Mizuho vede în STMicro un „growth stock“ ambalat la preț de value
Acțiunile STMicroelectronics au urcat în jur de 10–11% după un raport în care banca japoneză Mizuho spune deschis că firma este subevaluată față de potențialul ei de creștere. În analiza lor, STM se tranzacționează la aproximativ 20× profitul estimat pe acțiune, în timp ce EPS ar putea crește cu circa 123% în 2026 și cu încă 71% în 2027, pe fondul revenirii marjelor și al noilor proiecte în zona AI data centers, power management și silicon photonics. Raportat la acest ritm de creștere, rezultă un PEG de aproximativ 0,3×, un nivel pe care Mizuho îl califică drept foarte atractiv pentru un producător de semiconductori orientat spre analog și aplicații industriale.
Comparația cu rivalii consolidează mesajul. Pe aceleași estimări pentru 2027, Texas Instruments și NXP sunt văzute cu un avans al EPS de circa 21%, respectiv 19%, dar se bucură de multipli de evaluare similari sau chiar mai mari, ceea ce implică PEG‑uri mult peste cele 0,3× calculate pentru STM. Pentru investitorii care caută creștere în sectorul de semiconductori, teza Mizuho sună așa: dacă prognozele de EPS se confirmă, piața plătește în prezent mai puțin pentru fiecare punct procentual de creștere a câștigurilor la STM decât la o bună parte din concurenții americani din analog.
Legătură puternică cu centrele de date AI
Unul dintre argumentele principale ale Mizuho este că $STM are venituri stivuite favorabil pe industrie. Aproximativ 15% din venituri provin direct din echipamente pentru centrele de date axate pe inteligență artificială, unde cererea de cipuri de putere și control puternice, dar rentabile, este în creștere. Analiștii estimează că valoarea componentelor STMicroelectronics pentru fiecare nou gigawatt de putere pentru aceste centre de date se apropie acum de 230 de milioane de dolari și va continua să crească, în special pentru noile carcase de înaltă tensiune pentru serverele Nvidia $NVDA.
În plus, compania a anunțat în martie că a accelerat producția de masă a propriei tehnologii fotonice cu siliciu, cipuri care transmit date în interiorul centrelor de date folosind lumina în loc de electricitate. Aceste componente sunt importante pentru interconectările optice rapide dintre servere și acceleratoarele grafice din grupurile de inteligență artificială. STMicroelectronics le produce pe linii de plachete de 300 de milimetri, ceea ce îi permite să își mărească rapid capacitatea; compania intenționează să își cvadrupleze producția până în 2027, capacitatea fiind asigurată în mare parte prin contracte pe termen lung cu clienți mari.
Mizuho spune că operatorii mari de cloud, cum ar fi Amazon Web Services $AMZN, și producătorul de module optice Innolight sunt de așteptat să fie printre clienții pentru fotonică de siliciu. Analiștii estimează că, dacă creșterea este reușită, această afacere ar putea atinge venituri anuale de aproximativ 500 de milioane de dolari în 2029.
Alți piloni de creștere: automobile și sateliți
În plus față de centrele de date , Mizuho menționează alte două segmente interesante:
Automotive - deși se așteaptă la o cerere ușor mai slabă pentru 2026, STMicroelectronics profită de creșterea numărului de componente electronice din mașinile electrice, în special în China. Fiecare mașină electrică nouă conține mai multe componente electronice de putere, senzori și cipuri de control, crescând valoarea furnizării per mașină.
Orbita joasă a Pământului (LEO) și rețele de sateliți - Mizuho estimează că piața cipurilor pentru sateliții de pe orbita joasă a Pământului ar putea atinge o valoare anuală de aproximativ 1,6 miliarde de dolari până în 2029, la o rată medie de creștere de aproximativ 20% pe an. STMicroelectronics operează deja pe acest segment, iar analiștii se așteaptă ca ritmul accelerat al lansărilor de sateliți să fie o altă sursă de creștere pentru companie.
Rezumând, Mizuho spune că STMicroelectronics are mai multe motoare de creștere bine distribuite - centre de date pentru inteligență artificială, fotonică pe bază de siliciu, sectorul auto și cel spațial - dar se tranzacționează la o evaluare care nu corespunde ritmului de creștere așteptat al câștigurilor. Acesta este motivul care a stat la baza creșterii puternice a prețului acțiunilor în urma publicării acestei analize.
