Michael Burry și febra AI: legenda din „The Big Short” pariază împotriva giganților tehnologici

Euforia generată de inteligența artificială a devenit motorul principal al piețelor bursiere, dar nu toți investitorii cred în sustenabilitatea acestei ascensiuni. Michael Burry, investitorul care a anticipat criza ipotecară din 2008 și a inspirat filmul „The Big Short”, lansează un nou avertisment. Fondul său, Scion Asset Management, a mizat miliarde de dolari pe scăderea acțiunilor a doi dintre campionii erei AI – Nvidia $NVDA și Palantir $PLTR.

Datele oficiale arată că Burry a cumpărat opțiuni „put” de peste 1 miliard de dolari, semnalând o viziune contrară valului de optimism din jurul tehnologiei. În timp ce investitorii continuă să vadă AI drept viitorul economiei, Burry pare convins că hype-ul a devansat realitatea — și că bula începe să se umfle periculos.

Întoarcerea scepticului

Burry, cunoscut pentru natura sa oarecum apocaliptică, a revenit și pe rețelele de socializare după o lungă pauză. Pe X, el a postat o fotografie a actorului Christian Bale din filmul The Big Short cu o legendă: "Uneori vedem bule. Uneori putem face ceva în privința asta. Și uneori singura strategie câștigătoare este să nu joci". Patru zile mai târziu, fondul Scion și-a anunțat noile poziții - iar piața a reacționat imediat.

Indicele tehnologic Nasdaq Composite a scăzut cu mai mult de 2% în acea zi, cea mai proastă zi din august. S&P 500 a pierdut 1,17%. Și, deși astfel de corecții sunt obișnuite după o creștere îndelungată, mișcarea lui Burry a adăugat o dimensiune simbolică întregii situații.

Potrivit analistului Angel Zin de la CFRA Research slăbirea acțiunilor tehnologice a fost "inevitabilă". Atât Nvidia, cât și Palantir au crescut într-un ritm fulminant în ultimul an - Palantir a fost chiar cel mai performant titlu din S&P 500 și se află în top cinci până acum în acest an. Acțiunile sale au pierdut aproape 8% de la începutul anului după ce au anunțat rezultate puternice, dar rămân cu 150% mai mare decât anul trecut..

Zino adaugă că creșterea veniturilor și a câștigurilor acestor companii nu mai corespunde cu evaluările pe care piața este dispusă să le plătească. "Palantir are cifre excelente, dar evaluarea sa este extremă", spune el. În mod similar Nvidiaa cărei capitalizare de piață a depășit 3 trilioane de dolari, rămâne emblematică pentru euforia IA, cu trilioane de dolari care se varsă în infrastructură, centre de date și startup-uri - adesea în cadrul runde de finanțareîn care companiile de tehnologie investesc în proiectele altora.

IA: revoluție sau iluzie?

Burry nu neagă importanța inteligenței artificiale prin pariurile sale, dar avertizează împotriva așteptărilor nerealiste. În opinia sa, piața a ajuns să considere IA drept "noua electricitate" - o forță care va transforma totul. Dar randamentele reale au rămas până acum în urma investițiilor uriașe. Multe companii cheltuiesc masiv pe GPU-uri, echipe de dezvoltare și servicii cloud, dar puține sunt capabile să transforme aceste costuri în profituri durabile.

Datele confirmă acest lucru: conform unei analize Goldman Sachs de la mijlocul anului 2025, aproximativ 70% dintre companiile cotate la bursă care raportează investiții în inteligență artificială nu au arătat încă un impact măsurabil asupra marjelor sau veniturilor. Acest lucru pregătește terenul pentru așteptări exagerate - exact tipul de supraîncălzire pe care Burry l-a recunoscut în trecut cu ipotecile.

Palantir împotriva tuturor

Directorul general al Palantir Alex Karp a reacționat brusc la mișcarea lui Burry. Într-un interviu acordat CNBC, el a numit investitorii care pariază împotriva companiei "proști", adăugând că astfel de atacuri sunt mai susceptibile de a motiva compania. "Când cineva ne păcălește, ne redobândim eforturile pentru a furniza cifre mai bune - în parte pentru a-i priva de bani", a spus el cu încrederea tipică.

Cu toate acestea, Palantir nu este o firmă tipică de inteligență artificială - software-ul său de analiză a datelor și contractele guvernamentale au o bază reală - dar evaluarea firmei arată că investitorii se așteaptă la excelență. Iar acesta tinde să fie semnalul supraîncălzirii în istoria piețelor.

Cine are dreptate de data aceasta?

Burry a greșit și a avut dreptate în trecut. În ianuarie 2023, el a îndemnat investitorii să "vândă totul", pentru ca două luni mai târziu să recunoască că s-a înșelat. Cu toate acestea, cuvintele sale au greutate - și într-un mediu în care evaluările Nvidia și Palantir s-au mutat în domenii pe care puțini și le-ar fi putut imagina cu doar un an în urmă, acestea se simt ca un duș rece.

Până în prezent, piețele reacționează cu o corecție pe termen scurt, mai degrabă decât cu panică. Dar întrebarea ridicată de Burry rămâne în aer: Este inteligența artificială o adevărată revoluție industrială - sau doar o altă bulă care așteaptă să explodeze?