Nio fait face à de sérieuses accusations de falsification des chiffres, les actions chutent en conséquence

Les actions de Nio $NIO sont dans le rouge aujourd'hui après la publication d'un rapport court par Grizzly Research. Le rapport affirme que Nio a gonflé ses revenus et son bénéfice net par l'intermédiaire de sa société de gestion de batteries Wuhan Weineng. Nio a déjà fait une déclaration sur le rapport... 👇

Nio perd moins de 4% aujourd'hui.

Une société appelée Grizzly Research a déclaré dans un rapport publié mardi qu'elle pense que $NIO joue un jeu comptable semblable à celui de Valeant pour gonfler les revenus et augmenter les marges bénéficiaires nettes afin d'atteindre ses objectifs.

Weineng a été fondée en tant que coentreprise entre Nio et Contemporary Amperex Technology en 2020. La société gère et collecte les revenus d'abonnement de Nio pour ses stratégies de remplacement de batteries et de batteries en tant que service (BaaS). Grizzly accuse Nio d'inonder Weineng avec "jusqu'à 21 053 batteries supplémentaires (d'une valeur de ~1 147 millions de yuans) pour augmenter ses chiffres."

Pour les neuf mois se terminant en septembre 2021, Grizzly juge que l'entreprise chinoise de véhicules électriques (VE) a surévalué ses ventes et son bénéfice net d'environ 10%. La société estime également que la perte nette de Nio pour la même période "devrait être 95% plus élevée". Grizzly affirme que Weineng comptabilise immédiatement les recettes provenant des abonnements à vie au lieu de les répartir sur sept ans, ce qui correspond à la durée moyenne estimée de l'abonnement.

Nio s'est présenté aujourd'hui et a publiquement démenti les détails du rapport.

Nio répond aux allégations de Grizzly

Dans un communiqué de presse, Nio a expliqué ce qui suit :

"Le rapport n'est pas fondé et contient de nombreuses erreurs, des spéculations non fondées et des conclusions et interprétations trompeuses concernant les informations de la société. Le conseil d'administration de la société, y compris le comité d'audit, examine ces allégations et envisage la marche à suivre appropriée pour protéger les intérêts de tous les actionnaires."

La société a également déclaré qu'elle publierait des "informations supplémentaires" en réponse aux allégations "en temps voulu".

Outre les allégations de Weineng, le mémoire contient également des informations sur les conflits d'intérêts entre les dirigeants de Nio. Par exemple, Grizzly pense que le PDG William Li a prêté de manière inappropriée des actions du NIO Users Trust. Cette fiducie a été créée pour donner aux actionnaires un plus grand contrôle sur la société.

En conséquence, selon Grizzly, les actionnaires se sont "exposés sans le savoir" au risque d'appels de marge. En outre, le cabinet note que "deux cadres supérieurs" de Weineng occupent également les fonctions de vice-président et de directeur exécutif des opérations de batterie de Nio.

Mon point de vue

Personnellement, je considère cette information avec sérénité. J'ai lu la première mention de cette affaire il y a quelques jours (ce n'était pas officiel cependant), mais la nouvelle circulait déjà - l'action n'a pas chuté. La perte de 4 % enregistrée aujourd'hui est peut-être dans l'esprit de ce rapport, mais elle est spéculative. Si l'on regarde le marché d'aujourd'hui, la plupart des actions chinoises sont en baisse de quelques pour cent. Par exemple, le concurrent Xpeng affiche presque la même perte que Nio aujourd'hui. Mais cela est vrai pour de multiples valeurs chinoises (Alibaba, JD, Tencent, Baidu). La plupart des investisseurs gardent la tête relativement froide et essaient de ne pas vendre, car ils considèrent que cette accusation n'est qu'une tentative de ralentir l'entreprise d'une manière ou d'une autre et de la désavantager. Cependant, si cette affaire est confirmée, Nio pourrait être gravement atteinte en termes de réputation et perdre un certain nombre de supporters.

• Sans être tout à fait pessimiste, la banque Citigroup donne à Nio un objectif de cours de 41 dollars par action, ce qui est plutôt audacieux compte tenu des problèmes potentiels qui se profilent à l'horizon. Cela peut également indiquer une confiance et un soutien dans Nio lui-même. Il est difficile de savoir où se trouve la vérité - chacun doit se faire sa propre idée de l'affaire.
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