Un géant de la technologie aux dividendes étonnamment élevés
Dans le monde des entreprises technologiques, il n'est pas courant que les sociétés versent des dividendes élevés. Il existe pourtant une exception qui surprend non seulement par son innovation, mais aussi par ses dividendes généreux, ce qui en fait un choix intéressant tant pour les investisseurs en croissance que pour les investisseurs en dividendes.
L'entreprise en question a annoncé un dividende de 0,46 $ par action au troisième trimestre 2024, ce qui représente un rendement de 5,21 %. Cette société se distingue de nombreux autres géants de la technologie qui privilégient souvent le réinvestissement dans la recherche et le développement plutôt que le versement de dividendes. Quels sont les autres facteurs qui rendent cette entreprise si attrayante pour les investisseurs à la recherche de revenus réguliers ?
Présentation de l'entreprise
United Microelectronics Corporation $UMC+2.3% est un acteur majeur de l'industrie des semi-conducteurs et l'un des plus grands fabricants indépendants de puces au monde. Fondée en 1980 à Taïwan, la société s'est depuis développée pour devenir une entreprise mondiale avec une large empreinte dans la recherche, le développement et la fabrication de semi-conducteurs.
UMC est spécialisée dans la fourniture de services complets de conception et de fabrication de puces à semi-conducteurs, offrant des services de lithographie, de fabrication de plaquettes, d'assemblage et d'essai de puces. Ses technologies comprennent des procédés CMOS avancés, ainsi que d'autres procédés innovants pour les semi-conducteurs qui sont essentiels à la fabrication de circuits intégrés (CI). Ces puces trouvent des applications dans une variété d'industries, y compris l'automobile, les communications, l'électronique grand public et les soins de santé.
UMC possède des installations de fabrication et de recherche dans le monde entier. Son siège social et plusieurs de ses principaux sites de production sont situés à Taïwan. L'entreprise dispose également d'importantes capacités de production à Singapour et en Chine, notamment à Shanghai et à Xiamen. UMC exploite des installations de fabrication au Japon et dispose d'installations de recherche et de développement aux États-Unis qui soutiennent ses opérations et son innovation au niveau mondial.
L'histoire d'UMC est jalonnée d'étapes importantes. En 1985, elle est devenue la première entreprise taïwanaise à réussir à mettre en production la technologie CMOS. En 1995, UMC a entamé la construction de sa première usine à l'étranger, à Singapour, renforçant ainsi sa présence mondiale. Une autre étape importante a été l'acquisition de plusieurs entreprises technologiques et centres de recherche, qui ont permis à l'entreprise d'étendre son savoir-faire technique et d'améliorer ses capacités de production.
Parmi les faits marquants, citons le fait qu'UMC a été la première entreprise au monde à introduire une technologie de fabrication sur des plaquettes de 12 poucesce qui a révolutionné l'efficacité et la capacité de production des semi-conducteurs. L'entreprise accorde également une grande importance à la durabilité environnementale et investit dans des technologies respectueuses de l'environnement, un sujet de plus en plus important dans l'industrie aujourd'hui.
UMC continue d'investir dans la recherche et le développement de nouvelles technologies et de nouveaux procédés de fabrication afin de suivre l'évolution rapide de l'environnement technologique et de rester à la pointe de l'industrie des semi-conducteurs. Grâce à l'importance qu'elle accorde depuis longtemps à l'innovation et à la qualité de ses services, UMC est devenue un partenaire de confiance pour de nombreuses entreprises technologiques de premier plan dans le monde, qui comptent sur ses capacités et son expertise.
Pourquoi l'entreprise est-elle intéressante ?
United Microelectronics Corporation est une entreprise intéressante pour plusieurs raisons qui illustrent son leadership et son approche innovante des semi-conducteurs.
L'un des aspects clés est l'annonce récente par UMC de la disponibilité de sa plate-forme technologique haute tension intégrée (eHV) de 22 nm. Cette technologie représente la solution de circuit intégré de pilotage d'écran la plus avancée du marché pour les écrans haut de gamme des smartphones et autres appareils mobiles.
La nouvelle plate-forme 22eHV permet aux fabricants d'appareils mobiles d'améliorer la durée de vie des batteries de leurs produits grâce à une efficacité énergétique inégalée et à une taille de puce plus petite. UMC est la première entreprise du secteur à lancer une plate-forme eHV 22 nm, qui a permis de réduire la consommation d'énergie de l'appareil de base jusqu'à 30 % par rapport aux processus eHV 28 nm.
En outre, cette plate-forme offre les plus petites cellules SRAM de l'industrie, ce qui réduit la surface de la puce de 10 % et améliore la vitesse de traitement des images pour une haute résolution et une réponse rapide. Cette innovation renforce la position de leader d'UMC sur le marché AMOLED DDIC à partir de 2020, date à laquelle UMC a commencé la production de 28nm eHV.
L'expansion de la capacité de fabrication d'UMC à Fab 12i à Singapour constitue une autre étape importante. L'entreprise a récemment célébré l'arrivée du premier outil de la phase 3 de cette expansion, marquant ainsi une étape importante dans la construction de la nouvelle installation. Annoncée pour la première fois en février 2022, la phase 3 deviendra l'une des installations de fabrication de semi-conducteurs les plus avancées de Singapour. Ce déménagement renforce la présence mondiale d'UMC et sa capacité à répondre à la demande croissante de solutions avancées en matière de semi-conducteurs.
UMC excelle également dans la technologie 3D IC pour RFSOI (Radio Frequency Silicon On Insulator), ce qui a été récemment confirmé par le lancement de la première technologie 3D IC de l'industrie pour RFSOI sur une plate-forme 55nm.
Cette technologie permet de réduire la taille des puces de plus de 45 % sans sacrifier les performances RF, ce qui permet une intégration efficace de plusieurs composants RF pour les appareils compatibles avec la 5G. Cette innovation résout le problème des interférences RF entre les puces empilées en utilisant la technologie de collage wafer-to-wafer. UMC a déposé plusieurs brevets sur ce processus et est prêt pour la production. Cette technologie répond non seulement à la demande croissante de bandes de fréquences à l'ère de la 5G/6G, mais permet également une transmission plus rapide des données dans les appareils mobiles, IoT et de réalité virtuelle en permettant le traitement parallèle de plusieurs bandes de fréquences.
Comment s'est déroulé le dernier trimestre de l'entreprise ?
Le chiffre d'affaires consolidé s'est élevé à 54,63 milliards de dollars NT, avec une marge brute de 30,9 %. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s'est élevé à 10,46 milliards de dollars NT, soit un bénéfice par action de 0,84 dollar NT. Le taux d'utilisation des capacités a été de 65 % au premier trimestre, similaire aux 66 % du dernier trimestre de l'année dernière, mais le nombre de plaquettes expédiées a augmenté de 4,5 % d'un trimestre à l'autre.
Le chiffre d'affaires a légèrement diminué pour atteindre 54,6 milliards de NT$, tandis que la marge brute a baissé de 5,1 % pour atteindre 30,9 %, ce qui équivaut à 16,899 milliards de NT$. Les dépenses d'exploitation ont connu une baisse saisonnière de 13,4 % pour atteindre 5,7 milliards de NT$. Les autres revenus d'exploitation, qui sont principalement constitués de subventions gouvernementales, ont diminué de manière significative pour atteindre 513 millions de NT$, reflétant une réduction progressive de la dépréciation. Le revenu net total attribuable aux actionnaires de la société mère s'est élevé à 10,4 milliards de NT$ au premier trimestre, contre 13,1 milliards de NT$ au dernier trimestre de l'année dernière. Le bénéfice par action était de 0,84 NT$ au premier trimestre.
D'une année sur l'autre, le chiffre d'affaires est resté pratiquement stable, avec une légère augmentation de 0,8 %, mais la marge brute a chuté de 35,5 % à 30,9 %, principalement en raison de l'augmentation des coûts tels que la dépréciation et l'amortissement. Le revenu hors exploitation a également été très différent, principalement en raison des changements dans les investissements de portefeuille, qui se sont élevés à seulement 1 milliard de dollars NT au premier trimestre, contre 4,6 milliards de dollars NT au cours de la même période de l'année dernière.
Les liquidités de la société s'élèvent désormais à environ 119 milliards de NT$ et le total des capitaux propres à 378 milliards de NT$. L'augmentation la plus importante a été enregistrée dans la catégorie des immobilisations corporelles, qui s'élève désormais à 254 milliards de dollars NT. Le premier trimestre 2024 comprenait également un ajustement ponctuel du prix de vente moyen annuel (ASP), qui a affecté la croissance des expéditions de plaquettes de 4 à 5 %.
En termes de répartition régionale des ventes, la part de l'Europe est passée de 11 % au dernier trimestre de l'année dernière à 8 % au premier trimestre de cette année. Dans la catégorie des IDM (Integrated Device Manufacturers) et des fabless manufacturers, le ratio est passé à 18% contre 82% en faveur des fabless manufacturers par rapport au trimestre précédent où le ratio était de 22% contre 78%. Les applications sont restées relativement stables, bien qu'une baisse saisonnière de la demande de certains clients ait entraîné un léger recul dans le segment des technologies de 20 à 28 nanomètres, à 33%.
Indicateurs clés
L'UMC affiche une solide santé financière et des indicateurs attrayants qui témoignent d'une position forte sur le marché et d'une utilisation efficace des ressources. Avec une capitalisation boursière de 19,69 milliards de dollars et un nombre total d'actions de 2,51 milliards, UMC démontre sa stabilité et sa présence significative dans l'industrie.
Les paramètres d'évaluation de la société sont également très favorables. Avec un ratio P/E de 11,73, l'action de la société semble abordable par rapport à ses bénéfices, ce qui peut attirer les investisseurs à la recherche d'opportunités de valeur. Le ratio P/B de 8,48 indique que les investisseurs ont une grande confiance dans la croissance et la rentabilité futures de la société. Le ratio P/S de 2,90 indique une utilisation efficace des bénéfices pour réaliser des profits.
La stabilité financière de l'UMC est soulignée par son faible ratio dettes/capitaux propres (D/E) de 0,18 et son ratio dettes/capitaux propres (D/C) de 0,16, ce qui indique une approche conservatrice du financement et un faible risque associé au fardeau de la dette.
Le ratio des bénéfices de l'entreprise est également impressionnant. Le bénéfice par action (BPA) de 0,67 et le rendement des actifs (ROA) de 9,52 % indiquent la capacité de l'entreprise à utiliser efficacement ses actifs pour générer des bénéfices. Le rendement des capitaux propres (ROE) de 15,27 % et le rendement du capital investi (ROIC) de 10,19 % soulignent également la capacité de l'entreprise à créer de la valeur pour les actionnaires.
Dividendes
Il est rare que les entreprises technologiques versent des dividendes plus élevés, car elles réinvestissent souvent leurs bénéfices dans la recherche, le développement et l'expansion. Toutefois, United Microelectronics Corporation (UMC) fait figure d'exception et récompense ses actionnaires par des dividendes réguliers.
Au cours du trimestre se terminant en septembre 2024, UMC a déclaré un dividende de 0,46 $, ce qui correspond à un rendement de 5,21 %. Il s'agit d'un rendement exceptionnellement élevé par rapport à de nombreuses autres entreprises technologiques, qui ne versent souvent aucun dividende.
UMC fait donc partie des entreprises technologiques exceptionnelles qui parviennent non seulement à générer des revenus élevés et à maintenir une croissance régulière, mais aussi à partager leur succès avec les actionnaires par le biais de dividendes élevés. Cette stratégie renforce non seulement la confiance des investisseurs, mais garantit également l'attractivité des actions d'UMC sur le marché.
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