autres risques que je vois à première vue sont la réglementation accrue de la location de maisons de vacances et la concurrence croissante des acteurs traditionnels du secteur de l'hébergement.
• Oh, et bien sûr, nous ne pouvons pas oublier l'automne et la possibilité d'autres vagues de covidés.

Pourquoi Airbnb est-il en grande forme en ce moment ?

Pouvoir de fixation des prix - Les entreprises qui réussissent aujourd'hui le font parce qu'elles ont pu atténuer la hausse des coûts en augmentant leurs prix. Le tarif journalier moyen (TJM) d'Airbnb a augmenté de 40 % par rapport à l'année dernière pour atteindre 164 $, ce qui représente également une légère augmentation par rapport au premier trimestre 2022. Cette augmentation a été importante ce trimestre car les destinations urbaines ont rebondi depuis le bas (les destinations urbaines ont tendance à avoir des TJM plus bas que les destinations non urbaines).

Dans cet environnement, les gens sont prêts à dépenser beaucoup plus d'argent car ils ont le désir de voyager pendant de longues périodes. De nombreuses personnes optent pour des sièges volants afin d'éviter les vols qui ont été marqués par des retards, de longues files d'attente et des annulations. C'est une aubaine pour Airbnb, qui peut proposer des logements dans un grand nombre de régions.

Il est peu probable que l'ADR continue de croître aussi rapidement qu'au deuxième trimestre. Les destinations urbaines continuant à se redresser, l'ADR devrait commencer à se modérer. Mais pour les investisseurs, il s'agit d'un élément important à garder à l'esprit en ce qui concerne la solidité de l'entreprise dans son ensemble.

Outlook

Airbnb estime que les perspectives sont bonnes pour le troisième trimestre 2022 : l'entreprise estime avoir enregistré le chiffre d'affaires trimestriel le plus élevé de son histoire, et les tarifs journaliers moyens ont augmenté encore plus. Airbnb s'attend également à ce que la croissance de la valeur comptable brute soit en ligne avec les niveaux du deuxième trimestre, ce qui indique un environnement de demande toujours fort.

Malgré les bons résultats d'Airbnb, de nombreux investisseurs continuent de spéculer sur la possibilité d'une récession. La confiance des consommateurs est faible, l'inflation est élevée et les risques géopolitiques demeurent - mais l'ensemble du secteur du voyage, et pas seulement Airbnb, offre des perspectives solides jusqu'en 2022.

• Aujourd'hui, le cours de l'action $ABNB est d'environ 124 $, ce qui n'est pas très attrayant si l'on considère les prévisions des analystes, dont l'objectif de cours moyen est de 130 $ par action. Dans le meilleur des cas, ils s'attendent donc à ce que le prix atteigne 197 dollars, mais il s'agit d'un univers différent à mon avis et je ne serais pas enclin à y aller (du moins pas cette année).

Conclusion

La santé financière d'Airbnb est extrêmement solide. La société dispose d'un total de liquidités et d'investissements à court terme d'environ 9,9 milliards de dollars pour un actif total d'environ 19 milliards de dollars. D'autre part, la dette à long terme d'Airbnb est d'environ 2 milliards de dollars. Compte tenu de ses solides flux de trésorerie et de sa position de trésorerie avec une faible dette à long terme, je pense que le bilan d'Airbnb est dans une position favorable pour soutenir la croissance et les opérations d'Airbnb. Pourtant, je n'investirais pas dans la société maintenant. Pourquoi ? 👇

Je crois qu'Airbnb offre une opportunité d'investissement convaincante en ce moment. Il s'agit d'une entreprise innovante et bien gérée qui a su relever les défis de la pandémie et en est sortie plus grande et meilleure que jamais. Il convient toutefois de noter que cette chasse aux profits peut s'avérer un investissement plutôt risqué alors que nous arrivons lentement à la fin de la saison estivale, avec la possibilité d'une nouvelle vague de covide à l'automne, ce qui exposerait certainement la société à un autre obstacle qu'elle aurait du mal à surmonter. Dans le même temps, la société me semble relativement surévaluée aux cours actuels, ce qui me décourage d'autant plus quant à un investissement potentiel. Cependant, si tout se passe comme prévu et que vous ne vous attendez pas à un ralentissement ou à un autre effondrement covide, alors $ABNB pourrait être un investissement approprié pour vous. Personnellement, cependant, je ne serais pas prêt à payer le prix de 124 dollars par action.

• Vous investissez dans $ABNB?
• Quelle est votre opinion sur l'entreprise et le secteur ? Serait-il surexposé aux dépenses excessives des ménages qui refusent de voyager ? Voyez-vous également des risques sous la forme de covide, dont on ne parle pas beaucoup en ce moment ?

Veuillez noter qu'il ne s'agit pas d'un conseil financier. Tout investissement doit faire l'objet d'une analyse approfondie.