Pourquoi est-ce que je pense que Nvidia a coupé une branche sous ses pieds ?

Nvidia est l'une des entreprises auxquelles je fais confiance et que je suis de près depuis longtemps. Ces derniers temps, cependant, je suis un peu inquiet quant à son avenir à long terme. Aujourd'hui, je suis tombé sur l'opinion d'un analyste qui correspond à peu près à mon point de vue. J'aimerais vous le présenter et discuter avec des amis de ma philosophie et des développements sur lesquels je spécule.

Je me lance souvent dans des discussions "et si" avec mes amis. Bien souvent, cela aboutit à des scénarios de science-fiction totale (provenant soit de l'ignorance, soit du fait que l'on cesse absolument de prendre en compte la probabilité qu'un événement se produise 😂😂). Mais parfois, nous entamons des discussions intéressantes et fructueuses. Et récemment, nous nous sommes embourbés comme ça juste pour discuter de $NVDA. C'est pourquoi j'aimerais partager mon inquiétude ici. Il est possible de l'aborder avec vous aussi. Donc :

Une série de bons résultats a permis à Nvidia de dépasser la valeur d'Intel $INTC il y a deux ans et de devenir le fabricant de puces américain le plus précieux. L'année dernière, l'action a gagné 125 %, soit le rendement le plus élevé parmi les sociétés technologiques à forte capitalisation boursière.

Pendant la pandémie, les ventes de Nvidia sont montées en flèche, car le grand public s'est empressé de mettre à niveau son matériel de divertissement numérique, ce qui a entraîné des pénuries chroniques de produits et la faillite des détaillants. Nous pensons probablement tous aux cartes RTX 3080 et 3090 dont le montant dépasse de plusieurs dizaines de milliers d'euros le "prix raisonnable". Ou du moins, c'est ainsi que je l'ai perçu en tant que joueur occasionnel 😂🤷 Pendant la majeure partie des 18 derniers mois, les produits de Nvidia étaient instantanément épuisés dès qu'ils étaient proposés à la vente.

Les graphiques de jeu Nvidia sont maintenant de plus en plus disponibles sur les principaux sites Web d'électronique. Certains détaillants font état d'une augmentation des stocks et ont même commencé à accorder des remises sur les cartes, un autre signe clair que la demande s'affaiblit. Selon CamelCamelCamel, un site de suivi des prix, le prix de vente de la carte Nvidia RTX 3080 Ti chez les détaillants tiers a chuté d'environ 40 % cette année.

Un redressement rapide de la demande est peu probable, car les précédentes tactiques de tarification agressive de la société exacerbent le problème. Alors que d'autres sociétés d'électronique grand public, comme Sony, ont maintenu les prix de leurs produits les plus prometteurs, tels que la PlayStation 5, Nvidia a décidé de profiter de la demande sans précédent.

Le fabricant de puces sortait régulièrement des cartes améliorées progressivement, mais à des prix beaucoup plus élevés. En septembre 2020, elle a lancé son produit phare, la RTX 3080, au prix de 699 dollars, suivie de la RTX 3080 Ti, légèrement meilleure, en juin 2021, au prix de 1 200 dollars et plus. Mais nous parlons du prix recommandé. La réalité pour nous était plutôt de 40 000 couronnes.

Mais à mon avis, cette stratégie pourrait se retourner contre Nvidia, car la demande dans ces gammes de prix élevés pourrait disparaître. C'est là qu'intervient l'avis de l'analyste, qui m'a relativement conforté dans son opinion. Le respecté Jon Peddie affirme que les prix actuels sont insoutenables et prédit que les cartes graphiques haut de gamme reviendront à des niveaux historiques de 500 à 700 dollars. "Les consommateurs ne vont pas acheter au prix ridicule de 1 300 dollars", a-t-il déclaré.

M. Peddie note que les joueurs conservent généralement leurs cartes pendant deux ou trois ans avant de les mettre à niveau. Ce avec quoi je suis d'accord. Les joueurs hardcore changent probablement souvent. L'utilisateur moyen est plus susceptible de les utiliser tous les 5 ans environ, mais là encore, il n'achète généralement pas de comps de haut niveau parce qu'il ne les utilise pas.

Cela pourrait signifier que les fortes ventes induites par la pandémie ont déjà tiré vers le haut la demande future.
Et puis il y a aussi le facteur "cryptomonnaie". Les mineurs de crypto-monnaies utilisent des cartes graphiques de Nvidia. Les cartes de jeu étaient bien adaptées au minage de l'éther, la deuxième plus grande crypto-monnaie en termes de capitalisation boursière. Et selon New Street Research
, la grande majorité de l'extraction d'éther a été réalisée avec des cartes graphiques de jeux.

Mais cela est sur le point de changer. Dans les mois à venir, le réseau de la blockchain Ethereum devrait passer d'un modèle depreuve de travail à un modèle depreuve d'enjeu, éliminant ainsi le besoin de miner à l'aide de cartes graphiques. La transition a été repoussée de juin à l'automne, mais lorsque cela se produira, les mineurs inonderont probablement le marché de cartes Nvidia usagées, créant ainsi une surabondance de l'offre. En tant que joueur, je ne suis pas fâché 😂😂 En tant qu'actionnaire de Nvidia, je le suis un peu 😡 Ce ne serait pas non plus la première fois. Le cycle cryptoboom et bust des cartes graphiques s'est également produit en 2013 et 2018.

Quelle conclusion en ai-je tirée ? La société a toujours déclaré des bénéfices supérieurs aux prévisions et fourni des perspectives financières supérieures aux estimations des analystes. Ce type de surperformance pourrait appartenir au passé. Si Nvidia continue à ne pas générer des résultats étonnamment bons, elle pourrait très bien avoir de sérieux problèmes. À mon avis, Nvidia tire un avantage certain du fait qu'elle fournit toujours des résultats parfaits malgré le multiple élevé. Tant qu'il n'y a rien à faire, je suppose que c'est bon. Cependant, plus le ballon est gonflé, plus le choc sera important. Je ne dis pas du tout que Nvidia est une sorte de bulle. C'est juste que je pense qu'il pourrait y avoir un peu de déception à venir. Espérons que (si cela arrive) moins que dans le cas de Netflix 😂😂.

Avertissement :Ceci n'est pas une recommandation d'investissement. Je ne suis pas un professionnel, juste un amateur partageant mes opinions basées sur les données de l'internet, dans ce cas en accord avec l'analyse de Tae Kim et l'opinion de Jon Peddie.